总市值超6万亿的(de)科创板市场，增(zēng)添(tiān)风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作的(de)启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科(kē)技创新投资带(dài)来风(fēng)险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求(qiú)。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃度(dù)产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为健全多(duō)层(céng)次(cì)资(zī)本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权(quán)品种，科(kē)技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuà中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久ng)50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期(qī)资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极(jí)意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根(gēn)据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研(yán)发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作(zuò)用，对于(yú)促(cù)进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监(jiān)会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限(xiàn)额制(zhì)度(dù)等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将(jiāng)在目(mù)前(qián)行之有效的(de)风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具(jù)，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡机(jī)制(zhì)等方(fāng)面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型的(de)期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不同的(de)市(shì)值的(de)公司和投(tóu)资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出(中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同(tóng)投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察(chá)，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分析，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关(guān)的(de)ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等(děng)，在(zài)投资(zī)层面的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动(dòng)性进一步(bù)提高，进而促进规模(mó)的(de)提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长(zhǎng)资(zī)资(zī)金(jīn)，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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