自(zì)4月下旬高(gāo)点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不(bù)断借道(dào)ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对(duì)上述板块投资(zī)价值的(de)认(rèn)可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势(shì)投资的特(tè)征，最近一(yī)个月，随着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金资金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居(jū)股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创板的(de)核心(xīn)权重(zhòng)行业持(chí)续获得资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导(dǎo)体下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增(zēng)速保持在较高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块的(de)增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性(xìng)宽(kuān)基(jī)，今年一季度的(de)利润(rùn)增速(sù)相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒从(cóng)未来(lái)的一致(zhì)预期(qī)净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来(lái)产(chǎn)业(yè)的(de)反应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的(de)表现，经过了三年的(de)估值(zhí)回归(guī)，很多公司的(de)估(gū)值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位(wèi)基(jī)金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布(bù)外汇(huì)法法令修正案(àn)，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管理的(de)管制(zhì)对象，上述修正案在经过(guò)2个月(yu手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒è)的公告期(qī)后，并(bìng)将(jiāng)于7月开(kāi)始实施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段(duàn)时间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续(xù)下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业(yè)周期相较于(yú)其他(tā)半导(dǎo)体产业链(liàn)环节(jié)，具备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会(huì)在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业进入(rù)供过于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过(guò)降价进行(xíng)库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使(shǐ)得(dé)存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处(chù)于(yú)筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎(yíng)来(lái)存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于(yú)算力(lì)以及存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探(tàn)的(de)周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资机会需要(yào)看到真正的(de)业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子(zi)大概率(lǜ)在二季(jì)度及二季度(dù)以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄(xù)能才能(néng)真(zhēn)正地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬科(kē)技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体产业链正处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步压(yā)缩(suō)产业链(liàn)库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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