看(kàn)看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布(bù)的(de)4月美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别创半年(nián)和一(yī)年来新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分项指数(shù)释放价格(gé)压力(lì)再度升温的警报信号：4月购进价格(gé)创去年(nián)11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普(pǔ)全球的经济(jì)学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者(zhě)至少(shǎo)一定程度居(jū)高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的(de)通(tōng)胀担(dān)忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要(yào)美(měi)股指(zhǐ)盘中集(jí)体下跌；美国国(guó)债价格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对(duì)利率更(gèng)敏感(gǎn)的(de)2年(nián)期美债收益率一度(dù)较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布(bù)前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最(zuì)近一再(zài)表(biǎo)态支(zhī)持继(jì)续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本(běn)月(yuè)内(nèi)首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第(dì)二周因周(zhōu)五回(huí)落(luò)而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续(xù)下(xià)挫，在中国(guó)公(gōng)布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加之全(quán)周经济增长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样3连阴的(de)伦锌(xīn)跌(diē)至5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大(dà)，其受到美国(guó)能(néng)源部公布(bù)上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央(yāng)银(yín)行(xíng)加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央(yāng)行今年第(dì)二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年(nián)，这(zhè)家央行(xíng)也已经经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行在周四(sì)的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由(yóu)于(yú)3月该国通胀加(jiā)剧(jù)，央行未来将继续(xù)监测(cè)物(wù)价水(shuǐ)平、外(wài)汇(huì)市场和货币(bì)总量变(biàn)化，以对利(lì)率政策做出进一(yī)步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通(tōng)胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōn美白精华一次用多少量美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377，美白精华一次用多少量377g)胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和(hé)交通运输等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷(tíng)总(zǒng)统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包(bāo)括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今(jīn)年(nián)初(chū)阿根廷发生严(yán)重旱灾等(děng)。另一项市场预期(qī)调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一(yī)数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多个地区持续遭到(dào)恶劣天气(qì)袭击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河(hé)谷(gǔ)地区(qū)，以及(jí)俄亥俄(é)河上游到五大湖地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部(bù)分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯(sī)特(tè)罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气(qì)状况而临(lín)时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣布(bù)该州部(bù)分地(dì)区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地(dì)时(shí)间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在保守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期(qī)货继续下挫，棕(zōng)榈美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期(qī)货油脂(zhī)分析师聂(niè)波表示(shì)，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经(jīng)济数据较差，市场预(yù)期经济(jì)衰退，另外5月(yuè)可能再(zài)度加(jiā)息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油(yóu)产量环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样(yàng)小于(yú)历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表观消费略增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来，印尼生物(wù)柴油(yóu)生(shēng)产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油(yóu)库存同样偏低(dī)，导致近月(yuè)产地报(bào)价(jià)相(xiāng)对(duì)内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万(wàn)吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地(dì)区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的(de)免税额度，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需求淡季，最近印(yìn)度(dù)也取(qǔ)消了棕(zōng)榈(lǘ)油订(dìng)单(dān)。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地(dì)累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析(xī)师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库继续(xù)支撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月(yuè)印尼产量位于历史同(tóng)期(qī)最高位，且未来产(chǎn)区产量季节(jié)性恢复(fù)，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油供应压力的抑(yì)制，远端(duān)的(de)产区产量恢复(fù)以(yǐ)及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使(shǐ)得国际豆油(yóu)的供应愈发(fā)充足，国内消(xiāo)费以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前(qián)棕榈油远端继续维持逢(féng)高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产区(qū)库存较低(dī)，国内棕榈油(yóu)盘(pán)面(miàn)偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘涨幅(fú)明显(xiǎn)大于国内，远月(yuè)进口利润(rùn)倒(dào)挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日给(gěi)出了(le)进(jìn)口(kǒu)利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船(chuán)6船(chuán)。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全(quán)国共进口24度39万吨。近期(qī)消(xiāo)费疲(pí)软，去库(kù)不(bù)及预(yù)期(qī)，终(zhōng)端(duān)消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来(lái)产区压力(lì)逐步体现，预(yù)计进(jìn)口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货(huò)市场人(rén)气(qì)一般，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去(qù)库(kù)，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需继续(xù)关注实际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利(lì)同样亏损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和(hé)一级(jí)大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自从菜豆油现(xiàn)货(huò)价差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油成交(jiāo)再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农产品分(fēn)析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货(huò)价(jià)格跌(diē)至(zhì)比(bǐ)豆油(yóu)便(biàn)宜(yí)，以及目(mù)前菜油(yóu)的累(lèi)库程(chéng)度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是(shì)，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油(yóu)政策执行(xíng)不及预(yù)期(qī)，对于(yú)植物油消费增速(sù)不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开(kāi)始增多，增产背景下(xià)可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周(zhōu)压榨量为(wèi)10万吨，预计(jì)后(hòu)续继(jì)续维(wéi)持高位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将(jiāng)会继续(xù)累库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而(ér)且菜油(yóu)进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口(kǒu)量预计(jì)偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍(réng)然(rán)是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油(yóu)的供(gōng)应并没(méi)有大幅收缩的预期(qī)。同时(shí)，菜油的(de)需(xū)求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油(yóu)等其他小(xiǎo)油种的影响，菜(cài)油价(jià)格需(xū)要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的(de)低价差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口(kǒu)盘面利(lì)润打开，未来(lái)菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜(cài)油供(gōng)应压力的影响，现货价格(gé)维持弱势(shì)，进(jìn)口端带(dài)动国内盘面偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽供应恢复(fù)格(gé)局(jú)较(jiào)为明确，后(hòu)期国内的供(gōng)应也会(huì)愈发宽松。近(jìn)端(duān)菜(cài)油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大(dà)新(xīn)一季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要(yào)关注国际(jì)市(shì)场的菜(cài)籽和菜(cài)油(yóu)供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或者上(shàng)游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注(zhù)国内菜(cài)油的累库情况和国(guó)内豆(dòu)油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟(gēn)随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本(běn)周(zhōu)初(chū)市场还在(zài)担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度(dù)压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万(wàn)吨(dūn)，几乎(hū)是(shì)历史同期最高的(de)进口量，所(suǒ)以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较上周提升较多(duō)。由于部(bù)分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继续位于低位，下周开(kāi)机预计将会继续(xù)恢复(fù)提(tí)升。上周库存小幅(fú)累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期(qī)低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可(kě)陈(chén)，预计本(běn)周全国大(dà)豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张(zhāng)情况(kuàng)有望逐步(bù)缓解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示(shì)，目前，豆油现货(huò)价(jià)格比棕榈(lǘ)油(yóu)和(hé)菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地(dì)区(qū)温度升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆油的消费(fèi)替(tì)代增(zēng)加，西(xī)南地区(qū)菜油对豆油的(de)替代(dài)正(zhèng)在发(fā)生。一些(xiē)食品(pǐn)加工、饲料等(děng)领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商(shāng)采购心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽松转变(biàn)。后期(qī)需要重点关注(zhù)南国内大豆到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行(xíng)，豆油基(jī)本面(miàn)从目(mù)前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加(jiā)基差下(xià)行(xíng)的预期(qī)，即豆油(yóu)的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库(kù)预期，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压力进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际(jì)变化和需(xū)求预期(qī)都预示豆(dòu)油可(kě)能是未(wèi)来(lái)一段(duàn)时间三大(dà)油脂中最(zuì)弱的。

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