自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也(yě)持(chí)续(xù)吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目(mù)光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市(shì)场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金(jīn)配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计(jì)算(suàn)机等科(kē)创板的核心权重行业持续(xù)获得资(zī)金(jīn)青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩(jì)边际改善(shàn)的(de)预期吸(xī)引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块(kuài)业(yè)绩(jì)变化来看，电子、计算机(jī)和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出(chū)，整体来(lái)看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍(réng)有优势，配置性价(jià)比较高，反映出较(jiào)好的(de)基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍(réng)处(chù)于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性(xìng)价(jià)比(bǐ)以(yǐ)及对未来(lái)产业的反应程度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配(pèi)，买入(r螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭ù)并持(chí)有可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的(de)长期(qī)成(chéng)长。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设备等(děng)23个品(pǐn)类追加(jiā)列(liè)入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案(àn)在(zài)经(jīng)过2个(gè)月的公告(gào)期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为(wèi)5月(yuè)24日(rì)A股市(shì)场(chǎng)少(shǎo)数(shù)逆势飘红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回调，资金(jīn)也(yě)在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入(rù)超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自(zì)2022年(nián)四季度至2023年(nián)一(yī)季度价格持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩(kuò)产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前(qián)处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆发(fā)，对于(yú)算(suàn)力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链下(xià)游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭(dié)加近两个(gè)季度量价持(chí)续下探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基(螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭jī)金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半导体和(hé)消费电子大(dà)概(gài)率在(zài)二季度及二(èr)季(jì)度(dù)以后触底(dǐ)，当行(xíng)业(yè)周期触底，科(kē)技创新蓄(xù)能才(cái)能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库(kù)存(cún)的时(shí)期，价格下(xià)行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业(yè)有(yǒu)望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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