大家(jiā)好(hǎo)，简单(dān)看(kàn)一(yī)个(gè)基金经理，把新能(néng)源全部(bù)砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个(gè)基金经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富(fù)通股票(piào)混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为(wèi)新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度(dù)末，已(yǐ)经(jīng)基(jī)本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外(wài)，其他三(sān)只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总(zǒng)体把握(wò)住了(le)市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资(zī)机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在(zài)被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有(yǒu)持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通股票混(hùn)合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出(chū)现持续成(chéng)交占(zhàn)开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力(lì)设备(bèi)及新能(néng)源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间(jiān)最(zuì)高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情(qíng)，春季躁动后往往会(huì)有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。面对(duì)这种调整，逢(féng)低(dī)加(jiā)仓是最佳策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府支持力度进(jìn)一(yī)步加大、资(zī)本开支增加、订单增加(jiā)和产品销(xiāo)量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形(xíng)成本(běn)轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的(de)情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释放(fàng)。就资(zī)本市场而(ér)言，或代(dài)表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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