美国(guó)债务违约的风险比以往任何时(shí)候(hòu)都要大(dà)，并(bìng)有可(kě)能将全球(qiú)市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此(cǐ)背景下(xià)，投(tóu)资者应如何(hé)保护(hù)自(zì)身(shēn)的财(cái)富(fù)呢？对此，一(yī)份业内机构的最新调查揭露(lù)出了(le)业内人士眼(yǎn)下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查(chá)，对于那(nà)些寻求避风(fēng)港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为(wèi)止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一半的金(jīn)融专业(yè)人士表示(shì)，如果美国(guó)政府未能(néng)履行其义务，他们(men)将(jiāng)购买黄金(jīn)。

　　而(ér)更引人注目(mù)的，或许(xǔ)是其他替代(dài)对冲(chōng)工具的稀缺。根据这(zhè)份(fèn)最(zuì)新业内调查，在(zài)美(měi)国债务违(wéi)约情况下，第二大受欢迎的(de)资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问(wèn)有点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正是美国政(zhèng)府可能拖(tuō)欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即(jí)使是那(nà)些相对(duì)悲观的分析师也认(rèn)为(wèi)，债券(quàn)持有者最(zuì)终会(huì)得(dé)到偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即(jí)便在上一(yī)次(cì)最(zuì)为令人担忧的(de)2011年债务上限危(wēi)机中，当时标准普尔取消了美(měi)国(guó)最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞郎(láng)等传统避险(xiǎn)货币也有一些(xiē)拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一(yī)些(xiē)投(tóu)资者视为一(yī)种数字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和(hé)散(sàn)户(hù)投资(zī)者在美国债务违约下的投资(zī)选(xuǎn)择分(fēn)布）

　　近几周来(lái)，美(měi)国政界(jiè)和金融界的大佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果债务上限僵局(jú)在大限前(qián)得(dé)不(bù)到解决(jué)，可能会(huì)发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个(gè)世(shì)界都将面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机风(fēng)险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙(biāo)升(shēng)至了远超(chāo)之前(qián)几次债限危(wēi)机时(shí)的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两(liǎng)极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协(xié)，意味着(zhe)他们有可能(néng)无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑(yí)问(wèn)的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年(nián)迄(qì)今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到中国买(mǎi)家不断增长的需求的提振，然后是银(yín)行业(yè)危机和美国债务违(wéi)约(yuē)引发(fā)的避险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本(běn)月(yuè)早些时候(hòu)触及的历(lì)史(shǐ)高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的大多数投资(zī)者都认为，如(rú)果债务上限之争(zhēng)僵持(chí)到最后(hòu)关头，但美(měi)国(guó)政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国(guó)政府(fǔ)真的跌(diē)落债务(wù)悬崖会(huì)发生(shēng)什么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国(guó)债将走软。基准(zhǔn)美国国债收益(yì)率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右(yòu)。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最有可能被延期(qī)支(zhī)付，这加剧了国库(kù)券收益率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率最高(gāo)的是6月初左右到期(qī)的国(guó)库券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果(guǒ)美国财政部能(néng)撑过(guò)6月中旬(xún)，其(qí)可能会(huì)从预(yù)期的纳税(shuì)和其他收入措施中获(huò)得一(yī)点(diǎn)的喘息空(kōng)间，从而能够继(jì)续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底(dǐ)到期国(guó)库券的市场定价也表明了一定程度的压力和(hé)担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长(zhǎng)期国债购买量曾(céng)激(jī)增，将10年(nián)期国债(zhài)收益率推至(zhì)了(le)当(dāng)时(shí)的(de)创纪(jì)录低点，与此同(tóng)时，金(jīn)价上涨(zh酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗ǎng)，数万(wàn)亿美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对标普(pǔ)500指数的(de)前景预测(cè)，没有散(sàn)户交易员那么悲观。道(dào)明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我们确(què)实看到短期违约，市场反应将给(gěi)国(guó)会带(dài)来提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务(wù)上(shàng)限闹剧已经对(duì)美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗美(měi)国政(zhèng)府违约(yuē)，美元(yuán)作(zuò)为全球主(zhǔ)要储(chǔ)备(bèi)货币的(de)地(dì)位(wèi)将面(miàn)临(lín)风险。

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