5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证(zhèng)股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证股份(fèn)正在筹划发(fā)行股(gǔ)份及支付现金(jīn)购买上海文(wén)华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有(yǒu)限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资金。公司(sī)股(gǔ)票(piào)将于(yú)2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开(kāi)始停(tíng)牌(pái)，预计停牌时(shí)间(jiān)不超过(guò)10个(gè)交易日。

　　文华(huá)财经两(liǎng)次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软(ruǎn)件商。公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财经(jīng)PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开资本(běn)市场大(dà)门。

　　文华财经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年(nián)多的(de)漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决(jué)定终止审查，文华(huá)财(cái)经此次(cì)创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华(huá)财(cái)经申请撤回(huí)发行上市(shì)申请文件，深交(jiāo)所决定终止对其首次公开发行股(gǔ)票并在(zài)创业板上市(shì)的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨(zuó)晚发布的公(gōng)告显(xiǎn)示，本次交易(yì)事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心(xīn)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所(suǒ)股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本(běn)次交易前，交(jiāo)易对方与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交易(yì)对(duì)方尚守(shǒu)哲持(chí)有公(gōng)司的股份比(bǐ)例预计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易预计(jì)将(jiāng)构(gòu)成关联交易。本次交易(yì)前，公司(sī)无控股股东、实际(jì)控制人；本次交(jiāo)易(yì)完(wán)成后，公(gōng)司第一大股东不会发生变化，且不存(cún)在实际支(zhī)配公司(sī)股份表决权超(chāo)过30％的股东(dōng)，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人，预计不构成公(gōng)司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册(cè)资本4000万(wàn)元，实际控制人(rén)为该(gāi)公(gōng)司董事长兼(jiān)总(zǒng)经理尚守哲。根据(jù)文华财经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海经一(yī)分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商，金(jīn)证股份为(wèi)证券、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信托、交(jiāo)易(yì)所、监管机构(gòu)等行业客户提(tí)供全技(jì)术(shù)栈、全(quán)产品线解(jiě)决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公(gōng)司合作开展包括智慧城市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金(jīn)证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东的(de)净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业务(wù)软件收入较上年同期略(lüè)有增长(zhǎng)，资(zī)管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业(yè)务因验收的大型政(zhèng)务项目成(chéng)本增(zēng)幅大于收入增(zēng)幅(fú)，导致(zhì)业务毛利(lì)率及利润下降。报告期内公司确认投资(zī)收益(yì)-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)底，金证(zhèng)股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期(qī)内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的(de)净利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份(fèn)实(shí)现营业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业的(de)增长主要得(dé)益于两方(fāng)面的因素：一是公司在(zài)证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定(dìng)，核心产品需求(qiú)刚性宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗，公(gōng)司加快产品新一代产品(pǐn)布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个(gè)核心产品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融(róng)行业业(yè)务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融(róng)行业(yè)的收入(rù)下降，主要由(yóu)于公司在数(shù)字(zì)经济业(yè)务上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实施(shī)、验(yàn)收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年(nián)，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个(gè)百分点。其中，金融行业(yè)业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财(cái)经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论从资产规模(mó)和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远(yuǎn)高(gāo)于文(wén)华财经，但文(wén)华财经的毛利(lì)率显著(zhù)高(gāo)于金证股份，无疑是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有业(yè)内人(rén)士认为，如(rú)果本次交易(yì)得以顺(shùn)利实施(shī)，对于金证股(gǔ)份而(ér)言(yán)，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈(yíng)利能力将进一步(bù)提升；对于文华财经(jīng)而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并未披露具(jù)体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交易(yì)对方就本(běn)次交易签署(shǔ)了(le)《意向(xiàng)协议书(shū)》，公司(sī)拟向主要交(jiāo)易对方发行股份(fèn)及支(zhī)付(fù)现金的方式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于本次交易的初(chū)步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中的(de)具(jù)体权利义(yì)务以(yǐ)及各项安(ān)排以交易各(gè)方最终(zhōng)签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还(hái)进行了风险提示：截(jié)至目前，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交易协(xié)议，本次交易(yì)尚需履(lǚ)行(xíng)必要的内部决策程序，并经有(yǒu)权监管机构(gòu)批准后方(fāng)可正式实施(shī)，本次交易最终能否实(shí)施尚存在较大不确(què)定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经(jīng)历了2020宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗—2022年连续3年(nián)的下跌(diē)之(zhī)后，今年以来，金证(zhèng)股份(fèn)股价步(bù)入上升通道。截(jié)至5月9日收(宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗shōu)盘(pán)，金证股份(fèn)股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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