财(cái)联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关(guān)保险公(gōng)司开(kāi)会，主要内(nèi)容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调(diào)整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近日(rì)监管部门陆(l蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译ù)续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主(zhǔ)要思路是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联社(shè)记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管理，银保监会人(rén)身险部(bù)组织保(bǎo)险(xiǎn)行(xíng)业协会(huì)以及多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预(yù)定(dìng)利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退(tuì)保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南(nán)京参会的保险公(gōng)司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富(fù)人(蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整(zhěng)。具体(tǐ)的(de)调整方案(àn)还有待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升(shēng)，其他资产以非(fēi)标资(zī)产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例(lì)持续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较(jiào)大(dà)、对投资(zī)收(shōu)益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期(qī)来(lái)看(kàn)，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定(dìng)利(lì)率(lǜ)跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司(sī)刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过(guò)多次(cì)调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投(tóu)资承压(yā)，据美国(guó)审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大(dà)量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利(lì)率的(de)方式(shì)来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下(xià)调(diào)演示利(lì)率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评(píng)估(gū)利率等(děng)降低负债端成本。

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