3月份，全国(guó)居民(mín)消费价格指数(shù)（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于(yú)市场预(yù)期(qī)，同时信贷投放保持(chí)较(jiào)快增(zēng)长。货币信贷较快(kuài)增长(zhǎng)与物价回落并存，引发了中国经(jīng)济是否进入通(tōng)缩的议论。

　　讨论经(jīng)济是(shì)否(fǒu)进入通缩，首先(xiān)要(yào)厘清概念。国(guó)际上通常认为，通货(huò)紧(jǐn)缩是指(zhǐ)总体物价水(shuǐ)平在一段时(shí)间内持(chí)续(xù)下降，同时伴(bàn)随着货(huò)币供应量持续下降和经(jīng)济衰退。研究(jiū)显示，典型的(de)通缩有(yǒu)三个主要(yào)特点：一是总体物(wù)价(jià)紧缩而非局部物价紧缩，二是物(wù)价连续一段(duàn)时间负(fù)河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖增长，三是伴随货(huò)币供应量持续(xù)下(xià)降和经济衰退。

　　结合一(yī)季度(dù)经济运行表现(xiàn)，当前中国经济显然(rán)并不符(fú)合(hé)通缩的典型(xíng)特征(zhēng)，因此，所谓中国(guó)经(jīng)济通缩(suō)是个伪命(mìng)题。

　　从(cóng)物价来看，2022年(nián)我(wǒ)国加强重要民生商品和大宗商品保供稳(wěn)价(jià)，物(wù)价总水平持(chí)续(xù)平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成(chéng)鲜明反差(chà)。 今年一季度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节效应和疫情(qíng)防控政策优化调整等因(yīn)素(sù)影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过(guò)后(hòu)，消费(fèi)需求季节性回落，加之市场(chǎng)供应(yīng)充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落至(zhì)1％和(hé)0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和(hé)0.3％。3月(yuè)份，扣除(chú)食品和(hé)能源价格的核(hé)心CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百(bǎi)分点。由此可见，今年(nián)以(yǐ)来物(wù)价月(yuè)度(dù)涨幅虽在收窄，但仍(réng)然为(wèi)正(zhèng)，核心CPI保持基本稳定，物价总(zǒng)水平并未出现持续而(ér)全(quán)面的(de)下降。

　　从货币(bì)供(gōng)应量(liàng)来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来(lái)新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增(zēng)速。从经(jīng)济增长来看(kàn)，一(yī)季度我国经济开局良好(hǎo)，GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，生产需求(qiú)企稳回升，经济循环加快畅通，市场预(yù)期明显改善。二季度经济增速可能比一季度(dù)明显加(jiā)快，全(quán)年经(jīng)济增长(zhǎng)有(yǒu)望呈现逐步回升态势(shì)。近期(qī)，多(duō)个国(guó)际机构纷纷(fēn)上调(diào)对中国经济增速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我(wǒ)国物价仍在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增(zēng)长相对较快，经济(jì)河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖运行持(chí)续好转，与通缩有明显(xiǎn)区(qū)别。 随着金(jīn)融支持效果进一(yī)步显现(xiàn)，消(xiāo)费需求(qiú)有望(wàng)进一(yī)步回(huí)暖(nuǎn)，下(xià)半年物价涨幅可能逐步回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期看，我国经济总供求基本(běn)平衡，货币(bì)条(tiáo)件河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖(jiàn)合理适(shì)度，居民预期稳定，不存在长期通(tōng)缩(suō)或通(tōng)胀的基础。

　　也(yě)要看到，当(dāng)前经济尚(shàng)处(chù)于复苏(sū)阶段，总需(xū)求(qiú)不足(zú)仍是经济运行面(miàn)临的突(tū)出矛盾。从这一角度来看(kàn)，对通缩的担忧(yōu)情绪一(yī)定程度上反映了人们对经济复苏动力和强度的(de)关(guān)切，需引起高度重视(shì)。当务之急，要(yào)继(jì)续科学精准实施宏(hóng)观政策，把实施扩大内需战略同(tóng)深化供给侧结构(gòu)性改革有(yǒu)机(jī)结合起来，在(zài)稳定就业和(hé)提高(gāo)居民收入上下更大功(gōng)夫，提振市场信(xìn)心和发展预期(qī)，推动经济运行持续好转。

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