金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然(rán)奇(qí)迹般(bān)的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战(zhàn)新高，真是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最(zuì)终都(dōu)黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有(yǒu)点不一样的(de)味道(dào)，“股(gǔ)神”巴(bā)菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变(biàn)动(dòng)使得日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者(zhě)对(duì)日(rì)本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据(j0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题ù)日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人(rén)净购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大(dà)净买家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前(qián)就(jiù)“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日(rì)本持有的股票比在美(měi)国以(yǐ)外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他(tā)还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决(jué)定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司(sī)都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情(qíng)况下也会(huì)回购股票，我们(men)也(yě)能很(hěn)好地理解(jiě)他们(men)所拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们(men)还(hái)能通过融资解决汇(huì)率风(fēng)险(xiǎn)问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公司(sī)介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因(yīn)为接下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是(shì)老的(de)辣。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石(shí)集(jí)团(tuán)两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界(jiè)普遍认为日(rì)本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也在日本与投资(zī)对象展开交流(liú)。

　　4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定(dìng)重新在东京(jīng)开设(shè)办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的(de)运(yùn)营牌照。

    日本(běn)受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股(gǔ)市一直(zhí)都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了抄(chāo)底(dǐ)日本股市(shì)，但是(shì)“狡猾”的巴老爷(yé)子(zi)也(yě)有所保留。站在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对(duì)股市拥(yōng)有独(dú)特理(lǐ)解的巴菲(fēi)特对(duì)国际地缘政治(zhì)的变化也颇有(yǒu)研(yán)究(jiū)。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国际(jì)地缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮(bàn)演了更(gèng)加重要(yào)的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设(shè)备(bèi)投资开(kāi)始进入加速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一(yī)直在等(děng)待出手的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的(de)日(rì)本资0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市(shì)。

　　而日(rì)本5大商社(shè)也用业绩证明(míng)自(zì)己的确被低(dī)估了。据(jù)日(rì)经中文网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财(cái)报于5月9日(rì)全部(bù)出炉。5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本(běn)面发生(shēng)的变(biàn)化(huà)，日本监管层的助(zhù)推也是一股不容忽视的力量。日本监管层(céng)持续推动企业(yè)经营能力的改(gǎi)善和(hé)价值的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资者提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注(zhù)资金成本和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上市(shì)公司提高(gāo)企业价值和(hé)资本(běn)效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未(wèi)来(lái)将走(zǒu)向(xiàng)何方，一切(qiè)将(jiāng)由(yóu)时间给出答案(àn)吧。

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