昨(zuó)夜，据路透(tòu)社最新报(bào)道，知情人士透露，美国总统拜登(dēng)和众议院议长(zhǎng)麦卡锡接近就美(měi)国(guó)债务上限达成协议，双方(fāng)在可自由支配(pèi)开支(zhī)方面(miàn)的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人(rén)士和(hé)另一名了解(jiě)谈判情况的人士(shì)称，最终可能达成的不会是一份(fèn)长(zhǎng)达数百页、可能需要立法者(zhě)花几(jǐ)天时间撰写、阅读和投票(piào)的法案，而是一份包(bāo)含几(jǐ)个(gè)关键数(shù)字的精(jīng)简(jiǎn)协议。另(lìng)一位消息人士称，预计谈判代(dài)表将敲定可自(zì)由支配(pèi)开支的最高(gāo)限(xiàn)额，包括军费(fèi)开(kāi)支，但让议员们在未来几个月(yuè)通过正常(chn. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写áng)的拨(bō)款程序敲(qiāo)定(dìng)住房和教(jiào)育等类别的细(xì)节。根(gēn)据美国联邦数据，2022年，美国的(de)可自由(yóu)支配支出达到1.7万(wàn)亿(yì)美(měi)元，占6.27万(wàn)亿美元支出总额的27％。其中大约一(yī)半用于国防(fáng)，一些议员表示不(bù)应该削减(jiǎn)这(zhè)一领域(yù)的支出(chū)。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在(zài)4月做出减(jiǎn)产(chǎn)决定(dìng)后，将(jiāng)于6月4日举行(xíng)的六个月来首次面对面会议(yì)不太可(kě)能采取新(xīn)的(de)措施。当前的任务是监控市(shì)场形势(shì)并及时(shí)作(zuò)出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是推(tuī)动油价上涨，而是平(píng)衡价格，以(yǐ)确保(bǎo)生产(chǎn)者和消费者的利益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦特原油价格(gé)到2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶。他认为，目前(qián)的价格反映(yìng)了市场(chǎng)对(duì)全球宏观(guān)经济形势(shì)的评估。美国加息阻碍了油(yóu)价进一步上涨。

　　受(shòu)此(cǐ)影响，WTI原(yuán)油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周(zhōu)四(sì)的最新数据显示，交易员们完全押注美(měi)联(lián)储会在6月或7月的某次会议(yì)上再度加息25个基点，最(zuì)早在(zài)6月便加息的(de)可能性已超(chāo)过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效(xiào)联邦基金利n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写(lì)率5.08％高出超过25个基点(diǎn)，这代表市场认为(wèi)接下(xià)来两次会议中(zhōng)美(měi)联储(chǔ)肯定(dìng)会加息(xī)25个基点(diǎn)。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的(de)掉(diào)期(qī)合约显示消(xiāo)化(huà)了约14个基点的加息预期(qī)，由于美联储加息规模(mó)通常都是25个基点的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基点的概率高(gāo)于50％。

　　截至今(jīn)晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原(yuán)油(yóu)期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油均止步三日连(lián)涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现(xiàn)最好的(de)英伟达早盘(pán)股价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收(shōu)盘价略低于380美元，创盘中(zhōng)和收盘历史新高(gāo)，市值(zhí)曾(céng)达到9550亿美元，距(jù)1万亿美元市值(zhí)大关一步之遥，有望(wàng)成(chéng)为全球第九家(jiā)市(shì)值突破1万(wàn)亿美元的上市公司。盘中英(yīng)伟达市(shì)值曾涨(zhǎng)将近(jìn)2000亿美(měi)元，几乎相当于(yú)两个英特尔的市值。英伟达创美股史上最大单日(rì)市值增(zēng)长规(guī)模，一日的市(shì)值涨幅比标普500 472只成份股(gǔ)各自的市(shì)值都高(gāo)。

　　最新(xīn)的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场预期的(de)65亿美元；调整(zhěng)后每股(gǔ)收益为(wèi)1.09美元，市场预(yù)期0.92美元(yuán)。按业务(wù)划分，英伟(wěi)达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据在于——展(zhǎn)望(wàng)未来，英(yīng)伟达预计第二财季(jì)营收将达到110亿美元(yuán)左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度积极的展望(wàng)表明，英伟达从全球企业布局AI的(de)热潮中(zhōng)获得的(de)利益远超人们(men)预期。英伟达生产极度复杂的人工智能计算任(rèn)务所需(xū)的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬(yìng)件。英伟达如今在AI用途的芯片领域占(zhàn)据(jù)主导地位(wèi)，该(gāi)公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和运行机(jī)器学习(xí)软件(jiàn)，这也(yě)是(shì)支(zhī)持OpenAi旗下(xià)火爆全(quán)球(qiú)的(de)ChatGPT的(de)最(zuì)关(guān)键底层硬件。

　　黑色系(xì)集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近(jìn)半年(nián)以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材(cái)期货盘中明显下滑并创下近半年或半年多以(yǐ)来新低。截至5月25日(rì)下午收盘，铁矿(kuàng)石主力合约2309下跌(diē)2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜(yè)盘时(shí)段，双焦(jiāo)持续重(zhòng)挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商品在(zài)经历短(duǎn)暂反弹后于(yú)近期再次走弱(ruò)。对(duì)此，大有期(qī)货投研中(zhōng)心黑色高级研(yán)究员(yuán)黄科在接受期货日报(bào)记者(zhě)采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，近期黑色系(xì)品种大幅下(xià)跌是宏(hóng)观和产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国(guó)两(liǎng)党对于政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限问题仍没有达成(chéng)一致，随着截(jié)止日(rì)期(qī)临近，市场各方的(de)避险观望情绪较为明(míng)显；而(ér)从美(měi)联(lián)储5月会议纪要来看(kàn)，不(bù)能排除(chú)接下来继续加息的可(kě)能性，当前(qián)美联储6月加息(xī)概(gài)率上升到(dào)40％附近，近(jìn)期美元(yuán)指数(shù)走强对(duì)于大宗商品价格(gé)普遍形成一定(dìng)压(yā)力。国内(nèi)方面，5月份公布的社(shè)融和固定资(zī)产(chǎn)投资等经(jīng)济数据略低于市场，市(shì)场担心(xīn)经济复苏(sū)的后劲不足，也(yě)导致(zhì)与国(guó)内经(jīng)济状况关(guān)联性(xìng)较强的黑色系品种支撑(chēng)弱化。”黄(huáng)科(kē)说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素。黄科表示，从现货市场表现来看(kàn)，虽然目前(qián)铁水(shuǐ)产量已(yǐ)经见顶，但随着(zhe)成本(běn)端原料价格的大幅(fú)回落，钢厂方面(miàn)并没有很强的(de)减(jiǎn)产(chǎn)动(dòng)力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的(de)情况(kuàng)下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至(zhì)止跌回升，减产(chǎn)不及预期以及原料成本持续下移导致(zhì)钢价(jià)下方支撑走弱；而当前国内钢材需(xū)求(qiú)也(yě)已临(lín)近淡季(jì)，在(zài)需(xū)求乏(fá)力的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期(qī)货黑色产(chǎn)业研究主管翟贺攀对(duì)记者表示，自今(jīn)年(nián)3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材(cái)等黑色系(xì)商品(pǐn)市场整体陷入“供应增、需求底(dǐ)部徘徊(huái)、成(chéng)本塌(tā)陷”的负(fù)向循环，期现货价格呈“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两个月(yuè)来钢材下游需求恢(huī)复距离此前预期有(yǒu)较大差距，叠加今(jīn)年年(nián)初(chū)以来市(shì)场对下(xià)游需(xū)求的乐观预期，导(dǎo)致(zhì)钢(gāng)厂产量增幅(fú)较大。而在市场供需阶段性错配的情况下，钢(gāng)铁原(yuán)燃料进口规模又出现明显(xiǎn)增长，同(tóng)时预期中的下(xià)半年的粗钢产量(liàng)平控政策也(yě)进(jìn)一步压低了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟(dí)贺(hè)攀(pān)说(shuō)。

　　据Mysteel相(xiāng)关(guān)数据统计，3月(yuè)初以来，钢(gāng)材(cái)五大(dà)品种周度表(biǎo)观消费量(liàng)均值为1000万吨(dūn)，仅比(bǐ)去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量为(wèi)3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月(yuè)份我国进口(kǒu)铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨(dūn)和3114万吨(dūn)，同比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期(qī)或延续弱(ruò)势，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题(tí)来看(kàn)，方正中期(qī)期货研究院黑色(sè)组长汤冰(bīng)华告诉记(jì)者，主要有以下三个(gè)方面的问题：一是高炉减产(chǎn)不(bù)充分(fēn)；二是外需可能会大幅下滑；三是(shì)国内政策刺激(jī)还(hái)比(bǐ)较有限，当前内需(xū)虽(suī)然未见好转，但今年以(yǐ)来表现一直低于预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底部是(shì)否已(yǐ)现，汤冰(bīng)华表示，由于二(èr)季(jì)度以来国(guó)内(nèi)政策利多(duō)有限，导致“买预期”交易(yì)未能(néng)如期出现，但国(guó)内市场利空在价格中已(yǐ)有体现，从后期市场表现(xiàn)来看，钢材需(xū)求端利(lì)空(kōng)可能来自海外，6月出口一旦转差，则(zé)板(bǎn)材供应压(yā)力会明显增加，产(chǎn)量也面临继续(xù)压(yā)减。因此，在经历(lì)4-5月份的政策不及预期后，国内(nèi)下一个相对重要的政策(cè)时点可能在7月的半(bàn)年度经济(jì)数据公布后，在此(cǐ)之前，钢矿品种价格底(dǐ)部的(de)确(què)立需要(yào)黑色商品整体供应回(hn. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写uí)落，即铁(tiě)水产(chǎn)量、焦(jiāo)煤供应(yīng)及铁矿(kuàng)石非主流矿发货均出现下降。不过目前(qián)焦煤进口通关及(jí)铁矿石非澳巴(bā)发货已(yǐ)开始减少，但铁水下降并不明(míng)显，负(fù)反馈(kuì)还在持(chí)续，价格还未(wèi)真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿(kuàng)品种(zhǒng)止跌(diē)需要具(jù)备两个条(tiáo)件：一是煤(méi)炭价格止跌(diē)，从成本端(duān)对钢价(jià)形成一(yī)定支(zhī)撑；二是钢(gāng)厂(chǎng)方面有实质(zhì)性的(de)减产(chǎn)行动，从而改善(shàn)市场对于(yú)后期供需(xū)平衡的(de)预期(qī)。不过，从目前(qián)情况来看，在进(jìn)口(kǒu)煤(méi)冲击之下，近期(qī)国内(nèi)煤炭市场情(qíng)绪较(jiào)为(wèi)悲观，动(dòng)力(lì)煤价格有(yǒu)加速下跌迹象；此(cǐ)外国内粗(cū)钢产量平(píng)控政策(cè)尚未执行，钢(gāng)厂(chǎng)主动减产意愿不强。因此(cǐ)，预计(jì)短期内黑(hēi)色(sè)系品(pǐn)种或延续弱势(shì)，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与(yǔ)成本塌陷叠(dié)加造成的负向循环，或将令铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)价(jià)格惯性下(xià)跌趋势短暂(zàn)延续，难有像样的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注(zhù)意的是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货(huò)价格(gé)已跌回至(zhì)2020年5月(yuè)之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告(gào)诉记者，螺纹钢现货(huò)目前回(huí)归2020年疫(yì)情初期(qī)的价格区间有利于(yú)行业供(gōng)需加快调整(zhěng)，且目前距离2020年底(dǐ)部不(bù)远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁矿石库存和钢材(cái)社(shè)会库存较近年同期偏低、6月份(fèn)之后来自(zì)政策面和市场力量(liàng)的供应压减速度加快、稳经济政策(cè)效果(guǒ)或将在(zài)下半年(nián)显现、国际局势缓和以及(jí)国内外价差(chà)有(yǒu)利于(yú)钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们(men)对黑色系商品价格保(bǎo)持谨(jǐn)慎乐观，尽管难以恢复至(zhì)今年4月中(zhōng)旬之前的偏(piān)高水平(píng)，但中期反弹(dàn)依然(rán)有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存(cún)整体较低，因此在后(hòu)续进入减产期间后，钢材价格下(xià)跌一旦出现企稳，那么低价可能会(huì)刺激补(bǔ)库(kù)，并带动行(xíng)情出现阶段反弹(dàn)。

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