金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期(qī)轮(lún)回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交(jiāo)易(yì)所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约(yuē)收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中，并未引起市(shì)场(chǎng)关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白(bái)糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六(liù)年一次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖(táng)周期(qī)十(shí)分(fēn)准时，从(cóng)未缺席过。而形成(chéng)这种周期的(de)原因与白(bái)糖(táng)期货的种植周期有(yǒu)关，一(yī)般甘(gān)蔗(zhè)的每三年一(yī)个(gè)种植周(zhōu)期，这从根(gēn)本(běn)决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据(jù)生意社显示，截至5月(yuè)22日，白(bái)糖现货市场价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看(kàn)，白糖价格已经(jīng)创下2018年(nián)以(yǐ)来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会(huì)发(fā)布(bù)的(de)全国食(shí)糖产销(xiāo)数(shù)据(jù)显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节停机，甘(gān)蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖(táng)厂已全(quán)部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾(wěi)声，除云南地区外，广西等(děng)主产区陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西前(qián)期受(shòu)不利天气(qì)影响，甘蔗(zhè)单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国(guó)内糖(táng)产量(li乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节àng)延续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖(táng)料作物种植(zhí)面积增长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖(táng)料作物产(chǎn)量也增长缓慢(màn)且有限，我(wǒ)国食糖(táng)产量整体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目(mù)前国内(nèi)食糖消(xiāo)费量每年在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺口部分通过(guò)进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国际市场供需(xū)情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报(bào)报(bào)道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出(chū)现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生产(chǎn)国和地(dì)区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄(é)罗斯、巴(bā)基(jī)斯坦和(hé)澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食(shí)糖(táng)产量约占(zhàn)全(quán)球总产量的76%；前四大出口国(guó)分(fēn)别是巴(bā)西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世(shì)界各地的(de)糖价可能会进一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南(nán)宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来(lái)，中(zhōng)粮糖业(yè)累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会(huì)重(zhòng)蹈覆辙，还是(shì)继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出(chū)答案。

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