衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商(shāng)务部经济分析局公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预(yù)期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括(kuò)进(jìn)口(kǒu)、私人库存(cún)投资和住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资(zī)。经济(jì)分(fēn)析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第四季(jì)度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)私人库存投资回(huí)落(luò)以及(jí)非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经济最大的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第(dì)八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美(měi)联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年化季环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和(hé)救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明(míng)船只的自动(dòng)全球定(dìng)位发(fā)送系(xì)统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出(chū)动直(zhí)升机扣押(yā)了(le)该船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报(bào)道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的第五舰队在(zài)一(yī)份(fèn)声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视(shì)台(tái)新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等(děng)主(zhǔ)题的(de)一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间(jiān)4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)确(què)认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查是(shì)我们在(zài)这(zhè)个充满挑(tiāo)战的(de)时刻支(zhī)持(chí)乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的(de)视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确(què)性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法(fǎ)部(bù)门，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联储的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美(měi)联储作为主要(yào)央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官(guān)的言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时(shí)会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人(rén)的(de)私下(xià)会面时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言(yán)论可能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成(chéng)功骗取国(guó)外(wài)政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾(céng)假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科(kē)和德国(guó)前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得(dé)可疑，但没有在(zài)对(duì)话中直接(jiē)问他们是(shì)不(bù)是冒(mào)牌货(huò)。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一(yī)方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一(yī)方(fāng)面是当前(qián)国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确(què)定性，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之际(jì)，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国(guó)银行业危机风波再(zài)起，叠(dié)加美国债务压力及(jí)经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力(lì)，从而(ér)推动本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查美国银行(xíng)业风(fēng)险再次(cì)升(shēng)温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美国第一(yī)共和(hé)银行的财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未(wèi)结(jié)束，叠加欧(ōu)美经济(jì)数据(jù)表现仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平(píng)，市场(chǎng)对(duì)于(yú)美(měi)联储加息和(hé)海外经济衰退的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原油市(shì)场走势(shì)的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前(qián)来看(kàn)，美国(guó)银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关(guān)注美联(lián)储利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)的(de)变化，宏观(guān)层面的(de)不(bù)确(què)定性成为(wèi)影响整个金(jīn)融市(shì)场的主要因素，这是投资(zī)者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美(měi)联储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会(huì)议，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退(tuì)带(dài)来需(xū)求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原(yuán)油市(shì)场基本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于(yú)需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价仍将(jiāng)面临(lín)宏观(guān)情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油(yóu)价(jià)带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年(nián)维(wéi)持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来(lái)越(yuè)难以持续，后续的(de)减产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月(yuè)美联储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下(xià)区间将更为模(mó)糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策(cè)难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下(xià)，底部支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本(běn)面风险波(bō)动的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧(jǐn)张将是(shì)原油(yóu)市场主基调，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求(qiú)疲(pí)弱(ruò)也(yě)会在一定程度上抵消供应紧张给市(shì)场带(dài)来(lái)的(de)担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导(dǎo)致(zhì)相关性较强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等(děng)品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油价(jià)影响，自身基(jī)本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流(liú)入(rù)量(liàng)有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑(huá)；需(xū)求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需求的(de)增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延期(qī)，目前(qián)5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢复的时(shí)间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的(de)收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格的(de)影响，不(bù)过(guò)基本面差(chà)异(yì)还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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