在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何(hé)看待(dài)？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日(rì)上(shàng)作(zuò)出一系列(liè)判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库(kù)存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的(de)是，在(zài)国轩高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今(jīn)年上升空什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语间预计将高于动(dòng)力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核(hé)心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内(nèi)分(fēn)别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过(guò)一季度(dù)观察(chá)来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是处(chù)于投标(biāo)、招标的(de)阶(jiē)段，第三季度将迎来大(dà)规模交(jiāo)付(fù)，而储能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利(lì)率提(tí)升已经有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的(de)情况也发生(shēng)在宁德(dé)时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸(suān)锂回归理性价(jià)格之(zhī)后(hòu)，新能源(yuán)汽(qì)车市(shì)场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季(jì)度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)的一季报(bào)显示，其截至报(bào)告期(qī)末其(qí)存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高级(jí)副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公司在(zài)江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位(wèi)下(xià)降，也反映了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季报也显示(shì)，其存货金额(é)从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已经有(yǒu)库(kù)存较(jiào)低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一份研(yán)报中指出，在(zài)电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生(shēng)产材料均(jūn)维持(chí)极(jí)低(dī)库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料(liào)方面(miàn)，正极和电解(jiě)液(yè)库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料(liào)库存极低(dī)，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全(quán)库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的(de)过程中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同(tóng)这一观(guān)点。他预计(jì)，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计会(huì)高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大(dà)储市场方面(miàn)，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开(kāi)始将(jiāng)进(jìn)入(rù)交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年(nián)报数据(jù)显示，其(qí)储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元(yuán)的(de)营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力电池上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个需求(qiú)量大(d什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语à)于供应量的(de)领域，不存(cún)在需求疲(pí)软或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在(zài)家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货(huò)是在(zài)二季度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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