5月迎来(lái)开门(mén)红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上(shàng)，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看(kàn)法分(fēn)歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商(shāng)共(gòng)计推(tuī)荐了(le)154只金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定(dìng)程度与(yǔ)中(zhōng)特估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关注度提升(shēng)最为(wèi)明显，计(jì)算机板块关注度则快速下(xià)降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情走势(shì)相互印证(zhèng)，传媒(méi)板(bǎn)块率先突破，可能(néng)会(huì)成为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关(guān)注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场(chǎng)的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金(jīn)股(gǔ)标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多(duō)只金股中(zhōng)，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其(qí)中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精(jīng)测电(diàn)子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随(suí)其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁(níng)德(dé)时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则(zé)出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守看(kàn)法

　　各大券商(shāng)对五月(yuè)份的投资方(fāng)向做了预判，综(zōng)合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的行业是(shì)电(diàn)气设备(bèi)、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机构有分(fēn)歧，区(qū)域规划(huà)、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期(qī)权则(zé)因有事件驱(qū)动所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了(le)美国股票(piào)投资的(de)一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年5月到10月股票市场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他年份均现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的(de)微(wēi)刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项(xiàng)目的(de)陆续推出(chū)和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层(céng)对信(xìn)用(yòng)风险及资产价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降低，但(dàn)在(zài)投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊(huái)的经济(jì)周期(qī)格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市场有底无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释(shì)放非常(cháng)值得(dé)期(qī)待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要么(me)增加(jiā)资本，减(jiǎn)负债会带来经济(jì)收缩压(yā)力(lì)，增资本(běn)会带来股票供给(gěi)压力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经济会出现持续或者(zhě)大幅(fú)改善(shàn);资金(jīn)利率(lǜ)的回落是衰退性的(de)，不意味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性兑付打(dǎ)破(pò)预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季度投资(zī)策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不(bù)高，可以有相对收益(yì)。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股(gǔ))先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案

　　海通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因(yīn)素正出现，将给市场带(dài)来一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层的政(zhèng)策(cè)取向(xiàng)来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建(jiàn)议(yì)备战回调(diào)后的(de)反弹。

　　中信策略分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将(jiāng)继续(xù);其次，前(qián)期(qī)小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲来自房地(dì)产等领域带来的经(jīng)济下行(xíng)动能，基本(běn)面预(yù)期很(hěn)有可能下修;再次，改革(gé)和(hé)结构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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