美东(dōng)时间周三(sān)，美联(lián)储发(fā)布的最新(xīn)会议纪要显示(shì)，美(měi)联储官员在本月的(de)会议上一致(zhì)同意加息25个(gè)基点，但在是否有必要进一步加息的问题(tí)上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员(yuán)暗示他们(men)准(zhǔn)备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位(wèi)与会者指出，如(rú)果经济发展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那么在这(zhè)次会议之后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策(cè)。”他们预(yù)期(qī)美国经(jīng)济增长将放(fàng)缓，这(zhè)将消除进一步收紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未(wèi)来的会议上可能有必要(yào)进一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计(jì)“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续(xù)缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对(duì)于美(měi)联储2％的目标，目前的(de)通胀水平(píng)仍然太高(gāo)了(le)。与会者指出，物价压力可能比预期(qī)更持久，因为(wèi)消费者支出强于(yú)预(yù)期，劳(láo)动(dòng)力市场吃紧，特别是(shì)如果银行压力对经济活动的影响被证(zhèng)明(míng)是温(wēn)和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出(chū)，信贷条(tiáo)件(jiàn)进一步收(shōu)紧(jǐn)可能(néng)会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出，减少(shǎo)企(qǐ)业投资(zī)和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进行的产(chǎn)品(pǐn)和劳动力市(shì)场供(gōng)需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一(yī)些美联储(chǔ)官(guān)员表示，通胀和(hé)经济活(huó)动(dòng)的(de)放缓程度还(hái)不足以证明(míng)结束加息是合理的。但包(bāo)括美联(lián)储主席鲍威尔在内的其(qí)他(tā)人暗示，他们可能更倾向于不(bù)加息(xī)，以评估过去(qù)加息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初美联(lián)储宣(xuān)布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累(lèi)计500个(gè)基点，为上世纪80年(nián)代以来最激(jī)进的政策路径(jìng)之一。

　　对(duì)于未(wèi)来的政策(cè)走向，由于全球经济前(qián)景的不(bù)确定性和近期银行业的压力，官员们(men)透(tòu)露未来的决(jué)策将(jiāng)转向更加依赖数据(jù)的方式(shì)。但(dàn)麻烦(fán)在(zài)于，变数太(tài)多了，无数变(biàn)量将决定加息(xī)周期是否会(huì)继续(xù)下去。

　　纪要(yào)指出，与会者(zhě)普遍对(duì)未来收紧政(zhèng)策(cè)的程度表示不确定，在这次利(lì)率决(jué)议之(zhī)后，美联储官员最(zuì)关注的(de)还是(shì)掌握政策(cè)的主(zhǔ)动权，因此保留加息的(de)选择(zé)是有必要(yào)的，接下来该央行大概率(lǜ)不会给出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重要的(de)是不要传达降(jiàng)息(xī)的可能性，或者已经排除了进一步提(tí)高(gāo)利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继续调高利率或是维持利(lì)率不(bù)变都是有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美(měi)联储仍(réng)有可能需要在今年晚些时候加(jiā)息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不应结(jié)束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储(chǔ)极有可(kě)能在年底前降息(xī)25个基点。这种预(yù)期是基于(yú)这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而(ér)通胀率将(jiāng)降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的分(fēn)歧，以(yǐ)及官员们采(cǎi)取的是依(yī)赖数据的做(zuò)法——这并不(bù)意味(wèi)着他们(men)不(bù)会再次加息，但这肯定(dìng)会(huì)支持(chí)这样的观(guān)点，即他(tā)们(men)现在(zài)对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的(de)银行业危机(jī)，美联储官员(yuán)们对此(cǐ)专门(mén)进(jìn)行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们的工(gōng)具(jù)，以确保金融体系有(yǒu)足够的流凝神静气的意思，凝神静气的意思解释(liú)动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能会使经济(jì)陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不(bù)过，如(rú)果信(xìn)贷条件缓解，也将给经(jīng)济带(dài)来动力(lì)。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中小银(yín)行的(de)存款外(wài)流在(zài)3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力(lì)下降(jiàng)的预期，而不(bù)是对偿付(fù)能力(lì)的担忧(yōu)。市场参与者仍对银行业压(yā凝神静气的意思，凝神静气的意思解释)力再次加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出(chū)的主题是，围绕地区性银行业危机(jī)带来的(de)信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在(zài)太(tài)多的(de)不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高度关(guān)注的债务(wù)上限僵局，纪(jì)要指出，许多与(yǔ)会(huì)者提到，必(bì)须及时提高债务上限，以避免金融体(tǐ)系(xì)和整体(tǐ)经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了(le)美(měi)国国债(zhài)市场有序运作的重(zhòng)要(yào)性，或强调了(le)有关当局继(jì)续解决与市场韧性相关问题的重要性。一(yī)些与会者强(qiáng)调，美(měi)联储应随时准备(bèi)使用其流动(dòng)性(xìng)工具，以(yǐ)及微(wēi)观审慎和宏(hóng)观审慎监管和(hé)监督(dū)工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未来的金(jīn)融稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国白(bái)宫和国会谈判代表(biǎo)继续(xù)举行债务上限谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有取得任何进展。美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶伦重(zhòng)申她的部门(mén)最(zuì)早可(kě)能在6月(yuè)1日耗尽用来(lái)支付联(lián)邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是(shì)否会在未来几(jǐ)周内耗尽资(zī)金的(de)不确定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次(cì)要(yào)的。很难想象，在这(zhè)样(yàng)的背景下美(měi)联(lián)储(chǔ)会倾向于(yú)采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在(zài)可能松了一(yī)口气(qì)，因为(wèi)他(tā)们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖(tuō)累市(shì)场情绪，英伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随着理论(lùn)上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场(chǎng)周三仍处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美(m凝神静气的意思，凝神静气的意思解释ěi)国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接(jiē)受(shòu)采(cǎi)访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事(shì)进行讨论。在被(bèi)问及(jí)是否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常快(kuài)，但民主党需(xū)要(yào)意识到(dào)他们花(huā)了(le)太多的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财(cái)政部周三(sān)发(fā)布的(de)数据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在(zài)国(guó)会扯皮的过程(chéng)中进入(rù)“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英(yīng)伟达突然爆(bào)发，令市(shì)场重新(xīn)看到(dào)炒作题(tí)材的勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本(běn)财年(nián)第(dì)一财季总共(gòng)实(shí)现(xiàn)营(yíng)收71.9亿(yì)美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平(píng)台和大型科技公(gōng)司(sī)对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对(duì)二季(jì)度的营收指引为(wèi)110亿美元(yuán)，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股(gǔ)价在(zài)盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本市场的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房(fáng)地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨有跌(diē)，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳(nà)斯达克中国金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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