5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上市公司(sī)金(jīn)证(zhèng)股份发布的一则(zé)公告(gào)，在(zài)期货圈刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显示(shì)，金(jīn)证股份正在筹划发行股份及支付现(xiàn)金(jīn)购买(mǎi)上海文华(huá)财经资(zī)讯股份(fèn)有(yǒu)限公司（下称文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计停(tíng)牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年(nián)年(nián)末(mò)，文华财经与国内139家期(qī)货公司合作(zuò)，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开(kāi)资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报(bào)送(sòng)创业板IPO申请资料。不(bù)过(guò)，在(zài)经历(lì)两年(nián)多的(de)漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市申(shēn)请文件，深交所决定终止对其(qí)首次公开(kāi)发行(xíng)股(gǔ)票并在创业(yè)板上市的审核(hé)。文(wén)华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告(gào)显示，本次交易事(shì)项尚处于筹划(huà)阶段(duàn)，公司目前正与(yǔ)交易意向方接(jiē)洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称大(dà)连(lián)经一(yī)）、苏(sū)州中(zhōng)新(xīn)兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投(tóu)资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业(yè)投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重(zhòng)大资产(chǎn)重组管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海证券交易所(suǒ)股(gǔ)票上(shàng)市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相关(guān)规定(dìng)，本次交易(yì)前，交(jiāo)易对方与公司(sī)不存(cún)在(zài)关联(lián)关系(xì)。本次交易完成后，交易对(duì)方尚守哲(zhé)持有公司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本(běn)次交(jiāo)易预计将构成(chéng)关(guān)联交易。本次交易前，公(gōng)司(sī)无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一(yī)大(dà)股东不会发(fā)生变化，且(qiě)不存(cún)在实际支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的(de)股东(dōng)，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公(gōng)司重大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实(shí)际控制人(rén)为该公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财(cái)经此前披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接(jiē)持股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过大连(lián)经一和上海经(jīng)一(yī)分(fēn)别控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯(kǎi)及(jí)杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券(quàn)、基金、银行(xíng)、期货、信托、交(jiāo)易所、监(jiān)管机构等行(xíng)业客户提供全技术(shù)栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解决方(fāng)案，同(tóng)时与(yǔ)政(zhèng)府(fǔ)机关、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧城市在内的数字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)证券经(jīng)纪业(yè)务软件收入较上年同期略有增长，资管机(jī)构(gòu)软件收入(rù)基本持(chí)平。报告期内，数字(zì)经济业务因验收(shōu)的(de)大型政务项目成本(běn)增幅(fú)大于收(shōu)入增(zēng)幅，导致业(yè)务毛利率及(jí)利润下降(jiàng)。报告期内公司(sī)确认投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元(yuán)，主要是联营(yíng)企业(yè)投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年(nián)报显示，报告(gào)期内，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元，同比(b圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么ǐ)下降2.52％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的(de)净利(lì)润2.69亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融(róng)行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公(gōng)司金融行业的增长主(zhǔ)要得益于两方面的因素：一(yī)是公(gōng)司(sī)在证券市场行业(yè)占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司(sī)加快产品(pǐn)新一(yī)代(dài)产品(pǐn)布(bù)局、积极(jí)推进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在多个核心(xīn)产品和技(jì)术上形成领先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业(yè)务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数字经(jīng)济业(yè)务(wù)、IT设备分销(xiāo)业(yè)务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数(shù)字(zì)经济(jì)业务上，不同程度受到需求端(duān)的影响，项(xiàng)目(mù)跟进(jìn)、工程实施、验收结算审(shěn)计(jì)等存在滞后。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年(nián)增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的业绩(jì)表(biǎo)现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营(yíng)业(yè)收入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于母(mǔ)公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产(chǎn)规模和(hé)盈(yíng)利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文华(huá)财(cái)经，但文华财经的(de)毛利率(lǜ)显著(zhù)高于金证(zhèng)股份，无疑(yí)是一(yī)块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交(jiāo)易(yì)得以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于金证(zhèng)股份而(ér)言，文华财(cái)经的优质资(zī)产注入后(hòu)，其盈利能力将进一步提升；对(duì)于(yú)文(wén)华财经而言，多(duō)年谋求上(shàng)市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，在(zài)昨晚发布的公告中，金(jīn)证(zhèng)股份并未披(pī)露具体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例如(rú)交易(yì)对价等。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要(yào)交易对方就本(běn)次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及支付现(xiàn)金的方式(shì)购买其持有(yǒu)的文(wén)华财经90.97％的(de)股权(quán)。上(shàng)述(shù)《意向协议书》仅为(wèi)交易各方(fāng)关于本次交(jiāo)易的初步合作意向，交易(yì)各方在(zài)本次交易(yì)中的具体权利义务以及(jí)各(gè)项(xiàng)安(ān)排以交易各方圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么最终(zhōng)签署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次(cì)交(jiāo)易仍处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签署(shǔ)正式(shì)的(de)交易协(xié)议，圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么本次(cì)交易尚需履行(xíng)必要的内(nèi)部决策(cè)程序，并(bìng)经有(yǒu)权监管机构批准后(hòu)方(fāng)可正式实施，本次交易最终能否(fǒu)实施尚存在(zài)较大(dà)不(bù)确(què)定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金(jīn)证股份股价步(bù)入上升通道(dào)。截(jié)至5月9日(rì)收盘，金证股份(fèn)股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿(yì)元。

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