财(cái)联社5月8日讯（记者 闫军(jūn)）铁树开花了！不仅仅是中国平安在4月27日(rì)迎来(lái)时隔8年的涨停，就在5月8日(rì)，中(zhōng)信(xìn)银行、中国银行(xíng)也迎来涨停，而(ér)上一次涨(zhǎng)停分别是(shì)13年前、7年前(qián)，邮储银(yín)行(xíng)更是盘中刷新历史最(zuì)高。

　　有市(shì)场观(guān)点将大涨归因(yīn)为两份会议通知。

　　一是，5月11日“发(fā)现(xiàn)央企投(tóu)资价值促(cù)进(jìn)央企估(gū)值回归”业务交流(liú)会暨国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF宣介(jiè)会即将举办；另外一份(fèn)则是沪市金(jīn)融业(yè)主题(tí)座谈会，其中(zhōng)“在(zài)服务中国式现代化中促进金融业估值提升(shēng)和高质量发展”成(chéng)为重要(yào)议题。

　　中(zhōng)特估成为了(le)市场较长(zhǎng)一段(duàn)时(shí)期的热门词，尽(jǐn)管披上了主题、政策等色彩，底层逻(luó)辑是过去(qù)的A股市场(chǎng)对部(bù)分传统行业国央企的严(yán)重低配和低(dī)估。说到A股的低估值、高分红，银行为首(shǒu)的大金融(róng)板块首当其冲。上述5.11会议是为此前(qián)获批的央企(qǐ)股东回报(bào)ETF发行预热，会议作用显(xiǎn)然被放大。

　　事实上，不仅是两(liǎng)份会议(yì)通知(zhī)的推波助澜，“小(xiǎo)作(zuò)文(wén)”又来添油(yóu)加醋。一则无(wú)头(tóu)无尾的所谓(wèi)指(zhǐ)导意见，要求“国(guó)企要做到1倍PB以上”，捕(bǔ)风捉影(yǐng)，却获得极大的传播。

　　低估(gū)值(zhí)、高股息，在(zài)经济温和(hé)复苏预期之下(xià)，中特估银(yín)行概念(niàn)获得资金(jīn)的青睐。有了多重(zhòng)消息的加(jiā)持，暴涨顺理成章(zhāng)。

　　根据(jù)以往经验(yàn)，大金(jīn)融板块走强往往预(yù)示着行(xíng)情的结束，这一次(cì)历史是否会(huì)重(zhòng)演呢？多(duō)位受访人士(shì)指出，这(zhè)种单一衡(héng)量(liàng)逻辑可能不再奏(zòu)效，当前市场，银(yín)行板块是作为“国资含量(liàng)”比(bǐ)较高的板块(kuài)行进，从去(qù)年底开始监管(guǎn)开始提出中特估后有比较(jiào)不(bù)错的表现，中(zhōng)特估有望(wàng)持续为(wèi)投资者(zhě)带来除稳定股息收益外的收(shōu)益。

　　银行为(wèi)首的大金融爆(bào)发

　　5月8日，银行满屏大涨，中国(guó)银行、中信银(yín)行、西安银(yín)行涨停(tíng)，农业银行、民生银行(xíng)、工商银行(xíng)、浙商银(yín)行大涨(zhǎng)超过6％，42只(zhǐ)银行(xíng)股超(chāo)过9成涨幅超过(guò)2％。有网(wǎng)友感(gǎn)慨：“你以(yǐ)为的大(dà)牛市(shì)is back，其(qí)实大牛市is bank。”从指数维度来看(kàn)，银行板块大涨早已启动，银(yín)行(xíng)指数（中信）近5个交(jiāo)易日涨(zhǎng)幅达到(dào)了9.42％。

　　此(cǐ)外(wài)，除了银行板块，券商股也持(chí)续爆发，券商(shāng)指(zhǐ)数收盘(pán)涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％。其中，中国银河领涨(zhǎng)，盘中(zhōng)一(yī)度(dù)涨停，近(jìn)5个工(gōng)作日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)35.82％。

　　从银(yín)行(xíng)板块ETF涨(zhǎng)势来看，场内10只中证(zhèng)银行ETF涨幅明显，比如，天弘中证银行ETF、富国中证800银行(xíng)ETF、南方中(zhōng)证ETF、华夏中证ETF、华(huá)宝中证ETF等多只基金涨幅超(chāo)过4％，从资金(jīn)流动来看，以规模最大的华宝中证(zhèng)银行ETF为例，不仅(jǐn)当日收盘价(jià)创一年新高，全天成(chéng)交量飙升超过14亿(yì)元，刷(shuā)新近(jìn)两(liǎng)年来(lái)的(de)最高。

　　对(duì)于银行股的大涨，市场早有(yǒu)预期。睿(ruì)郡资(zī)产合(hé)伙人董承非在5月7日(rì)表示，在经济(jì)复(fù)苏(sū)不(bù)强劲情况下，原来看不起的那些(xiē)低(dī)增速的企业，现(xiàn)在反而显得(dé)难能可贵，因此被忽略高分(fēn)红、深度价值(zhí)的企业反而受到追捧。

　　博时基金权益投资(zī)一部基金经(jīng)理吴鹏也表示，银行股这波快速上涨，是其在(zài)估值极(jí)度低水平、股息率具备一定吸引力、持仓(cāng)极度低配(pèi)、基本面预(yù)期极度悲观(guān)等背景下，配(pèi)合当(dāng)前经济弱复(fù)苏(sū)整(zhěng)体回报率预期(qī)下行(xíng)、中特估政策背(bèi)景下的估(gū)值修复。

　　涨幅(fú)与成交量(liàng)齐(qí)升，背(bèi)后仍是中(zhōng)特(tè)估(gū)逻辑

　　经过漫长的季节(jié)，银行(xíng)股等(děng)来(lái)了久违的(de)上涨(zhǎng)，截(jié)至5月(yuè)8日(rì)，自今年4月以来全(quán)市场42家上市银行中(zhōng)，有17家涨幅超过10％，其中，中信银行涨幅近40％，中国(guó)银行涨幅超过32％，民生、邮储、农(nóng)行、交(jiāo)行、西(xī)安等5家银(yín)行涨幅超(chāo)过20％。

　　资金的流入(rù)量同样(yàng)可观，5月8日，银行ETF涨幅(fú)4.22％，收盘价创(chuàng)一年新高，全天成交(jiāo)量(li亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成àng)飙升超(chāo)过14亿元，也刷新近两年(nián)来的(de)最高。中国银行龙(lóng)虎榜数据显(xiǎn)示，近三日沪股通累计买入5.65亿元并卖出10.74亿元，4家机构累计买入(rù)11.37亿元。

　　银行股的大涨，正如吴鹏所言(yán)，估值极度低(dī)水平、股(gǔ)息率具备一定吸(xī)引力、持仓(cāng)极度低配、基本(běn)面预期极度悲观(guān)都(dōu)是(shì)银行股上涨的逻辑所(suǒ)在。

　　具体而言(yán)，在估值上，截至目前，42家A股银行的(de)平均市净率为0.6倍左右(yòu)。除(chú)了宁(níng)波银行和招商(shāng)银行，其余银行均处于“破净(jìng)”状态(tài)。在这一轮估值修复中，有市场人(rén)士指(zhǐ)出，中字头银行目标价估值(zhí)最保守(shǒu)看到0.6，相当于(yú)2020年疫情前的估值(zhí)位置，当前板块交易热度(dù)之下目标价抬升至0.7-0.8，明(míng)显(xiǎn)看到(dào)，资金(jīn)对资产质量、让利实体经济容(róng)忍(rěn)度(dù)提升。

　　稳(wěn)定的高分红和高股息(xī)是银行股相对于其他主题板块更(gèng)强的优势，据财通证(zhèng)券研报，国有大行近(jìn)五年(nián)分红率基(jī)本稳定在30％左右，稳定分红(hóng)符合价值投(tóu)资和长期投资需(xū)要。近年(nián)来(lái)国有大(dà)行股息率(lǜ)也呈(chéng)逐年提升趋(qū)势平均股(gǔ)息(xī)率从(cóng)2019年的4.85％提(tí)升至2022年的(de)5.83％。

　　而公募(mù)持仓占比(bǐ)极低也(yě)为(wèi)调仓提(tí)供了空(kōng)间，公募“冷”银(yín)行久(jiǔ)矣，2023年一季度银行股占偏股型(xíng)基金仓位为1.96％，为2016年三季度以来新低，显(xiǎn)著低(dī)于2010年以来(lái)均(jūn)值。

　　华宝基(jī)金银行ETF基金经理(lǐ)胡洁就向财联社(shè)表(biǎo)示，高(gāo)股息策略以其(qí)确(què)定(dìng)的股息收入和较高的安全边际可以(yǐ)为投(tóu)资(zī)者(zhě)提供不错的收益。而基本面稳健、分红率高而稳(wěn)定、估值处于历(lì)史(shǐ)低位的银行板块是(shì)高股息策(cè)略的(de)理想增配板块。与此同(tóng)时，银行板块在(zài)一(yī)季度是业(yè)绩低点(diǎn)。随着大行重定价的压力过去以及二三季度农商行小微投放旺(wàng)季的到来，资(zī)产端(duān)收益率将(jiāng)会逐步(bù)企(qǐ)稳，后续业绩有望改(gǎi)善。

　　鹏(péng)华基金量化及(jí)衍生品(pǐn)投资部基(jī)金经理(lǐ)余展昌也指出，与海外银行对比，在中特估背景下的国内银行(xíng)仍(réng)然具有较(jiào)好的投资(zī)机会(huì)。以国(guó)有大行为(wèi)例，从(cóng)PB角度而言，邮储银行的PB最高(gāo)在0.75倍左右，其他大(dà)行在0.5-0.6倍之间，而海外绝大部分的银(yín)行估值(zhí)都(dōu)在1倍PB以上(shàng)。考虑(lǜ)到海(hǎi)外银行还有(yǒu)大量(liàng)的商誉(yù)，国内银(yín)行(xíng)的估值水平是偏低的，本身就有(yǒu)比较(jiào)大的修复(fù)空间。此(cǐ)外，他还指出(chū)，国(guó)企改革有望(wàng)使得这些问(wèn)题(tí)得到改善，从(cóng)而(ér)提高银行的(de)利润增速，持续修复估值。

　　银(yín)行是(shì)否意味着(zhe)行情(qíng)的结束？

　　随着(zhe)证券、银行(xíng)等大金融板(bǎn)块的走强，有市场观点(diǎn)开始担(dān)忧市场(chǎng)行情告一段落。对此(cǐ)，市场(chǎng)人(rén)士(shì)认为，站在中(zhōng)特估背景下去看金融股的爆发，并不能简(jiǎn)单做出市场(chǎng)行(xíng)情结束的结论。

　　吴鹏分析称，大金融板(bǎn)块(kuài)过去被(bèi)当成行情(qíng)结束的指标，其背后通常潜意识映射包括(kuò)不限于大金(jīn)融爆发(fā)往往(wǎng)代(dài)表市场没有别(bié)的方向、市场(chǎng)进入避险状态、大金融“吸血(xuè)”严(yán)重(zhòng)等。但从(cóng)当(dāng)前(qián)的金融(róng)股走强来看(kàn)，市场表(b亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成iǎo)现并不存在上述(shù)问题。

　　首先(xiān)，当(dāng)前大金融(róng)“吸血(xuè)”效应并不(bù)强，比如银行板块近(jìn)期(qī)大幅(fú)放量，成交(jiāo)量约为600亿，作为大(dà)市值(zhí)的板块(kuài)，这一成交量(liàng)与甚至部分中小市值板块成交量(liàng)相差甚(shèn)远。

　　其(qí)次(cì)，大金融板(bǎn)块(kuài)本次表现也不(bù)是单(dān)一的，放(fàng)眼全市场，部分港(gǎng)口(kǒu)、铁路、建筑、电力、石化(huà)等板块也表(biǎo)现较好(hǎo)，因(yīn)此(cǐ)不能单一地以过去大金融上涨作为单一比较。

　　吴(wú)鹏坦言，当下较为(wèi)极端(duān)的交易结构(gòu)容易被(bèi)表征为市场波动的前奏，但市(shì)场变量影(yǐng)响较多、今(jīn)年行情结(jié)构差异巨大，建议(yì)不要(yào)单一(yī)映射分析。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成