用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型第二阶段进展明(míng)显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单(dān)季最(zuì)大亏(kuī)损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比下(xià)降(jiàng)69％，是2020年(nián)以来连续第三年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这(zhè)与用友网(wǎng)络3.0-I转型阶段营(yíng)收(shōu)、净利同步(bù)大增、股价大涨的同(tóng)向共振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网(wǎng)络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连续三(sān)年(nián)下滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间发布2023年(nián)第一(yī)季度报告，一季度实现营(yíng)业收入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于(yú)上市公司股东的净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年5月上(shàng)市以来(lái)单(dān)季最大亏损。

　　此前(qián)，用友网络发布的年报显示，2022年公司营(yíng)收92.62亿(yì)元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％。这是在(zài)2019年创下(xià)净利11.8亿(yì)元的(de)历(lì)史(shǐ)最高点(diǎn)之后，用友网络连续第三年(nián)净(jìng)利(lì)下滑(huá)。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月(yuè)创下历史(shǐ)新高(gāo)之后，用友网(wǎng)络股价就总体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者(zhě)被套

　　在(zài)2022年股(gǔ)价大跌前，用(yòng)友网络(luò)在股(gǔ)价(jià)相对(duì)高点进行(xíng)了定增融资。此次定增吸引了不少机构(gòu)参与，包括高毅(yì)、葛卫东等知(zhī)名(míng)机构和(hé)投资者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络披露定(dìng)增结(jié)果(guǒ)，增发(fā)数量(liàng)约1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元，定增募资约53亿元。当时(shí)，在定增(zēng)市(shì)场颇(pǒ)为活跃的私募大佬葛卫(wèi)东，也参与了定(dìng)增，投入资金约2亿(yì)元(yuán)。

　　但在定增结束之(zhī)后(hòu)，用友网(wǎng)络发布的2021年(nián)业绩明(míng)显不及市场预期，2021年(nián)净利润为(wèi)7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年各季度业绩更(gèng)是连续爆雷(léi)：一(yī)季报净利润(rùn)-3.932亿刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思元，同比(bǐ)下降2931.14％；半(bàn)年(nián)报净利润(rùn)-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年(nián)2月(yuè)37元的高点，最低(dī)跌至(zhì)2022年9月的(de)16.28元，跌(diē)幅近(jìn)六成。而葛卫东的(de)总持(chí)股数，也(yě)从2022年一季度(dù)的7626万股，到2022年三季度末退出前(qián)十大股东(dōng)，在(zài)此期间，其减持数量至少(shǎo)有4100万股(gǔ)。其定增(zēng)投资(zī)也惨(cǎn)遭被(bèi)套。

　　2022年(nián)以来(lái)，用友网刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思络股价(jià)大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第二阶段道阻且长

　　在(zài)用(yòng)友(yǒu)网络(luò)的发展历(lì)史(shǐ)上，其1.0阶段是通过财务(wù)软(ruǎn)件(jiàn)服务企业的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是(shì)服务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型(xíng)云服务业(yè)务，引领中国企业级服务(wù)市场。在此(cǐ)基础(chǔ)上，公司2020年进入新的战(zhàn)略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是(shì)构建和运营全球领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络(luò)正式发布了完全(quán)基于互联(lián)网(wǎng)架(jià)构的(de)企业互(hù)联网(wǎng)开(kāi)发(fā)平台(tái)。2017年以来，其云平台(tái)、财(cái)务(wù)云(yún)、人力云等云(yún)产(chǎn)品得(dé)到逐步发展，各领域(yù)云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历(lì)了第一个阶(jiē)段的”用友云”面世(shì)、云平台及领(lǐng)域服务快速发展，第二个阶段的(de)统一底座和(hé)服(fú)务融合。2022年8月，经过(guò)6年(nián)的(de)规模研(yán)发(fā)和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思云进入新的发展阶段。

　　从(cóng)公司业务(wù)占比(bǐ)来看，用(yòng)友网络(luò)云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其(qí)云服务业务实现收入63.53亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长19.4％，占总营收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提(tí)升9个(gè)百分点，已(yǐ)成为公司主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从(cóng)高(gāo)端市场份额来看(kàn)，用友却还是没有多(duō)大突破。《2021年中国工业软件发展白(bái)皮(pí)书》显示，国产ERP软(ruǎn)件整(zhěng)体(tǐ)市占率(lǜ)超过70％，其中用友(yǒu)市占(zhàn)率达到(dào)40％。但在高(gāo)端ERP市场(chǎng)，国(guó)产ERP软件(jiàn)占有率仅有25％，国(guó)外巨(jù)头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华(huá)为将在4月启用自己研发的(de)MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络股价(jià)直(zhí)接跌停(tíng)。尽(jǐn)管(guǎn)华为目前仅为自用，并不一定会面向外部市(shì)场提供高端ERP软(ruǎn)件，但股价的(de)跌停，反(fǎn)应出市(shì)场(chǎng)对用友在高(gāo)端ERP软件市场(chǎng)竞(jìng)争力信心的严重不足，也反应了(le)其在高端市场的(de)进展不佳。

　　具体到财务(wù)和股(gǔ)价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即(jí)2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利润也在同时逐年(nián)增长，且增幅远高于营(yíng)收(shōu)增幅。对应到股价上，在(zài)此期间(jiān)，用友(yǒu)网(wǎng)络股价大涨约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的第二阶段，即2020年(nián)至今，其(qí)营收仅仅小幅增长，几(jǐ)乎(hū)可以说是踏步不前(qián)，净利润却(què)大幅(fú)下(xià)跌，股价也因此大跌，公司市值(zhí)严重缩水。

　　用友网络董事长(zhǎng)王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段(duàn)，用友的(de)市值还(hái)是有很大的提升(shēng)空间。但从目前的情况来看，用友3.0的第(dì)二阶段(duàn)，道阻(zǔ)且长。

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