大家好(hǎo)，简(jiǎn)单(dān)看一个(gè)基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理的(de)海富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本清仓(cāng)了(le)新勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三(sān)只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季(jì)报称，在一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基(jī)金总体把握住了市(shì)场的(de)节奏变(biàn)化和结构转换(huàn)，降低了新(xīn)能(néng) 源板块(kuài)的(de)配置权重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调(diào)整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所(suǒ)代表的传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可能(néng)成为市场最有(yǒu)持续性的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票(piào)混(hùn)合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能(néng)源，持续约28个交易(yì)日，在此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益(yì)率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出(chū)类似特(tè)征，尽管(g勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善uǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较(jiào)4月(yuè)第一(yī)周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会(huì)有一波明(míng)显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今(jīn)年(nián)在(zài)业绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本(běn)开支增(zēng)加、订单增加和产品销量(liàng)业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关(guān)板(bǎn)块市(shì)场情(qíng)绪处(chù)于极(jí)值(zhí)的情况下，叠加上述(shù)基本(běn)面风(fēng)险因素(sù)逐(zhú)步发(fā)酵(jiào)，市场内(nèi)生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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