美国历(lì)史(shǐ)上首次(cì)债务违约风险正在(zài)逼近。

　　当地(dì)时间(jiān)5月(yuè)1日(rì)，美国财长耶伦就美(měi)国债务违约(yuē)发出(chū)警告(gào)，如果(guǒ)国会无(wú)法解(jiě)决债务(wù)上限问题，美国可(kě)能最早在6月(yuè)1日(rì)发生债务违约(yuē)。

　　美国最早将于6月1日出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违(wéi)约

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)5月1日警告(gào)称，如果(guǒ)国会无法解决债务上限问题，美国可能最早于6月1日(rì)出现债务(wù)违约，这将(jiāng)是美国历史上的首(shǒu)次债务(wù)违(wéi)约。耶伦(lún)敦促(cù)国会“尽快采取行动”，以解决(jué)31.4万亿美元的法定借款上限问题(tí)。

　　当天，耶伦(lún)致(zhì)信民主、共(gòng)和两党的国会参(cān)众两院领导(dǎo)人，告知(zhī)联邦政府举(jǔ)债额度比预期消(xiāo)耗更快，国会(huì)应尽早采取行动，维护(hù)美国“信用”和各方对美国的(de)“信心”。

　　她再次提醒国会议员处理债(zhài)务(wù)上限的重要性(xìng)。“我(wǒ)们从过去(qù)的债务上(shàng)限僵局中了解到，等到最(zuì)后一刻才暂停或提高(gāo)债务上限可能会对企业和消费(fèi)者信心(xīn)造成严(yán)重损害，加重纳税人的短(duǎn)期借(jiè)贷(dài)成本，并对美国的信(xìn)用评级产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示(shì)，之所以在一个月(yuè)之后财(cái)政部就可能耗尽现金，其(qí)中重要的一(yī)个原因是(shì)最近税收收(shōu)入放缓。她表示，财政部正(zhèng)在暂(zàn)停(tíng)发行州(zhōu)和地方(fāng)政府系列证券，以避免突破(pò)债务上限(xiàn)。

　　此前(qián)，国会预算办公室(shì)预测，非常(cháng)措施可(kě)能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在(zài)不确定(dìng)性。

　　5月(yuè)1日(rì)，美国会(huì)预算办公室发布的最新报告显示，美国在6月初耗尽资(zī)金的(de)风险较之前更高。该机构主任菲利(lì)普(pǔ)·斯瓦格(gé)尔说：“由于截至4月底的税收收入低(dī)于(yú)国会预算(suàn)办公室2月份的预期，我们现在估计，财政(zhèng)部在6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早些(xiē)时候(hòu)的(de)一(yī)份报告中，国会预算办公室预测，非(fēi)常措施可能会在7月(yuè)至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽(jǐn)管它也(yě)承认其预期存在不确定性。

　　据美(měi)国(guó)有线(xiàn)电(diàn)视(shì)新(xīn)闻网（索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的CNN）报道，耶伦(lún)发出警告后，美国总统拜登已邀请美国国会的四位领(lǐng)导(dǎo)人于(yú)5月9日在白宫就(jiù)债务上(shàng)限问(wèn)题举行会议，商讨解决(jué)方(fāng)案。

　　耶伦(lún)警告：将引发(fā)“经济灾难”

　　据路(lù)透(tòu)社报(bào)道，美国财(cái)政部长耶伦日前曾警告称，如果美国(guó)国会未能提高(gāo)政(zhèng)府的(de)债(zhài)务上限(xiàn)，由此(cǐ)产生违(wéi)约，将(jiāng)引(yǐn)发(fā)一场“经济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据报道，耶伦在(zài)一场企业高管活动中发表讲话说，美国债务(wù)违约(yuē)将导致失业，同时使得家庭在(zài)抵押(yā)贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支出(chū)增加。

　　耶(yé)伦(lún)表示，，债务违约(yuē)将导致(zhì)失业率上升，同时使美国家庭在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽(qì)车(chē)贷款和信用卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿美元(yuán)的借(jiè)款(kuǎn)上限是(shì)国(guó)会的“基(jī)本责(zé)任”。她警告说，如果债务违约(yuē)将(jiāng)引(yǐn)发一场(chǎng)经济和金融灾难，“违(wéi)约(yuē)将提高(gāo)永续借款的成本。极大(dà)增加未来的(de)投资成本。”

　　耶(yé)伦还称，如果不提高债务上限，美国企(qǐ)业(yè)将(jiāng)面临不断恶化的(de)信贷(dài)市场，政府(fǔ)可能无法(fǎ)向依赖(lài)社会保障(zhàng)的相关家庭和老年人发放(fàng)款项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共和党人和白宫之间围(wéi)绕债务(wù)上限(xiàn)的对峙“有可能威胁我(wǒ)们(men)在过去两(liǎng)年所取得的所有进展(zhǎn)”。

　　美国众议院通(tōng)过债务上限(xiàn)法(fǎ)案

　　白(bái)宫：拜登(dēng)将否决(jué)

　　美国民主共(gòng)和两(liǎng)党(dǎng)围绕债(zhài)务上(shàng)限的党(dǎng)争(zhēng)不断加剧，引发全球(qiú)对于美债违(wéi)约可能引发金融动荡(dàng)的担忧。

　　当(dāng)地时间4月26日，美国国(guó)会(huì)众议(yì)院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿(yì)美元的(de)债务上限，以换(huàn)取大(dà)幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美(měi)国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的为(wèi)履行已产(chǎn)生的(de)支付义务(wù)而(ér)举债的最高额度，触及这(zhè)条“红线(xiàn)”意味着美(měi)国财(cái)政部借(jiè)款授权(quán)用尽(jǐn)。

　　不过随后白宫发布声(shēng)明称，美国总统拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的(de)债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众(zhòng)议院(yuàn)共和党人(rén)必(bì)须在没(méi)有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性，并解决(jué)债务上限问题。

　　据美国《国会山报》报道(dào)，美国参议院多(duō)数党领袖舒默驳(bó)斥了共和(hé)党的债务上限法(fǎ)案，称其为“美国(guó)违(wéi)约法案(àn)”。白宫称该法案是“为获取极(jí)端让步而进行的鲁莽尝(cháng)试”，并表示如果(guǒ)该法(fǎ)案到达拜登的办公桌，他将予以(yǐ)否(fǒu)决(jué)。

　　美国国(guó)债违(wéi)约风险(xiǎn)逼近(jìn)

　　由于美国债务上(shàng)限的法(fǎ)案(àn)谈判陷(xiàn)入僵局，再次提升市场(chǎng)担忧(yōu)。美银的(de)美国利(lì)率策略师认为(wèi)，自(zì)上周以来，美国(guó)利率反弹，美债收(shōu)益率曲线牛市趋陡，造成这样(yàng)状况的催化(huà)剂是对(duì)美国银行体系的担(dān)忧(yōu)再度抬头(tóu)。市场定价美联储下周最后(hòu)一次(cì)加(jiā)息(xī)，这与我行的美国经(jīng)济团队的(de)预期一致。进(jìn)一(yī)步加(jiā)息是有可能的(de)，但(dàn)考虑到银行体系的漏洞，加息面临着更大的障(zhàng)碍。预(yù)计(jì)美(měi)国债务上限(xiàn)“Xday”在8月(yuè)1日(rì)，美债“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根大通预计，美国债务(wù)上限问题最早将(jiāng)在下个月显现出来(lái)。该行认为，美国国债出(chū)现技术性(xìng)违(wéi)约的风险“不小”。摩根(gēn)大通在报(bào)告中(zhōng)表示，预计有关美国债(zhài)索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的务上限和联邦拨款法案(àn)的(de)辩论都将“危险地逼近”最后期限(xiàn)。该行的美(měi)国利(lì)率(lǜ)策略团队预计，美国财政部可能在8月中旬之前(qián)耗尽可用资(zī)源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期(qī)内提高(gāo)美国债(zhài)务上限对(duì)未来的僵局(jú)没有帮助(zhù)；在共和党和民主党领导人提出(chū)最新财政提(tí)案后(hòu)，解决美(měi)国债务(wù)上(shàng)限僵局的方法仍未明(míng)晰。

　　此前高盛也警告(gào)称，美国触及关键的债务(wù)上限(x索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的iàn)最后期限的时间可能会早(zǎo)于市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预期。高盛首席(xí)经济学家兼全球投资(zī)研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初(chū)步统计数据(jù)透(tòu)露的信息有限，但(dàn)是4月(yuè)份迄今为(wèi)止的“疲弱(ruò)”税(shuì)收(shōu)表明，在(zài)6月上半月达到美(měi)国债务上限(xiàn)的(de)可能性大幅增加了。

　　中(zhōng)信证券研究表示，美(měi)国已在今年1月触及(jí)债务上(shàng)限，财政部可通过特别(bié)措施和TGA余额两大途(tú)径缓解燃眉之急。近(jìn)日市场对(duì)美国债务上限问题的(de)担忧情绪再(zài)次升(shēng)温(wēn)，这主要是由税收同比减少与国会两党僵持(chí)这(zhè)两个因素(sù)催(cuī)化(huà)。尽管如此，从立(lì)法流程、党派意(yì)向(xiàng)、后(hòu)备(bèi)方案等三个角度看，我(wǒ)们认为美债在今(jīn)年6月违(wéi)约(yuē)的风险仍然较小。债务上限问题可能导(dǎo)致货(huò)币市场与(yǔ)债券市场加大(dà)波动，但总体而言预(yù)计其直接(jiē)影响有限(xiàn)。

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