在华尔街经济学(xué)家和央行官员(yuán)争论美国经济是否以及何时(shí)会(huì)陷入(rù)衰(shuāi)退之际，大(dà)型(xíng)基金经理们并没有坐等答案揭晓(xiǎo)。

　　智(zhì)通(tōng)财经(jīng)APP了解到，越来越多的(de)专(zhuān)业选股人士将资金从(cóng)银行等对经济敏(mǐn)感的股票中撤出，转而投花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了资(zī)公用事业和基本消(xiāo)费品等在经(jīng)济低迷时(shí)期被视为(wèi)具有弹性的股票。

　　美国银行(xíng)汇(huì)编的数(shù)据显示，同(tóng)时做多(duō)和(hé)做空的对冲基(jī)金已将(jiāng)其(qí)周期性股(gǔ)票与防御性股(gǔ)票的比例降至至少2012年以来的最(zuì)低水平。对于只(zhǐ)做(zuò)多的基金经理(lǐ)来说(shuō)，他(tā)们对周期性公司(这(zhè)些公司的命运(yùn)取决于商业周期的起伏)的(de)相对敞口接近2008年以来的最低(dī)水平。

　　这(zhè)一切都突显了主(zhǔ)动投资领域的(de)悲观情绪仍在(zài)加剧，尽管美(měi)股从去年(nián)10月低点反弹，增加了5万亿美元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银(yín)行策(cè)略师表示，主动选股(gǔ)者“为2009年式的衰退做(zuò)好(hǎo)了准备(bèi)”。

　　周期股相(xiāng)对(duì)防(fáng)御股(gǔ)的比例降至近10年低(dī)点

　　最近对防御(yù)股的偏好与去(qù)年不同，当时对衰(shuāi)退(tuì)的担(dān)忧(yōu)蔓延，主动型(xíng)基金紧紧抓(zhuā)住(zhù)周期股(gǔ)。这一(yī)立(lì)场表明，人们(men)相(xiāng)信美(měi)联储有能力通过积极(jí)的抗通胀行动(dòng)实现(xiàn)软着陆。现(xiàn)在，这种乐观情绪已(yǐ)经消散(sàn)。

　　行业仓位数据进一(yī)步证明，专业人士(shì)持花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了(chí)续看(kàn)空股(gǔ)市(shì)。在美国银(yín)行4月份对基金经理的最新调(diào)查中，现金持有(yǒu)量保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相对于(yú)股(gǔ)票(piào)，债券比2009年以(yǐ)来的任(rèn)何时候都更受青睐。

　　高盛(shèng)合(hé)伙人(rén)John Flood上(shàng)周(zhōu)表示，在市场开(kāi)始逃离时，只做多的(de)基(jī)金被迫成为(wèi)FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注(zhù)意的(de)是，选股者(zhě)的(de)谨(jǐn)慎(shèn)态度(dù)与(yǔ)基于图(tú)表(biǎo)信号配置(zhì)资产(chǎn)的计算机驱(qū)动策(cè)略形(xíng)成了鲜明对(duì)比。由(yóu)于股市(shì)稳步上涨和市场波动性下降，趋(qū)势追踪基金和波动性(xìng)目标基金等(děng)系统性资金管理公司近(jìn)几个月增加(jiā)了(le)股票(piào)持有量(liàng)。

　　德意志银(yín)行的投资者仓位模(mó)型(x花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了íng)最能说(shuō)明这种分歧立场。德意志银行称，量化基金继续抢购(gòu)股票，而自由裁量(liàng)投资者的敞口已(yǐ)降(jiàng)至一(yī)年区间(jiān)的(de)底(dǐ)部。

　　看空者(zhě)将 2023 年股(gǔ)市反弹的很大一部分归(guī)因于那些(xiē)对价格不(bù)敏感(gǎn)的量(liàng)化投资者，他们别无(wú)选择(zé)，只能(néng)在股价上涨(zhǎng)时买入股票。看空者(zhě)还警告称，持续(xù)数月的(de)股(gǔ)市(shì)反弹是不可持续(xù)的(de)。由于(yú)标普(pǔ)500指数几(jǐ)次突破(pò)4200点(diǎn)的(de)尝试都以失败(bài)告终，缺乏动能可能会限制(zhì)量化基金的需(xū)求。另一方面(miàn)，新一轮的(de)抛售(shòu)可(kě)能(néng)会促使量化基金改变路线，并(bìng)退(tuì)出(chū)股市。

　　好(hǎo)于预(yù)期的经济数据和企业财报也提振股市(shì)。尽(jǐn)管(guǎn)各公司在(zài)本财报季的(de)业绩超出预期，但目前(qián)来看，这还不足(zú)以让美国企业重回增长轨道。就连美联储官员(yuán)也预测(cè)今年晚(wǎn)些时候会出现“温和衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示，以(yǐ)史为鉴(jiàn)，过(guò)早地为经济衰退做(zuò)准备而采取防(fáng)御措施，最终可能会付(fù)出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业往往在衰退前的6个月内表现优异。直到真正的经济衰退到来，防(fáng)御性(xìng)股票才(cái)开始大(dà)放异彩(cǎi)，尽管它们的(de)领先地位(wèi)通(tōng)常(cháng)会(huì)在下行周(zhōu)期结束前(qián)逆转。

　　美国银行的经济学家预计，美国(guó)经济(jì)衰退将从第三季度开始。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了