在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又(yòu)如(rú)何(hé)？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后(hòu)，市(shì)值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨(jù)头国(guó)轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层(céng)对中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计将(jiāng)高于动力(lì)电池(chí)。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关(guān)口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己(jǐ)研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季(jì)度观(guān)察来看，新能(néng)源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交(jiāo)付会带来(lái)产能(néng)复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)预计会(huì)维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写场会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季(jì)度(dù)之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示(shì)，其(qí)截(jié)至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其(qí)一季(jì)度末，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较低(dī)位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代(dài)一季(jì)度报告显示，其库(kù)存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年(nián)底(dǐ)的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商(shāng)提到，库(kù)存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据(jù)规(guī)划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池(n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极(jí)低库存，电池本(běn)身(shēn)库存(cún)不(bù)足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极(jí)和电解液(yè)库(kù)存(cún)周期大(dà)幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极(jí)因(yīn)石墨化(huà)需要(yào)一个月(yuè)时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存(cún)极(jí)低，基(jī)本(běn)保持7天(tiān)的(de)最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōngn. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写)司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认(rèn)为，储能方面(miàn)今年预计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认同这一观点(diǎn)。他预(yù)计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于(yú)动力(lì)电池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在(zài)下(xià)半年(nián)放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶(jiē)段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的(de)年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数据计算，储能业(yè)务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行业的空(kōng)间比(bǐ)动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大(dà)于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了(le)第(dì)二(èr)季度开(kāi)始后才(cái)爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内(nèi)下(xià)游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季度，真正出(chū)货是在二季度(dù)以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国(guó)的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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