券商今(jīn)年(nián)一季(jì)度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以及去年较低的基数(shù)，行业业(yè)绩(jì)全面爆(bào)发。券商板块也在周五(wǔ)呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商或(huò)上(shàng)市主体披(pī)露一季报，至此51家上(shàng)市(shì)券商或上市(shì)主(zhǔ)体一季报(bào)悉数披露，券商整体一(yī)季度表现较好，增速中(zhōng)位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多(duō)，分(fēn)别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度(dù)归母(mǔ)净利排(pái)名(míng)，新的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平(píng)均计算，中(zhōng)信证券(quàn)一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商(shāng)一季报(bào)的(de)优(yōu)秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银(yín)河(hé)盘一度涨停，二(èr)者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连续3个(gè)交(jiāo)易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上(shàng)市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了）；增速(sù)超过(guò)5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家(jiā)，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归母净利扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北(běi)证券、西部(bù)证券、西南(nán)证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利润同比增速(sù)为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出现下滑，公司一季(jì)报显示，报告期内(nèi)公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商(shāng)的(de)业绩(jì)表现同(tóng)样(yàng)具(jù)有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成(chéng)的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券(quàn)（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头部券商(shāng)及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿(yì)的绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在一季报(bào)中透(tòu)露，2023年一季度麦高(gāo)证券(quàn)经纪(jì)业务开(kāi)展取得一定成绩，但营(yíng)业(yè)利润仍(réng)未实现(xiàn)盈利，一定程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一季度(dù)营(yíng)收规模增(zēng)速方(fāng)面，51家(jiā)券商(shāng)中44家同比增速为(wèi)正、7家(jiā)增速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速(sù)领衔(xián)，其(qí)今年(nián)一季度同比增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足(zú)亿元(yuán)的(de)低基数有关，其今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下(xià)滑(huá)幅(fú)度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十(shí)券(quàn)商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通(tōng)证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀入营收排名前十，其(qí)一季度营收(shōu)同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前(qián)十，招商证券一季度(dù)营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中(zhōng)信建投营(yíng)收增幅显著较小，同(tóng)比增(zēng)幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报(bào)高增

　　自营业务(wù)驱(qū)动行(xíng)业业(yè)绩(jì)高增(zēng)，这一观点被卖方研究(jiū)普遍(biàn)认可(kě)。

　　开(kāi)源证券在解读东方(fāng)证券一季报时称(chēng)，东(dōng)方证券自营(yíng)投资收益11.5亿(yì)元，去(qù)年同期亏损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自(zì)营驱动一(yī)季报高增，全年(nián)盈利增速有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆经(jīng)营投资致(zhì)使利息支出有(yǒu)所增(zēn花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了g)长，市(shì)场回(huí)暖(nuǎn)下(xià)投资业务表现亮(liàng)眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力(lì)，看好公(gōng)司在(zài)政策放松预(yù)期下(xià)实(shí)现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西(xī)部证券在关于国(guó)金证券的(de)研报中称，自(zì)营投资成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)国金证券业绩(jì)核心因素，一(yī)季度自营业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司完(wán)成再融资后(hòu)，公(gōng)司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较去年(nián)底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成(chéng)为影响券商业绩的(de)核心，预期将(jiāng)在一(yī)季度迎(yíng)来(lái)反转。投资业务方面(miàn)，下半年重点关(guān)注差(chà)异化监管(guǎn)的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将是券商(shāng)业(yè)绩大幅(fú)修复的(de)一年，尤其是(shì)受到自营业务冲击(jī)大的公(gōng)司预期将在年内实现较大幅度的改(gǎi)善(shàn)。

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