全(quán)球(qiú)头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据(jù)其(qí)向美国(guó)证交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于(yú)持(chí)续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管(guǎn)理(lǐ)的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度的美股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很(hěn)小的(de)一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只证券。

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　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末(mò)持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数(shù)量分别(bié)降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其(qí)中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅(fú)度较大(dà)的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了(le)，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益(yì)重要，这(zhè)使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和利率的(de)工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会(huì)消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施(shī)紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市(shì)场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济(jì)更(gèng)加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的空间(jiān)提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方(fāng)国(guó)家，货币(bì)政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向，促使人(rén)们抛(pāo)售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢(yì)价和(hé)经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的(de)下(xià)一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本(běn)和(hé)许多(duō)亚(yà)洲国家(jiā)和地(dì)区(qū)处(chù)于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者(zhě)支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没(méi)有(yǒu)明确声(shēng)明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规模财政刺(cì)激(jī)政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并(bìng)迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽(suī)然美国经济尚未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储(chǔ)进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)，银行(xíng)业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可(kě)能(néng)不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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