自4月下(xià)旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内资金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来，场(chǎng)内资金(jīn)不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布(bù)局(jú)科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市(shì)场对上述板块投资(zī)价值(zhí)的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征(zhēng)，最近一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来(lái)，电(diàn)子、计算机等科创板的(de)核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源(yuán)于(yú)一(yī)季度(dù)以ChatG病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语PT为代表(biǎo)的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面(miàn)随(suí)着(zhe)半导体下(xià)行(xíng)周期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的(de)核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算(suàn)机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在(zài)较高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，相比(bǐ)过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时(shí)新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创板整体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方达基(病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语jī)金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看(kàn)，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语创50仍处(chù)于历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基(jī)金经理(lǐ)姜英(yīng)也(yě)看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及(jí)对(duì)未来产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估(gū)值(zhí)回(huí)归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南(nán)一位基(jī)金(jīn)经理(lǐ)更是(shì)直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外(wài)汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设(shè)备等23个品类追加列(liè)入出口管理的(de)管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经(jīng)过2个(gè)月的公告(gào)期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施(shī)。受益(yì)于国(guó)产替代加速的(de)预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间(jiān)半导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价(jià)格(gé)持续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半(bàn)导体产业链环(huán)节(jié)，具备较强的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国(guó)际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地(dì)时，行(xíng)业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存去化(huà)。供(gōng)给与(yǔ)需求的(de)错配使得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智(zhì)能新(xīn)兴需(xū)求爆发(fā)，对(duì)于算(suàn)力以及存储的爆发(fā)性需(xū)求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个(gè)季(jì)度量价持续下探(tàn)的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科技的投资机会需要(yào)看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导(dǎo)体和(hé)消(xiāo)费电子大概率在二(èr)季度(dù)及二季度以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地(dì)释放(fàng)出(chū)来，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链正处(chù)于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存(cún)加速出(chū)清，营收和利(lì)润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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