中国金(jīn)融(róng)行业加速对外(wài)开(kāi)放(fàng)，外资券商(shāng)们(men)的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公(gōng)布：9家外资控股券(quàn)商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均(jūn)出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通(tōng)证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相(xiāng)比之下(xià)，与摩(mó)根大通证券同期(qī)获(huò)批的野村东方(fāng)国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金(jīn)融巨(jù)头均在国内拥有(yǒu)外资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大(dà)赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)面临的“一参一控”问题如(rú)何解(jiě)决(jué)，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而(ér)透视(shì)各家外(wài)资券商(shāng)在(zài)2022年(nián)的(de)“打(dǎ)法(fǎ)”来看，依托(tuō)于各自股(gǔ)东资(zī)源禀赋、深入财(cái)富管理成为其在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控(kòng)股券商(shāng)半数(shù)亏损

　　对于(yú)国内(nèi)各家(jiā)证券公司来说，除(chú)了(le)面临行业“二八分化”的激(jī)烈(liè)态势(shì)，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们(men)的市场竞(jìng)争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协(xié)公布各(gè)家券商(shāng)2022年年报/财(cái)务(wù)数(shù)据，9家外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商纷纷晒出2022年(nián)成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万(wàn)元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证(zhèng)券则(zé)延续自成立以来(lái)的亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同(tóng)期(qī)的8491万元亏损幅度继续(xù)扩(kuò)大。

　　在(zài)2022年因获得外(wài)资(zī)股(gǔ)东增持(chí)而成(chéng)为(wèi)外资控股券商的汇(huì)丰前海证苏州市相城区邮编是多少券，业绩较上年出现(xiàn)明显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年(nián)实现营业收入(rù)5.04亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同(tóng)期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券(quàn)和星展证券均于2020年获得证监(jiān)会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业时间(jiān)不长。星展证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和(hé)证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅(fú)进(jìn)一步(bù)扩大(dà)。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年(nián)受(shòu)市场影(yǐng)响，证券行业营业收入(rù)普遍下(xià)降，外(wài)资(zī)控股券(quàn)商也难以幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过(guò)高(gāo)，在展业初期容易(yì)导致亏损的产生。

　　与国内大型券(quàn)商相(xiāng)比，外(wài)资控股(gǔ)券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务影(yǐng)响有限，因(yīn)此影(yǐng)响2021年业绩的主(zhǔ)要还是(shì)经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年(nián)投行业务手续(xù)费及佣金净收入为(wèi)6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增(zēng)无(wú)减，业(yè)务及管理费(fèi)从上年(nián)的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少花(huā)多”，导致(zhì)业绩出现大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来(lái)的和(hé)尚”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控(kòng)股券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华(huá)（8163.28万(wàn)元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银(yín)证券均(jūn)实现了营收、净(jìng)利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模(mó)来看，截至2022年(nián)底(dǐ)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)共(gòng)有员工210人，数量在(zài)行(xíng)业内(nèi)排名下(xià)游，但其业绩已跻身行业中游水平(píng)，而(ér)这只(zhǐ)是摩根大通(tōng)证券展业的第三个(gè)完整会计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获得证监会批(pī)复(fù)，成立合资证券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰(lán)德等5家内资(zī)股(gǔ)东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权(quán)，成为摩根大(dà)通证券唯一(yī)股东(dōng)。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年经(jīng)纪业(yè)务大爆发，实(shí)现手(shǒu)续(xù)费净收入5.56亿(yì)元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表(biǎo)示，其证券经纪(jì)业务团队成立已逾三年，2022年业务(wù)开(kāi)展和(hé)运作取(qǔ)得进一(yī)步进展，新(xīn)客户开发稳步推进。摩(mó)根大(dà)通证券充分(fēn)利用(yòng)全(quán)球化的平台优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投(tóu)资者(zhě)以及新(xīn)取得QFII牌(pái)照(zhào)的合格境(jìng)外机构投资(zī)者(zhě)，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现营业(yè)收(shōu)入11.79亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中(zhōng)国时间最早的一批合(hé)资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比例(lì)提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，瑞银(yín)证券2022年(nián)投行业务进步明显，当(dāng)期(qī)实现(xiàn)手续费(fèi)净收入1.95亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在(zài)2022年完成(chéng)了创业板注册(cè)制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并参与了沪深(shēn)交易所(suǒ)互联互通(tōng)全球(qiú)存托凭(píng)证业务(wù)等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞信(xìn)集(jí)团(tuán)和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣(xuān)布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家(jiā)银(yín)行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士(shì)金融市场监(jiān)督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季(jì)报(bào)时表示，对瑞信的收购(gòu)交易(yì)预计在6月底(dǐ)前完(wán)成。不言而喻的是，集团层面的合并对两(liǎng)家外资控股券商(shāng)在中国展业情况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于(yú)此，审(shěn)计(jì)所普华永道对瑞信(xìn)证券出(chū)具了(le)带强(qiáng)调事项(xiàng)段的无(wú)保留(liú)意见审计(jì)报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份公司之(zhī)间(jiān)达成协议和合并计划，截止报告(gào)日，上(shàng)述(shù)协议和合(hé)并计划的完成日(rì)尚不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团股(gǔ)份有限公司(sī)下属控股子(zi)公司，未来的运营和财务(wù)业绩受到上述合(hé)并可能产生的影(yǐng)响亦不明确，该事(shì)项表明存在可(kě)能导致对公司(sī)持续经营能力产生重(zhòng)大疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于2008年的(de)瑞信(xìn)方正证券，系(xì)证监(jiān)会修订《外(wài)商参股证券公(gōng)司设立规则》后首家获批(pī)的合资证券公司。2020年(nián)4月(yuè)，证监会(huì)核准(zhǔn)瑞信向瑞信(xìn)方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信(xìn)证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银(yín)合并(bìng)，使得瑞银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券将受同(tóng)一股东(dōng)控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证券公司(sī)股东以及股东的控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人参(cān)股证券公司(sī)的数(shù)量不得超过2家，其中控(kòng)制(zhì)证(zhèng)券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证券的牌照或(huò)将面临“一(yī)去(qù)一留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入财富管(guǎn)理破局

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托(tuō)于各自资源禀赋深(shēn)入财富管理成(chéng)为其在中国(guó)展业的首要(yào)方(fāng)向。

　　例如，野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证券表示，2022年(nián)其财富(fù)管理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市(shì)值(zhí)托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管(guǎn)理账户）”等(děng)业务(wù)持续推进的(de)基础(chǔ)上，新增了特(tè)色投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗(zōng)减持(chí)服务、集团间跨境业(yè)务(wù)联动(dòng)等(děng)多种业务模式，通过服务手段的增(zēng)加及优化，为客户提供(gōng)多维(wéi)度、一站式的(de)综(zōng)合性金(jīn)融解决方(fāng)案。

　　后续，野村(cūn)东方(fāng)国际(jì)证券(quàn)财富管理业务将定位于(yú)“中国(guó)高端财富人群”，从(cóng)产(chǎn)品配置、人员建设、中后台支持以及集团跨境合(hé)作四个方面入手，打造以产(chǎn)品为(wèi)中心的业务核心竞争力，持续为中(zhōng)国投(tóu)资者(zhě)提供具有野村集团特色的高质量财(cái)富管理服(fú)务。

　　在(zài)完成高盛集团全资持股备(bèi)案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北(běi)京(jīng)高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所(suǒ)有(yǒu)业务。2022年5月，高(gāo)盛高(gāo)华获证监会(huì)核发新(xīn)增证券经纪、证券投资(zī)咨询、证(zhèng)券自营及(jí)代(dài)销金(jīn)融产品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与(yǔ)北(běi)京高(gāo)华(huá)完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持(chí)续以资产配(pèi)置为核心进行新产品和服务的研发工(gōng)作，进一步(bù)赋能(néng)部门为在(zài)岸(àn)客户(hù)提供财富管(guǎn)理综合解决方(fāng)案(àn)，丰富客户(hù)产品种类选择，开展境内私人财富(fù)管理(lǐ)平台未(wèi)来(lái)战(zhàn)略(lüè)规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工(gōng)作(zuò)，持续代销第三(sān)方金融产(chǎn)品并推(tuī)进跨(kuà)境投资(zī)新产品的研(yán)发，为客户提供(gōng)直(zhí)接对接境(jìng)外资本(běn)市场(chǎng)的机(jī)会。

　　另(lìng)外，依托于外资(zī)股东打(dǎ)造私人财富管理业(yè)务(wù)，这在具备外资银行(xíng)股(gǔ)东背景的(de)券商(shāng)中较(jiào)为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式(shì)成立私人财富(fù)管理部，负责公(gōng)司(sī)高净值个(gè)人(rén)客户(hù)综合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富(fù)管理(lǐ)部以汇丰前海证(zhèng)券为(wèi)平台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力为高净值和超(chāo)高净值客户(hù)及其(qí)家(jiā)族提供专业、多元及定制化(huà)的资产配(pèi)置服务，为(wèi)客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国内头部(bù)信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理业务(wù)，依托国家对粤港澳(ào)大(dà)湾区的新政举措(cuò)，致力于发(fā)展财富管(guǎn)理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管理部秉持着(zhe)为客(kè)户(hù)进行全方位资产配置(zhì)和满(mǎn)足客户(hù)全(quán)生命周期财富管理的理念，进一步(bù)完善投(tóu)资解决方案和财富规划方面的业(yè)务，一方面积(jī)极扩充现有架上策略，精选上架(jià)多支产(chǎn)品为(wèi)客户在同一策略下提供差异化选(xuǎn)择及(jí)多元化的投(tóu)资方案。

　　外(wài)资券(quàn)商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中国资(zī)本市场对外开放的力度不断加大，各外(wài)资(zī)金融机构(gòu)加速了在境内设(shè)立(lì)控股券商的(de)进程。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣打(dǎ)证(zhèng)券获批准设(shè)立，公司注(zhù)册地为北京市，注册(cè)资(zī)本为人民币10.5亿元，业务(wù)范(fàn)围包括证券(quàn)经纪、证(zhèng)券(quàn)自营、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资产管理（限(xiàn)于(yú)从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的(de)是(shì)，渣打证券(quàn)是首家新设的(de)外商独资证券公司(sī)。就监管(guǎn)批复信息(xī)来(lái)看，渣(zhā)打证券由渣(zhā)打银(yín)行（香(xiāng)港(gǎng)）有限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人(rén)民币(bì)。

　　算上渣打证(zhèng)券在内(nèi)，目(mù)前国(guó)内的外(wài)资控股券商数(shù)量已达到10家。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均为外商独资券商。从数量上来(lái)看，外(wài)资(zī)控股券商已成为市场(chǎng)上不容忽视的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数(shù)家(jiā)外资(zī)券商(shāng)的设立申请(qǐng)静待(dài)审批(pī)。截至5月5日(rì)，花(huā)旗(qí)证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等多家外(wài)资券商的设立申请仍处(chù)于证监(jiān)会(huì)审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已(yǐ)获第一次意(yì)见(jiàn)反馈。

　　今(jīn)年3月底，证(zhèng)监会主席(xí)易会满等先后在京(jīng)会见美国桥(qiáo)水基金、法国(guó)东方(fāng)汇(huì)理、日本大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联合圣保罗(luó)银行、美国景顺(shùn)和高(gāo)盛等国际金(jīn)融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人(rén)普(pǔ)遍(biàn)表示(shì)，此(cǐ)次来华亲(qīn)身感受到中国经济的强大韧性(xìng)、潜(qián)力和活(huó)力，坚定看(kàn)好中国经济和中(zhōng)国资本市场发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来中国资本市场(chǎng)对外开放(fàng)稳步推(tuī)进(jìn)，为国际金(jīn)融机构和全球投资者带(dài)来(lái)了实苏州市相城区邮编是多少实在在的机遇。各(gè)金融机构(gòu)高(gāo)度(dù)重视(shì)中国市场，将(jiāng)继(jì)续(xù)与中国(guó)深化合作，积极拓展在华业(yè)务和投资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞争，国内券(quàn)商也纷(fēn)纷感受到了挑(tiāo)战和(hé)机遇(yù)。例如，华西证券即在2022年年报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，外资机构来华展业便利度不断(duàn)提升，经营(yíng)范围(wéi)和监管要(yào)求实现(xiàn)国民待遇，外资券商(shāng)、资(zī)产管理机(jī)构等加速布局(jú)，全(quán)力抢滩中国证券市场，对本土证券公司(sī)既带来(lái)了国际金融机构全面参(cān)与(yǔ)中(zhōng)国资本市(shì)场竞争所形成的冲击(jī)，也带来了通过(guò)与国际(jì)金(jīn)融(róng)机构直(zhí)接合作促(cù)进业务(wù)发(fā)展、提升管理水平的机遇(yù)。

　　西部证(zhèng)券也表示，当(dāng)前证券(quàn)行业集中(zhōng)度稳中(zhōng)有升，头部券商(shāng)竞争优势更趋明显，业(yè)务多元化发(fā)展(zhǎn)趋势初(chū)步形(xíng)成，金融科技对行业发(fā)展理念的(de)变革和重(zhòng)塑不断深化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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