本周，沪综(zōng)指3400点关口之前(qián)虚晃一枪，以连跌6天的逼空形态洗盘，兔年收益消耗殆尽。乐观(guān)来看，A股下行(xíng)更多是受中概股拖累，后市下跌空间(jiān)不大(dà)。

　　中概股下跌拖累(lèi)A股急(jí)挫

　　截至(zhì)周四，兔年股市走(zǒu)过3个月(yuè)行程，期间沪指仅上涨(zhǎng)0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬(xún)行情看似疾风骤雨，大盘较4月18日峰(fēng)值仅缩水约3％，上行通道(dào)仍在(zài)。

　　A股(gǔ)缘何急跌？或是外围股市下跌(diē)的风险输入。作为同股同权的两(liǎng)地上市指数，恒生AH股A指(zhǐ)数(shù)和H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。StockQ全球股市(shì)排行榜数(shù)据(jù)显示，截至周四，香(xiāng)港中企指数和恒生(shēng)指数过去3个月表现为全(quán)球(qiú)垫底，分别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯(sī)达(dá)克(kè)中国金龙指数周二盘中低位较2月(yuè)峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低(dī)迷，主因是美联储加(jiā)息在即，市场避险情绪上升(shēng)，国际资(zī)金从新(xīn)兴市场撤(chè)离。瑞士瑞联(lián)银行日前(qián)将(jiāng)中国股(gǔ)票评级(jí)从(cóng)高配下调为中性。从宏观(guān)面看，今年首(shǒu)季，美国GDP年化环比(bǐ)增长(zhǎng)1.1％，较上季放缓1.5个(gè)百分点。剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数(shù)首季上升4.9％，去年(nián)四季度为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧未减(jiǎn)，加(jiā)息(xī)势在必(bì)行。英为财情(qíng)的(de)美联(lián)储利率观测器最新(xīn)数据显(xiǎn)示，5月4日加息25个基点至(zhì)5％~5.25％的概率(lǜ)是85.3％。

　　当(dāng)滞(zhì)胀(zhàng)风险显现(xiàn)，美国对(duì)策是：以(yǐ)1930年大萧条以来最快速度紧缩货币供应(yīng)。美国3月M2货币供应(yīng)量（未经季节(jié)性调(diào)整）为20.7万亿美元，同比下降(jiàng)4.05％，为历史最大降幅，且(qiě)是连续第四个月(yuè)收缩。美联储加息导致(zhì)金融资产盈利(lì)缩(suō)水，缩表则(zé)令流(liú)动性折价效(xiào)应加(jiā)剧，在全球金融(róng)茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种市场催生戴维斯双杀(shā)现象。

　　中特(tè)估受(shòu)追捧(pěng)

　　助(zhù)涨中字头(tóu)个(gè)股

　　美国银行(xíng)业又一张骨牌崩(bēng)塌！第一共和银行股(gǔ)价(jià)周(zhōu)三盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿美(měi)元），较(jiào)2021年11月(yuè)的历史峰值缩水约97.85％。截至一季度末，其实际(jì)存款较去年(nián)末(mò)减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银(yín)行业危机频现(xiàn)，让A股(gǔ)机构不再抱团银(yín)行股，银行部分龙头股招行等承压，相较而(ér)言，工商银行兔年以来表现抢眼，A股股价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和宁(níng)波银行股价兔年(nián)颓(tuí)势，一是二者虎年最后3个月股价大涨(zhǎng)，涨幅透(tòu)支了盈利增速；二是“中国特色估值体系”开始(shǐ)风行(xíng)，市场风格(gé)转换。但二(èr)者市净率(lǜ)远高(gāo)于行(xíng)业均值(zhí)，难以赋(fù)予中特估概念(niàn)中(zhōng)的回购预期。