美国债务违(wéi)约(yuē)的(de)风险比以往任何(hé)时候都要大(dà)，并有可(kě)能将(jiāng)全球(qiú)市(shì)场(chǎng)推入一个全新(xīn)的(de)痛苦深(sh横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图ēn)渊(yuān)。而在此背景(jǐng)下，投资(zī)者应如(rú)何(hé)保护自身的财富(fù)呢？对此，一份业(yè)内机(jī)构的最新调(diào)查揭露出了(le)业内人(rén)士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访(fǎng)者(zhě)进行的调查，对于那(nà)些寻(xún)求避风港(gǎng)的人来说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债(zhài)务上限问(wèn)题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表示，如果美国(guó)政府未能履行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他替代(dài)对冲(chōng)工具的稀缺。根据这(zhè)份最新(xīn)业内调查，在美国债务违约情况下(xià)，第二(èr)大受欢迎的资(zī)产仍然是美国国债(zhài)。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美国政府可(kě)能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意(yì)的(de)是，即使是那些相(xiāng)对(duì)悲观(guān)的分(fēn)析师也认为，债券持有者最横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图终会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在(zài)上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和(hé)瑞郎等传统避险货币也(yě)有一些拥(yōng)趸，但它(tā)们都(dōu)不如美元(yuán)。或者说，更(gèng)受欢迎的是比(bǐ)特币(bì)——被一(yī)些投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资(zī)者在美国债务违约下的投(tóu)资(zī)选择分布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国政界(jiè)和金融界的(de)大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告(gào)，如果债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)在大限前(qián)得不(bù)到解决，可能会发(fā)生什么。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难性(xìng)的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历(lì)的最严重的债务(wù)上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙升(shēng)至了远超之前几次债限(xiàn)危(wēi)机时的水平，尽管这仍(réng)表明(míng)实际违约(yuē)的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收益、另类投资和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的(de)两极分化，风险比以前(qián)更高。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意(yì)味着他们有可能无(wú)法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国(guó)买家不断增长的需求(qiú)的(de)提振，然后是(shì)银行(xíng)业危机和美(měi)国债(zhài)务(wù)违约引发的避险需求(qiú)，目(mù)前现货(huò)黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都认为，如果债(zhài)务上限之争僵持(chí)到最后(hòu)关头(tóu)，但(dàn)美国政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国(guó)国债(zhài)将(jiāng)上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户(hù)投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基(jī)准美国国债(zhài)收益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推(tuī)高(gāo)了一(yī)些期(qī)限非(fēi)常短的国库券(quàn)收益率，这些短(duǎn)期国库券被认为最(zuì)有可能(néng)被延期支付(fù)，这(zhè)加剧(jù)了国库(kù)券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期(qī)的国库券，因为这批票(piào)据最为接近美国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)所警(jǐng)告(gào)的最早在(zài)6月1日触发的(de)违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国(guó)财政部能(néng)撑过(guò)6月中旬，其可能会(huì)从预期(qī)的纳税和(hé)其(qí)他收入(rù)措施中(zhōng)获得一点的(de)喘(chuǎn)息(xī)空间，从而能够继(jì)续“苟延(yán)残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底到(dào)期(qī)国库券的市场定价也表明(míng)了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限(xiàn)僵局中，美国长期国债购(gòu)买(mǎi)量曾激(jī)增，将10年期(qī)国债(zhài)收益(yì)率推至了(le)当(dāng)时(shí)的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上(shàng)涨，数万亿(yì)美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专(zhuān)业投资者(zhě)对标普500指数(shù)的前景预测，没有(yǒu)散户交易员(yuán)那么悲(bēi)观(guān)。道(dào)明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确(què)实看到短期违(wéi)约，市场反(fǎn)应将给国会(huì)带来提(tí)高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元(yuán)造成(chéng)了一(yī)些伤害，41％的人(rén)表示，如果(guǒ)美(měi)国政府违(wéi)约，美横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图元作为全球(qiú)主要储备货币的地(dì)位(wèi)将面临(lín)风险。

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