华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报(bào)告做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大(dà)波的美国新(xīn)兴做(zuò)空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在(zài)报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资(zī)者(zhě)的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。报告(gào)指(z阴肖是指哪几个肖hǐ)出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那(nà)里获(huò)得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新(xīn)资金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资金的风险的(de)情况下才是(shì)可(kě)持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被(bèi)夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报(bào)告的(de)资(zī)产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司(sī)，其交易价格均低于各阴肖是指哪几个肖自的资产净值。资产(chǎn)净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的(de)市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的(de)是其15.8％的(de)股息收益率，这(zhè)是迄今为止美(měi)国大型股公司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊(yī)坎以股票(piào)而不是现金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足(zú)股东的支出，从(cóng)而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报(bào)告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月(yuè)后，该部(bù)门(mén)的一(yī)家重要(yào)子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也(yě)将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明(míng)中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利(lì)益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍然(rán)相信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年(nián)的激进(jìn)主义投资已经很好地证(zhèng)明了这(zhè)一点(diǎn)。我们(men)定期将我们的维(wéi)权原则(zé)付诸(zhū)于我们的(de)多数(shù)控股公司以及我们投资部门持有的少数股(gǔ)权(quán)，目(mù)前(qián)在14个(gè)上市公司董事会中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我(wǒ)们(men)坚信(xìn)通过(guò)对(duì)冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持(chí)有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地(dì)产和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有人和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投资者(zhě)就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究的(de)做空实(shí)例，最出名的(de)莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了(le)外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪(dí)受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全(quán)国(guó)公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集(jí)团(tuán)的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什(shén)么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网介(jiè)绍，公司的(de)主要业(yè)务包(bāo)括(kuò)披露(lù)企业的会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题(tí)、未公(gōng)开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公司(sī)共对30家(jiā)公司(sī)发过难。他们(men)雇佣金融分析(xī)师、会计师(shī)和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加入了以(yǐ)色列的救护(hù)车急救(jiù)部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新(xīn)泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡视为完全(quán)可(kě)以避免(miǎn)的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司(sī)的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼(ní)集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的(de)做空报(bào)告(gào)，让(ràng)市值(zhí)一度达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部和证券监管机构随后(hòu)跟(gēn)进调(diào)查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研究指控(kòng)电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误(wù)导(dǎo)投资者。该公司的(de)市值一度超过50亿美元(yuán)，如(rú)今(jīn)已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特(tè)的收购案(àn)。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推(tuī)特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点(diǎn)附(fù)近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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