在投资(zī)日经225ETF的“基(jī)金吧”里，基金的大涨大跌(diē)走势，激起了基民的(de)热烈讨论，“这个(gè)日(rì)经正经不？”“还要(yào)有(yǒu)个跌停板才和净(jìng)值(zhí)一样(yàng)”“这基涨跌(diē)这(zhè)么大，吓人”……到底发(fā)生了什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷(fēn)公告，对公司旗下高溢价(jià)日经225ETF提示风险，目前折溢价率(lǜ)已经大幅回(huí)落(luò)。与此同时，科创(chuàng)50、创业板指继续(xù)受到资金(jīn)的青睐，今年以(yǐ)来创(chuàng)业板ETF净买入资金已达165亿(yì)元(yuán)，而(ér)沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前，热门板(bǎn)块(kuài)传媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但(dàn)部分机构看好传媒(méi)、顺周(zhōu)期板块的(de)秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗长(zhǎng)期配置价值。

　　提示高(gāo)溢价风(fēng)险

　　日经(jīng)ETF溢价已(yǐ)有所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两(liǎng)大公(gōng)募巨(jù)头纷纷公告，两家公募旗下的“野(yě)村(cūn)日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较(jiào)大。截至5年22日，两只产品的溢(yì)价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投资者(zhě)关注二级市场交易价格(gé)溢价风(fēng)险，如果(guǒ)盲目投资(zī)，可能(néng)遭受重大(dà)损失(shī)。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日(rì)走(zǒu)势(shì)凶悍，今年以(yǐ)来涨幅都超过了16％。截至(zhì)5月23日下(xià)午(wǔ)1点开盘(pán)，两只产品(pǐn)溢价率都回落(luò)到4％以(yǐ)内，投资(zī)者(zhě)的追捧热情在风(fēng)险提(tí)示(shì)后有所(suǒ)降温，正在回(huí)归理性。

　　而从资金(jīn)流(liú)向看，由于两(liǎng)只产(chǎn)品规(guī)模(mó)仅有1个亿左右(yòu)，流通盘(pán)偏小，昨日(rì)净流入资金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的产品共(gòng)有4只，总(zǒng)规(guī)模5.4亿元(yuán)，今年以(yǐ)来资金净流入2.42亿元(yuán)，涨幅最高的产品已经达(dá)到27％，体现(xiàn)了很好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只产(chǎn)品(pǐn)跟(gēn)踪的指数(shù)都是日(rì)经225指数收益率（经汇(huì)率(lǜ)调整后），从该指数表现看，今年(nián)也大(dà)涨18％，指数涨幅在亚(yà)太市场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)告诉(sù)记者，日经ETF跟(gēn)踪的(de)指数近期涨势较大，涨幅犀(xī)利，叠加产品流(liú)通(tōng)盘不够(gòu)大，短期内受到资金的净买(mǎi)入(rù)秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗，产生了供不应求的情况，就会推高二级市场价格，让价格走在指数涨幅的前(qián)面，这个情况就(jiù)会产生基(jī)金产(chǎn)品的高溢(yì)价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经(jīng)225指(zhǐ)数表现的，如(rú)果短期出现高溢价，也就意味着(zhe)当前(qián)的价(jià)格超(chāo)出了指数的涨幅，未来会回归到指数正常走势和(hé)涨跌幅的状(zhuàng)态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的(de)过程，就会(huì)产生二(èr)级(jí)市场(chǎng)价格的(de)下(xià)跌，因此，建议投资者不要盲目买入(rù)高溢价(jià)品种，避免(miǎn)下(xià)跌风险。”该基金经(jīng)理(lǐ)称。

　　而从日本股市(shì)表现看，今年年初以来日(rì)本股市(shì)持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫(mò)经(jīng)济破裂(liè)以来的(秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗de)最高点。

　　中信建投证券认为，近期日本(běn)股市上涨受(shòu)多重因素驱动：一是(shì)随着美联储加息(xī)预期下降和(hé)日央行(xíng)紧缩预期上升，吸引国际资(zī)本回流(liú)日本市场；二是(shì)随着疫(yì)后经(jīng)济活(huó)动(dòng)复苏和去(qù)年日元(yuán)持(chí)续贬值，东(dōng)京交易所(suǒ)上市公司(sī)多表(biǎo)现良好(hǎo)；三(sān)是(shì)今年东京交(jiāo)易所(suǒ)提(tí)出将改革公司治理监(jiān)督机制。在这一改革下，预计部分低估值企业可能采取股票回(huí)购等方式(shì)提振股价，截至本周，已有价值3900万亿(yì)日元的股票被宣布(bù)回购；四是(shì)近期部分利好(hǎo)消息带(dài)动市场情绪。包括(kuò)G7峰会在日(rì)召(zhào)开(kāi)、巴菲特赴日考察并表示大举(jǔ)投(tóu)资(zī)日本(běn)股市等，推动市场对日本股市的整(zhěng)体情绪提振。

　　也有(yǒu)基金(jīn)经理提(tí)示短期过快上(shàng)涨带(dài)来的投资风险，并提示投(tóu)资者(zhě)，海外投资可能会(huì)涉及(jí)相(xiāng)关(guān)的汇率风(fēng)险，对相关市(shì)场熟悉程度不高等(děng)问(wèn)题，建议投资(zī)者(zhě)在自(zì)己能力(lì)圈内投资(zī)，避免盲目追高(gāo)带来的(de)风险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继(jì)续受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入(rù)资金已达165亿

　　除了关注市(shì)场热点ETF外(wài)，再来看(kàn)下ETF市场(chǎng)最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日收(shōu)盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总规(guī)模(mó)1.39万亿元，比去年末规(guī)模(mó)新增1293亿(yì)元，规(guī)模增幅10％。在本周震(zhèn)荡市(shì)场中，昨日净(jìng)申(shēn)购(gòu)份额13.23亿(yì)份，按照区间(jiān)成交均价测算，净(jìng)流入资金微增(zēng)3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资金净流入方(fāng)向来看，资金净流入宽基(jī)ETF中(zhōng)，科创(chuàng)50ETF、创(chuàng)业(yè)板ETF昨日净流入(rù)都是3.39亿(yì)元，位(wèi)居(jū)行业前列。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元以(yǐ)上资(zī)金的净流入。

　　行业和(hé)主题产品中(zhōng)，半导体、游(yóu)戏、证券ETF等净流入资金居前，都(dōu)超(chāo)过了(le)2亿元资金(jīn)体量。另外(wài)，触(chù)底反(fǎn)弹的医药ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也同样(yàng)吸引资金(jīn)关(guān)注，净流入资(zī)金相对居(jū)前(qián)。

　　拉(lā)长时间看，今年以来(lái)净流入资(zī)金最多(duō)的是易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元(yuán)，位居行(xíng)业首位。另(lìng)外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入(rù)70亿(yì)元(yuán)、67亿(yì)元，都(dōu)位(wèi)居行(xíng)业前列。

　　而今年景气(qì)度(dù)回升的半导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力的医(yī)疗、恒(héng)生互联网等，也(yě)都受(shòu)到资金的追逐，净流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板(bǎn)相(xiāng)关(guān)指数的“越跌越买”，华安基金指(zhǐ)数与(yǔ)量化投资部表(biǎo)示，随着(zhe)前期创业板50指数的回调，当前估值已来(lái)到30倍的历史低(dī)位区间(jiān)，且一季报显(xiǎn)示成分(fēn)股净利润同比增(zēng)长52.69％，基本面向好趋(qū)势明显(xiǎn)，持续关注板块趋势(shì)反(fǎn)转机会。

　　该机(jī)构分析(xī)，在政策层面，4月底的政治局会议提(tí)出“要夯实科技自立自强根基(jī)，培育壮大新(xīn)动(dòng)能。要巩固和扩大新能源汽车发(fā)展(zhǎn)优势，加(jiā)快推进充(chōng)电桩、储能等设施建(jiàn)设和配(pèi)套电网改造。要重视通用(yòng)人工智能发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防(fáng)范(fàn)风险”，这宣示着国内(nèi)经济(jì)发展动能要加快转变，新能源(yuán)及人工智能将是经济转型的两大动能，汇聚(jù)战(zhàn)略(lüè)性新兴产业的创(chuàng)业板持续受益(yì)于政策红利(lì)，该机构建(jiàn)议关注创业板50指数的投资机(jī)会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居(jū)前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出方向看(kàn)，表现相对强势的上证(zhèng)50ETF遭(zāo)遇资(zī)金净卖出，当日(rì)基金份(fèn)额流失(shī)4亿份，资金净流出超(chāo)过(guò)11亿元。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF等(děng)宽基指数(shù)，也(yě)分别(bié)有超过(guò)1个亿的资(zī)金净(jìng)流出。

　　行业(yè)和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药ETF等近(jìn)期(qī)出(chū)现阶段性行情(qíng)的板块(kuài)，遭遇(yù)资金的卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒(héng)生科技(jì)ETF等多只产品净流出资(zī)金也有1个亿以上。

　　拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间期限，今年以来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深(shēn)300ETF等都(dōu)出现百亿(yì)体(tǐ)量(liàng)的资金净流出(chū)。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中(zhōng)，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居行业首(shǒu)位。5G、证券(quàn)ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部分热门主题(tí)行业的资金(jīn)出现流出，但部分机构仍建议从中(zhōng)长期角度，观察各(gè)类板(bǎn)块的投(tóu)资机(jī)会和行情演绎(yì)。

　　中欧基金(jīn)表示，预(yù)计复苏(sū)仍是中国经济中长期的趋势(shì)，但市场展现出更多结构(gòu)性机(jī)会，当前市场对题材的追捧(pěng)热度仍持续偏高。“传媒板(bǎn)块(kuài)近期跌幅(fú)居前，主因(yīn)前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建(jiàn)议继续(xù)关注(zhù)资金合力最强的人工智能与央企相关(guān)品(pǐn)种，中(zhōng)期在市场炒(chǎo)作热度回落、且经济(jì)复苏趋势确立后关注(zhù)“顺周(zhōu)期”板(bǎn)块的整体机(jī)会，尤其是大众(zhòng)消(xiāo)费等(děng)领域；而长期来(lái)看，可以积极(jí)关(guān)注数(shù)字化对(duì)生产力的提升，重点关注(zhù)计算(suàn)机、互(hù)联网(wǎng)和传媒等行业。

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