芦哲 首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却(què)被(bèi)忽视的(de)因素(sù)是青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大(dà)幅推高青年(nián)失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年(nián)持(chí)平(píng)，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能(néng)将(jiāng)失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此可将青年(nián)失业(yè)率拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失(shī)业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程(chéng)度来看，三分(fēn)之二(èr)的(de)青年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集程度(dù)较低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高行业(yè)，但是知识(shí)密集(jí)型行业的(de)青年(nián)失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零(líng)售等(děng)服(fú)务(wù)业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性(xìng)服务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结(jié)构的(de)分化(huà)，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人(rén)口转移(yí)也在减速，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万；二(èr)是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶(è)化而退出劳(láo)动(dòng)市(shì)场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能(néng)完(wán)全解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：①青年失(shī)业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口(kǒu)会随着疫情后经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房地产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三(sān)分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复苏的(de)情况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失(shī)业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇(piān)报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架

　　失(shī)业(yè)率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要(yào)是三(sān)个因素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化(huà)。这三(sān)个因素均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业(yè)率时，经(jīng)常(cháng)认为失(shī)业(yè)率上(shàng)升一定是失业增(zēng)加的(de)结果，这个判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并没(méi)有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人(rén)口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不能忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力(lì)数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业(yè)率变(biàn)动的是失业(yè)人口数(shù)量（分子(zi)），但决定青年失(shī)业(yè)率变(biàn)动的却(què)是青年劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了(le)当前青年就业和(hé)失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参(cān)与劳动力市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本(běn)持平(píng)，今年(nián)4月青年失(shī)业率比(bǐ)去(qù)年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多(duō)70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点，但(dàn)从新增青(qīng)年失业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我国(guó)青年失业(yè)率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据(jù)，青年失业主要原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明(míng)显低(dī)于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作(zuò)过的失业群(qún)体在(zài)16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄(líng)群(qún)体中这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失(shī)业人群(qún)后(hòu)，剩下的(de)青(qīng)年失业人口中，第一大失(shī)业原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(c坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用héng)度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年(nián)失业人员(yuán)接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)。各年龄段失(shī)业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一(yī)比例在其他三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度(dù)也(yě)大致类似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下(xià)就业(yè)人员的受(shòu)教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业(yè)人(rén)口的(de)行业与青年就业分布基本一(yī)致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其他(tā)服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年(nián)失(shī)业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年(nián)失(shī)业人口的(de)行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较(jiào)大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何(hé)处之(zhī)前，需(xū)要研究青年就业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的(de)结(jié)构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。

　　青年(nián)就业(yè)从工(gōng)农(nóng)业大量流入服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四个(gè)行业是国民经(jīng)济(jì)分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青(qīng)年就业比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业(yè)。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受(shòu)教(jiào)育年限，来计(jì)算各行业的知识密(mì)集程(chéng)度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四个行业是过去十年青年就业流入(rù)的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行业平(píng)均受教育年限基本一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该行业的(de)青年失业人数/青年失(shī)业总人数）坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用，除(chú)以各行业(yè)的青年就(jiù)业比例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数(shù)/青年就业总人数(shù)），来(lái)作为各行(xíng)业失业率的近似替代(dài)指(zhǐ)标(biāo)。以这个(gè)指标(biāo)来看，知识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)率大多(duō)高(gāo)于全年龄段失业(yè)率，如(rú)信息(xī)技(jì)术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理等行业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三(sān)年均值(zhí)，这三个(gè)行业(yè)一(yī)季度复苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高的房(fáng)地产业、租(zū)赁和商务服务业、坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人(rén)员增长的(de)症(zhèng)结在于服(fú)务(wù)业就业复苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随(suí)着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型服务业(yè)，如教育(yù)、信息技术等(děng)行业。另一(yī)方面，年(nián)初疫情影响减弱(ruò)后，经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密(mì)集程度较低的生活(huó)性服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏(sū)结构分化，带来(lái)的青年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这(zhè)将(jiāng)从分母端推(tuī)升青年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于(yú)城(chéng)镇青年(nián)人口数(shù)量，而(ér)后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国(guó)以来的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年(nián)代(dài)开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速(sù)。新(xīn)增城镇人(rén)口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐年减少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前(qián)我国(guó)城镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率有(yǒu)两个特点，一是低于其他(tā)年龄段(duàn)群(qún)体，大部(bù)分(fēn)青(qīng)年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期(qī)下(xià)降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计局披露的(de)青年(nián)就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的(de)劳(láo)动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿(yuàn)进入劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万(wàn)，年(nián)均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增(zēng)速(sù)。

　　二(èr)是部(bù)分(fēn)群体因就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)而退(tuì)出劳动(dòng)市(shì)场，在未来经济(jì)和就业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局曾在(zài)发布会指(zhǐ)出(chū)当(dāng)月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶(è)化(huà)时(shí)，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社(shè)会(huì)风气来看(kàn)，对学历(lì)的推(tuī)崇(chóng)导致本(běn)科毕业即(jí)进入(rù)就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分青年人初(chū)次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人(rén)的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释(shì)当前青年(nián)失(shī)业率的(de)一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改(gǎi)变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查(chá)失(shī)业率时(shí)，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概(gài)念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围(wéi)，并非针对全(quán)部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就(jiù)业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多(duō)针对青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数(shù)量为出发点(diǎn)，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结构(gòu)的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明(míng)，各概(gài)念均(jūn)是指城(chéng)镇就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母不(bù)含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要求参(cān)加(jiā)社(shè)会经济(jì)活动的人员。包(bāo)括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳动年(nián)龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月度(dù)劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国劳(láo)动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市(shì)场变化情(qíng)况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)范围(wéi)扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调查样(yàng)本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而(ér)人(rén)口普(pǔ)查的就(jiù)业数据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人(rén)员总数会(huì)根据普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存(cún)在(zài)差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴将这一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造(zào)业就(jiù)业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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