金融(róng)界5月23日 万物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的(de)白糖期货正在(zài)迎来(lái)疯狂时刻(kè)。五一假期(qī)之前的最后(hòu)一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白(bái)糖主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮(yān)没(méi)在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日(rì)），白糖(táng)主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨大关乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节(guān)还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合(hé)约正在(zài)上(shàng)演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节周期(qī)高点(diǎn)，随(suí)即白糖(táng)期货(huò)开始一路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的(de)注(zhù)意的是(shì)，从白(bái)糖主力(lì)合约价格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次(cì)的白糖周期(qī)十分(fēn)准时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的原(yuán)因与(yǔ)白乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节糖期货的种植(zhí)周期有关(guān)，一(yī)般甘蔗(zhè)的每三年一(yī)个种(zhǒng)植周(zhōu)期(qī)，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖(táng)现货市场价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖(táng)价(jià)格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食(shí)糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖期截至(zhì)今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全部(bù)收(shōu)榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西(xī)等(děng)主产区陆(lù)续(xù)收榨。由于广西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高(gāo)于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万(wàn)吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)供需缺(quē)口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内(nèi)糖料(liào)作物种植面积增(zēng)长有限，国(guó)内糖料作物产量也(yě)增长缓(huǎn)慢且有限，我国食(shí)糖产(chǎn)量整(zhěng)体保(bǎo)持(chí)平稳(wěn)，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过进(jìn)口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容(róng)乐(lè)观。

　　据消费(fèi)日报报(bào)道，联合(hé)国粮食及农业组织(zhī)（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布(bù)的报告显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)国(guó)际食品(pǐn)价格指(zhǐ)数出现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米(mǐ)的(de)世(shì)界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要(yào)生产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中(zhōng)国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前(qián)十(shí)位食糖产量约占(zhàn)全(quán)球(qiú)总产量的76%；前(qián)四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和(hé)印(yìn)度，整体(tǐ)贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降危(wēi)机，加(jiā)上政府实施的出口限制，世界各地(dì)的糖价可能会进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖(táng)业双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑(tiāo)战极限，市场将会给(gěi)出答(dá)案。

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