本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但(dàn)基本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看就发(fā)现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从(cóng)事半导(dǎo)体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第(dì)三大的纯(chún)晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战(zhàn)略，拟引进国(guó)际知(zhī)名企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹(chóu)划(huà)建设。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成(chéng)已(yǐ)成为国(guó)内面板(bǎn)显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫(yì)情后业绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅(fú)亏损，22年(nián)依(yī)靠收入(rù)和产(chǎn)品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业(yè)需求大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好(hǎo)的(de)时候上市，此后走下坡路是必然(rán)的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全(quán)国核(hé)心(xīn)区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般(bān)，民营医(yī)院(yuàn)里毛(máo)利率算比较(jiào)低(dī)的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个人感(gǎn)觉比如(rú)几个国企医(yī)院（不论是收(shōu)入增(zēng)速(sù)还(hái)是估值(zhí)），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头产品的(de)设计、研发和(hé)生产及涂(tú)布(bù)技术产业(yè)化整体解(jiě)决方案能力的(de)高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料(liào)完成后的下(xià)一道工(gōng)序，是锂电池生(shēng)产前(qián)段(duàn)工序(xù)的(de)核(hé)心环节，目的是将(jiāng)正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩更进一步(bù)，但(dàn)行业基(jī)本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格(gé)大幅下滑(huá)，且公司只是生产过程(chéng)中很小(xiǎo)的(de)一块市场，天花板非(fēi)常低，公司(sī)未(wèi)来(lái)业绩压(yā)力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯片及模块封装的代(dài)工服(fú)务的(de)制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提供一站式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感和传(chuán)输等领域的半导体(tǐ)产品公司提供完整生产(chǎn)制造平(píng)台，支持客户研发以及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国(guó)际(jì)关联(lián)企(qǐ)业，处于规模(mó)扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研(yán)发投入(rù)初期非常(cháng)高，因此利润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不(bù)容易快熬(áo)出头了（资本(běn)支(zhī)出高(gāo)峰在(zài)22年结束），公司也预期(qī)23年底会(huì)转为盈利，但下(xià)游(yóu)需求(qiú)在23年大幅放缓，公司(sī)面(miàn)对的压力显然(rán)是要比(bǐ)那(nà)些已经规模化完成有利润的(de)公司大(dà)得多(duō)，且公司(sī)过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有可(kě)能面临(lín)同业竞争(zhēng)而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常(cháng)大的(de)IPO了，不太(tài)乐观未来的(de)走势。

　京东是谁的老板是谁　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要(yào)用(yòng)于(yú)涤纶及(jí)其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途广泛(fàn)。其(qí)中(zhōng)部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年(nián)后一路(lù)下(xià)滑，22年利润只有19年(nián)的一半都(dōu)不到，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司(sī)主(zhǔ)营业务(wù)一(yī)直聚(jù)焦(jiāo)于(yú)汽车行业(yè)营销与后(hòu)市(shì)场服务(wù)领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及(jí)服(fú)务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独立(lì)经营(yíng)上述业(yè)务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领域的数智化解决方案、云(yún)服务(wù)、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上(shàng)市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人均保有量(liàng)的(de)增长，公司行业前景不算(suàn)很(hěn)差，但公司(sī)自(zì)身(shēn)技术(shù)含量较低(dī)，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行(xíng)业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工程技术服务(wù)及地理(lǐ)信息技术服务(wù)。电(diàn)力(lì)工程技术服务占主营(yíng)业务收入比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司主要(yào)收(shōu)入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商业(yè)企业电(diàn)力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公司，主(zhǔ)要(yào)是电力(lì)工程技术(shù)服务收入为(wèi)主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本质上是(shì)工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收款高，坏(huài)账多(duō)，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智京东是谁的老板是谁微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微(wēi)是一家为智(zhì)能手机、物联(lián)网等领域提供(gōng)射频前端(duān)的(de)芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片(piàn)及模(mó)组的研发、设计(jì)和销(xiāo)售。慧智微具备全(quán)套射频前(qián)端芯(xīn)片设计能力和集成化模组研(yán)发能(néng)力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的(de)设计(jì)能力(lì)为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的(de)通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提(tí)供无线通信(xìn)射频前端发射模组、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公(gōng)司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩(jì)大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研(yán)发投(tóu)入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低，远低于同(tóng)京东是谁的老板是谁行(xíng)业公司，但即便这样，估值却(què)一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司的(de)价值在(zài)哪(nǎ)里，但现在(zài)风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷达(dá)研(yán)发、生产、销售和服(fú)务的(de)国(guó)家(jiā)级(jí)高新技术(shù)和专精特(tè)新“小巨(jù)人”企业(yè)。公司产品主要包括雷(léi)达及配套装备，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我国(guó)防空(kōng)预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收入增长(zhǎng)较(jiào)快(kuài)，但利(lì)润(rùn)远没有(yǒu)回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这种客户(hù)不(bù)透(tòu)明度极(jí)高的(de)军工企业(yè)，实(shí)在无法(fǎ)判(pàn)断未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联(lián)网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务提供商，主要为移动互联(lián)网相(xiāng)关(guān)场景客(kè)户提供(gōng)移动互(hù)联网数字化虚拟商(shāng)品聚合(hé)运营(yíng)、融(róng)合运营、分(fēn)发运营等综合(hé)运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供物联网流量接(jiē)入、硬(yìng)件方案(àn)、场景应用等综合解决方案及云终(zhōng)端解决方案(àn)，并(bìng)根(gēn)据客户需求提供定制化的(de)运营(yíng)支(zhī)撑服务及(jí)技术服务。一(yī)家售卖移(yí)动(dòng)流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合(hé)型中间商(shāng)，其(qí)主要盈利模式是获(huò)得(dé)购销差(chà)价(jià)或(huò)服务(wù)佣(yōng)金，占(zhàn)公(gōng)司总收入(rù)超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖(mài)视频会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去(qù)几年看(kàn)起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经(jīng)见(jiàn)顶，大互(hù)联网公司(sī)越来(lái)越不(bù)依赖买量来(lái)拓广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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