中国金融行业加速对外(wài)开(kāi)放，外资(zī)券商(shāng)们的(de)2022年过(guò)得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布(bù)：9家外资控股券(quàn)商(shāng)中，仅有4家在2022年(nián)取得盈(yíng)利，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立(lì)的摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净(jìng)利(lì)润达到2.63亿元(yuán)，领先(xiān)各家“洋(yáng)券(quàn)商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩根大通证券同(tóng)期获批的野村东方(fāng)国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨(jù)头均在国(guó)内拥(yōng)有(yǒu)外资控股(gǔ)券商牌照(zhào)。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股(gǔ)券商(shāng)面临的“一参(cān)一控(kòng)”问题(tí)如何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富(fù)管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业(yè)热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的(de)“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半(bàn)数亏损

　　对(duì)于国内(nèi)各家证券公(gōng)司来说(shuō)，除(chú)了(le)面(miàn)临(lín)行业(yè)“二八分化”的(de)激烈态(tài)势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布(bù)各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入2.89亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延续自(zì)成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上(shàng)年同期(qī)的8491万元亏损幅度(dù)继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增(zēng)持而成(chéng)为外(wài)资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年出现明显进步，但(dàn)仍(réng)然(rán)录(lù)得亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券均于2020年(nián)获(huò)得证(zhèng)监会(huì)批文，分别(bié)于(yú)2020年底、2021年初完(wán)成工(gōng)商登记，正式展业时(shí)间不(bù)长。星展证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年(nián)同期有所收窄。大和证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言(yán)，2022年(nián)受市场影响，证券行业营业收入(rù)普遍下(xià)降，外资(zī)控股券商也难以幸免。且新(xīn)公司建(jiàn)设成本(běn)、业务费(fèi)用(yòng)、员工(gōng)薪酬(chóu)等支(zhī)出过(guò)高，在展业初期容易导致(zhì)亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外资控(kòng)股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的(de)主要还(hái)是经纪、投(tóu)行(xíng)等传(chuán)统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其当(dāng)年投行业(yè)务手续费及佣金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业(yè)绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外(wài)来(lái)的和(hé)尚”念好了中国市场这(zhè)本(běn)经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券和(hé)瑞银证券均实现了营收、净利(lì)润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入(rù)8.84亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来(lái)看，截(jié)至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共(gòng)有(yǒu)员(yuán)工210人，数量在行业(yè)内(nèi)排(pái)名下(xià)游，但其业绩已(yǐ)跻身行(xíng)业(yè)中(zhōng)游(yóu)水平(píng)，而这只是摩根大通证券(quàn)展业(yè)的(de)第三个完整会计(jì)年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会(huì)批复，成立(lì)合资证券(quàn)公司。彼时由摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈(mài)兰德等(děng)5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家内资股(gǔ)东所(suǒ)持股(gǔ)权，成为摩根(gēn)大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现(xiàn)手续费净(jìng)收入(rù)5.56亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其(qí)证(zhèng)券(quàn)经纪业务(wù)团队(duì)成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展和运作取得(dé)进(jìn)一步进展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根大通证券充分利用全球(qiú)化的平台优势，整合集团资(zī)源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照(zhào)的(de)合(hé)格境外(wài)机构投(tóu)资(zī)者，目标(biāo)客群机构投(tóu)资者队伍(wǔ)逐(zhú)年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一(yī)控(kòng)”下或将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年也取得(dé)了较(jiào)好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一(yī)批合(hé)资券(quàn)商之一(yī)，早在(zài)2007年(nián)就已(yǐ)在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银行受让两(liǎng)家内(nèi)资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比(bǐ)例(lì)提升至(zhì)67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正式(shì)员工(gōng)383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞银(yín)证(周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释zhèng)券2022年(nián)投行业务(wù)进(jìn)步明(míng)显，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成了创业板注册(cè)制(zhì)改革后的IPO保(bǎo)荐项目(mù)，积极筹备并参与了(le)沪深交易所(suǒ)互(hù)联互通全球存托凭证(zhèng)业务(wù)等(děng)。

　　值得关注的(de)是，今(jīn)年(nián)3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正(zhèng)式宣布达(dá)成(chéng)合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易(yì)预计在6月底前完成(chéng)。不(bù)言而(ér)喻的是(shì)，集团层面的合并对两家外资控股券商在中国展业情(qíng)况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华(huá)永道对瑞信证券出(chū)具了(le)带强调事项段的无保留意(yì)见(jiàn)审(shěn)计报(bào)告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银(yín)集团股份(fèn)公司之间达(dá)成协议和合并计(jì)划(huà)，截止(zhǐ)报(bào)告日(rì)，上述协议和合并计划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证券(quàn)作(zuò)为瑞信集团股(gǔ)份有限(xiàn)公司下属(shǔ)控股子(zi)公司，未来的运(yùn)营和(hé)财务业(yè)绩受到(dào)上述合并可(kě)能产生的影响亦不明确，该(gāi)事项表(biǎo)明存在可能导致(zhì)对公(gōng)司(sī)持(chí)续经营能(néng)力产生重(zhòng)大(dà)疑(yí)虑的(de)重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年(nián)的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修订《外商参股证券公司(sī)设(shè)立规则》后首家获批(pī)的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞(ruì)信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易完成后(hòu)，瑞信将全(quán)资持有瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证券公司股东以及股东的控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人参股证券公司的(de)数(shù)量不得超过2家(jiā)，其(qí)中(zhōng)控制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参(cān)一控(kòng)”的(de)限制下(xià)，瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券的牌照或将面(miàn)临(lín)“一去一留”的局面。

　　周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释>深(shēn)入财富管(guǎn)理破局

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为(wèi)行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于(yú)各(gè)自资源禀赋深入财富管理成为其在(zài)中国展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券表(biǎo)示，2022年(nián)其财富管理业务在原有“大宗(zōng)交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等(děng)业务(wù)持续推进的基础上，新增了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市(shì)公司大宗减(jiǎn)持服(fú)务、集团间跨境业(yè)务联动等多(duō)种业务模式(shì)，通(tōng)过服务手段的增(zēng)加及优化，为客(kè)户提供(gōng)多维(wéi)度、一站(zhàn)式的(de)综合性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券财富管(guǎn)理业务将定位于“中国高端(duān)财富人群”，从产品配置(zhì)、人(rén)员建设、中后(hòu)台支持(chí)以及集团跨境合(hé)作四个(gè)方(fāng)面入手，打造以产品(pǐn)为中心的业(yè)务核心(xīn)竞争力，持续(xù)为中国投资者提供具有(yǒu)野村(cūn)集(jí)团特色(sè)的(de)高质量财(cái)富管理(lǐ)服务(wù)。

　　在完(wán)成高盛集(jí)团全资(zī)持股备案后，高盛高华在(zài)2021年底与北京(jīng)高华签订(dìng)《业务转让协(xié)议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨(zī)询、证(zhèng)券自(zì)营及代销金(jīn)融(róng)产品业(yè)务(wù)的业务许可。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高华与北京(jīng)高华(huá)完(wán)成业(yè)务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以资产(chǎn)配置(zhì)为核(hé)心(xīn)进行新(xīn)产品和服务的研发工作，进一步(bù)赋能(néng)部门为在岸客户提供财富管理综合解决方案(àn)，丰富客户(hù)产品种类选择(zé)，开展境内私人财富(fù)管理平(píng)台(tái)未来战略规(guī)划，并(bìng)进一(yī)步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时(shí)，高盛(shèng)高华将持续推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设(shè)立工作(zuò)，持续代(dài)销第三方金融产品并推进(jìn)跨境投(tóu)资新产(chǎn)品(pǐn)的研发，为客(kè)户提供直接(jiē)对接(jiē)境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外(wài)，依托于(yú)外资股东打造私人财富(fù)管理业务(wù)，这在具备外资银(yín)行股东背景的券(quàn)商中较为多见。例如(rú)，汇丰前海证券(quàn)表(biǎo)示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财(cái)富管理部，负责公司高(gāo)净值个人客户综合财富管理业(yè)务的运作(zuò)。私人(rén)财富管理部以汇丰前海证券(quàn)为(wèi)平(píng)台，依托(tuō)汇丰环球私(sī)人银(yín)行，致(zhì)力(lì)为高净(jìng)值和超高净值客(kè)户及(jí)其家族提供专(zhuān)业、多元及定(dìng)制化的资产(chǎn)配置(zhì)服(fú)务(wù)，为客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族(zú)信(xìn)托资讯业务，与4家国内头(tóu)部(bù)信托公(gōng)司达(dá)成战略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托国家对粤港澳(ào)大湾区的新(xīn)政(zhèng)举措，致力于发展(zhǎn)财(cái)富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为客户进行(xíng)全方位(wèi)资产配(pèi)置和满足客户(hù)全生(shēng)命周期财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)的理念，进一步完(wán)善投资(zī)解决方(fāng)案和财富(fù)规划(huà)方面的业务，一方面(miàn)积极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多(duō)支产品为客(kè)户在同一策略下提供差异化选择及(jí)多(duō)元化(huà)的投资方(fāng)案(àn)。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大(dà)

　　随着(zhe)中(zhōng)国资本(běn)市场(chǎng)对外开放的(de)力度(dù)不断加大，各外资金融机构加速了在(zài)境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年(nián)1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券获(huò)批准设(shè)立，公司注册地为(wèi)北京市，注(zhù)册资本(běn)为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包(bāo)括证券经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产管(guǎn)理（限(xiàn)于从事(shì)资产证(zhèng)券化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注的(de)是，渣(zhā)打证券是(shì)首家(jiā)新设的外商独资(zī)证券公司(sī)。就(jiù)监管批复信息(xī)来(lái)看(kàn)，渣(zhā)打证券(quàn)由(yóu)渣(zhā)打银行(xíng)（香港）有限公司全资(zī)设立，出(chū)资额(é)10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证(zhèng)券在(zài)内，目前国内的外(wài)资控股券商(shāng)数量已达到(dào)10家。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证券（中国）、高(gāo)盛(shèng)高华证券、渣打证券均为外商(shāng)独资券商。从(cóng)数量(liàng)上来看，外资控股券(quàn)商已成为(wèi)市场(chǎng)上不容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前还有数(shù)家外资券(quàn)商的设立申请(qǐng)静待(dài)审批。截至5月5日(rì)，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴(bā)证券、日(rì)兴证券、青(qīng)岛意才证券等多家(jiā)外资券商的设立申请仍(réng)处于证(zhèng)监会(huì)审批阶段。其(qí)中，法巴证(zhèng)券和青岛意才证券已获第一次意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满(mǎn)等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新加坡淡马锡(xī)、德(dé)国(guó)安联保(bǎo)险、意(yì)大(dà)利联合圣保罗(luó)银行、美国景(jǐng)顺(shùn)和高盛等(děng)国际金融机构负责(zé)人(rén)。

　　来访的国(guó)际金融(róng)机构负责人普遍表示，此次(cì)来华亲身感受到中国经济的强大韧性(xìng)、潜力(lì)和活力，坚定看(kàn)好中国(guó)经济和(hé)中国资本(běn)市场发展前景。近年(nián)来中国资本市(shì)场对外(wài)开放稳步(bù)推进，为(wèi)国际金融机(jī)构和全球(qiú)投(tóu)资者带来了实(shí)实在在的(de)机遇。各金融(róng)机构高度重视中国市场，将继(jì)续与中国深化(huà)合作，积极拓(tuò)展在华业务和投资(zī)，期(qī)待实现互利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自(zì)外资(zī)券商的(de)市场竞争(zhēng)，国(guó)内券商也纷纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度(dù)不断提(tí)升，经营范围和监(jiān)管要求(qiú)实(shí)现国民待遇，外(wài)资券商、资(zī)产(chǎn)管理机构等加速布局，全(quán)力(lì)抢滩中国证券市场，对(duì)本土证券公司(sī)既带来了国际(jì)金融机构全面参与(yǔ)中国资本市场竞争所形成的冲击，也带来(lái)了通过与国(guó)际金融机构直接合(hé)作(zuò)促进业(yè)务发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证券行(xíng)业(yè)集中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争优势更趋明显，业(yè)务多元化(huà)发展趋势初(chū)步形成，金融科技对行业发(fā)展理念的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格局正加速演变。

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