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非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特(tè)估(gū)”投资(zī)范式之一：低估(gū)值、高(gāo)分(fēn)红

　　低估值(zhí)、高分红(hóng)，是包括能源链、“一带一路”和运(yùn)营商在(zài)内的“中特估”方(fāng)向最鲜明(míng)的(de)共同(tóng)特征：1）截至2022年(nián)底，能(néng)源链、“一带一路”和运营商PB估(gū)值分(fēn)别处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便经历年初以来(lái)的大幅上(shàng)涨后，当前这些(xiē)板块估(gū)值仍处(chù)于历(lì)史平均水平(píng)附近。2）与此同时，能源链(liàn)、“一带一(yī)路”和运(yùn)营商股息率显(xiǎn)著(zhù)高于市场整体，较(jiào)高的分红也成为其进可(kě)攻(gōng)、退可守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特(tè)估”投资范式之(zhī)二：政策的持续支撑(chēng)和催化

　　政策持续(xù)支撑和(hé)催化，成为“中(zhōng)特估(gū)”中(zhōng)“一(y非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读ī)带一路”和运(yùn)营(yíng)商板(bǎn)块修复的(de)重要驱(qū)动。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一(yī)带一路”十周年之际，从(cóng)沙伊和解、中俄深化(huà)合作联(lián)合(hé)声明、中(zhōng)巴(bā)联合声明(míng)等，以及后(hòu)续5月召开在即的(de)第三(sān)届“一带一路”国际合作(zuò)高(gāo)峰论坛，“一带(dài)一(yī)路(lù)”相(xiāng)关利好(hǎo)不断，板块(kuài)行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以(yǐ)来，数字(zì)经济(jì)上升为国家战略(lüè)，相关政策(cè)密集(jí)出台。今年国务院改(gǎi)组(zǔ)又新设国家数(shù)据局。运营商作为“数字经济非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读”的基础设施，持续(xù)得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之(zhī)三(sān)：景气修复(fù)预期(qī)

　　2023年中(zhōng)国复(fù)苏+人民币升值的全(quán)年宏观主线(xiàn)驱动盈利能力修(xiū)复(fù)，带(dài)动能源链整体性上涨(zhǎng)。1）能源产(chǎn)业链作为(wèi)原材(cái)料高度依赖海外(wài)供应、同时下(xià)游需求(qiú)基本(běn)集中在国内市场的方(fāng)向之(zhī)一，将充分受益于人民币(bì)升(shēng)值的宏观(guān)趋势。2）中国(guó)经济复苏，下游(yóu)领域(yù)需求预期回暖，能源(yuán)产(chǎn)业链尤其(qí)是行(xíng)业(yè)龙(lóng)头盈利已(yǐ)在修复。

　　四、沿着(zhe)三条(tiáo)投资范(fàn)式，“中特(tè)估”重(zhòng)点关注(zhù)哪些方向？

　　除(chú)了能源(yuán)链、“一带一路”和运营商等之外，当(dāng)前我们(men)建议(yì)关注机(jī)械(xiè)（造船）、交(jiāo)运（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型银行等(děng)细(xì)分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶制造(zào)业作(zuò)为国家重点(diǎn)支持的(de)战略性产业之一，近年(nián)来经历了行(xíng)业调(diào)整和(hé)产能过剩(shèng)的困境，但(dàn)近(jìn)期板块景气已在改(gǎi)善：一方面(miàn)，随着全球航运市场需求正在增长，带来包括化学品(pǐn)船与(yǔ)成(chéng)品油轮船的订(dìng)单大(dà)幅提升。另(lìng)一方面，国企(qǐ)改(gǎi)革推动造船企业重组整合和产能优(yōu)化之下，国内船舶制(zhì)造业已在逐步实现结构(gòu)调整和产能优化(huà)。

　　2）交运（公(gōng)路、铁(tiě)路、港口）：五一(yī)期(qī)间各项数据恢复良好(hǎo)。业(yè)绩(jì)确定性强，承(chéng)诺高分红，类债属性突(tū)出。经济增(zēng)速下行，高速公路(lù)、铁(tiě)路、港口资产(chǎn)稳健(jiàn)性凸显，业绩成(chéng)长及(jí)确定性(xìng)较高。同时近(jìn)几年，高速公路及铁(tiě)路板块上市公司更加注重投资人(rén)回报(bào)，多家公司发(fā)布股东回(huí)报计划，大幅提高分红(hóng)比例以(yǐ)及承诺(nuò)未来几年高分红水平，给投资(zī)人带来(lái)确定性的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型银行：经济(jì)复苏(sū)大(dà)背(bèi)景下融资需求回暖，基本面(miàn)有(yǒu)支撑(chēng)，板块(kuài)估值(zhí)也具备修复空间。2023年以(yǐ)来，信贷需(xū)求(qiú)连续三个月超预期回暖，在稳增(zēng)长和扩投(tóu)资的(de)政策基(jī)调下，后续信贷、社融仍有望平(píng)稳增长。此外，作(zuò)为业绩稳定且高(gāo)分红的板块，当(dāng)前银行PB估值处于2016年以来11.6％的(de)较低位置(zhì)，修复空间较大。