五一长假期间，全球市(shì)场并不(bù)平静，一(yī)场大风暴即将到(dào)来。

　　美(měi)国加州金融保(bǎo)护与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示(shì)，监管机构已接管了(le)第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)，这是本(běn)轮美国(guó)银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)中第四家倒下的(de)银(yín)行，同时(shí)也是(shì)美国历史上第二(èr)大的破产银(yín)行(xíng)。此(cǐ)前我们(men)多(duō)次强调，美国银行业危(wēi)机远未(wèi)结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看(kàn)，第(dì)一共和(hé)银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持(chí)续减值，高息(xī)又会令(lìng)其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持(chí)续恶化，新一轮银行业危(wēi)机(jī)将再度爆发。

　　美(měi)国(guó)债务(wù)上限问(wèn)题再度成为焦点，美(měi)国(guó)政府债(zhài)务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及(jí)可(kě)能出现的债(zhài)务(wù)违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票(piào)通过债(zhài)务上限法(fǎ)案(àn)。这项法案提(tí)议(yì)提(tí)高(gāo)美(měi)国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出(chū)。该法(fǎ)案规(guī)定(dìng)，联邦政(zhèng)府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜(bài)登将否(fǒu)决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出(chū)的债务上(shàng)限方案。白(bá木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢i)宫称众议院(yuàn)共和党人(rén)必(bì)须在没有任(rèn)何(hé)要(yào)求和(hé)条(tiáo)件的情况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提高债务上限问(wèn)题上(shàng)分歧很(hěn)大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这加剧了(le)美债违(wéi)约的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦当地时间(jiān)5月1日致函(hán)众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级(jí)议(yì)员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可(kě)能“最早在(zài)6月1日”发生债(zhài)务违约，这(zhè)将是美国历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政(zhèng)府(fǔ)这回付不起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年(nián)以来最高的一(yī)次。美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务已(yǐ)逼(bī)近31.4万亿(yì)美(měi)元，而美国去年(nián)国(guó)内生产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的(de)把戏，债务雪球(qiú)越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿下(xià)去。但当前(qián)美元出现信用危机，全球掀(xiān)起去(qù)美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了(le)。想(xiǎng)借新来(lái)还旧，但新债(zhài)没人买了，也(yě)就(jiù)玩儿不转了，最终债务违约(yuē)就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济(jì)衰退正(zhèng)在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年(nián)全球(qiú)金融危机以来(lái)，时隔14年(nián)，再度(dù)出现贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯(xīn)片(piàn)出(chū)口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩(hán)国出口五分之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片(piàn)价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外(wài)，3月份韩(hán)国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克(kè)称自己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握的(de)实时(shí)全(quán)球经济数据可能比(bǐ)任何人(rén)都多，他称(chēng)温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机(jī)的本质是债务危(wēi)机，因为信贷会产(chǎn)生(shēng)周期。有借就(jiù)要有(yǒu)还(hái)，借(jiè)钱的(de)时候扩大支(zhī)出刺激(jī)经济增长，而还钱(qián)的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿(木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢cháng)债成本(běn)上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债(zhài)务(wù)危(wēi)机就(jiù)将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿(yì)美元，全(quán)球(qiú)GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大(dà)约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债(zhài)务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机(jī)一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数期货虽然(rán)在(zài)5月1日(rì)再创新高，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概率已经结束了(le)。从月(yuè)线来看，标(biāo)普指数是(shì)大级(jí)别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮(lún)C下跌(diē)将展开。这(zhè)将是月线级别(bié)的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破(pò)位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创(chuàng)新(xīn)低(dī)，预示见(jiàn)顶的可能(néng)性已经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位(wèi)，这一次见顶很(hěn)可能是(shì)历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前(qián)我们已(yǐ)经强烈建(jiàn)议有权限(xiàn)的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧佩克减产后(hòu)出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下(xià)。截至发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最终则(zé)很可能(néng)跌破40美元(yuán)。

　　从国内期(qī)货的文华商(shāng)品指数(shù)来看，去年11月(yuè)低(dī)点已(yǐ)经被(bèi)跌破。该(gāi)指数自去年7月以来已经盘(pán)整(zhěng)9个(gè)月，一(yī)旦下跌则杀伤(shāng)力(lì)巨大。本轮下(xià)跌(diē)可看(kàn)作是C3浪(làng)，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了，但(dàn)也不会距离太远，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等(děng)这个机会已经很久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆发(fā)的，但由于美联储的无限(xiàn)量QE，危(wēi)机被一(yī)再(zài)推后。但该来的总会(huì)来，大(dà)放水是一剂(jì)毒药，迟(chí)到的(de)危机将更(gèng)加猛(měng)烈(liè)！本轮危(wēi)机(jī)将是对全(quán)球的一(yī)次(cì)暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年(nián)大变局不(bù)是说着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们将(jiāng)再(zài)度见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金融危机(jī)在哪里？怎么还(hái)不出(chū)现？哪里有什么金(jīn)融危机(jī)？空头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽然多(duō)年(nián)以来，金(jīn)融危(wēi)机一直(zhí)没有出现，每(měi)当(dāng)你(nǐ)认为它要出现的时候，最终(zhōng)却发现它还是没有来，总是(shì)在(zài)希望与(yǔ)失望中不断(duàn)轮回。但无论如(rú)何，我一直(zhí)都相信(xìn)超越08年的世(shì)纪金融(róng)危机一(yī)定会(huì)爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风(fēng)，在(zài)放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了(le)，可时间它(tā)依(yī)然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒(xǐng)了。你会静默，手(shǒu)握着星(xīng)火等(děng)在(zài)至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过(guò)，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过(guò)，一次(cì)一次(cì)放(fàng)过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的(de)灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开(kāi)？想不想看燕(yàn)子(zi)归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求(qiú)的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定(dìng)等(děng)燕(yàn)子归(guī)来，想着他(tā)们都会回(huí)来，你誓死为了(le)这些而(ér)存(cún)在……（公 号“中产投(tóu)资(zī)”）

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