今年1月(yuè)，美国政府债务余额(é)又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国(guó)再(zài)度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多(duō)次警告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或(huò)提高债务上(shàng)限，美国(guó)政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似(shì)乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们(men)需要先了解美(měi)国政府(fǔ)的债务从(cóng)何而(ér)来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品(zài)绝大部分时期(qī)都(dōu)处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面(miàn)是由(yóu)于新冠(guān)疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出(chū)压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医(yī)疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出(chū)的大(dà)规模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没(méi)有跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府和(hé)特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不(bù)断(duàn)攀(pān)升，在(zài)近年(nián)来(lái)频频逼(bī)近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在(zài)一(yī)战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越(yuè)大(dà)，引发部分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加入第二(èr)次世界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的(de)限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额(é)。公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或(huò)多(duō)或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来(lái)，美国(guó)两(liǎng)党已经提(tí)高(gāo)了78次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂(zàn)时(shí)取消美(měi)国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大(dà)幅上调债(zhài)务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新(xīn)一次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国国(guó)会为(wèi)联邦政府设定的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自(zì)我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对(duì)其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为(wèi)手握(wò)美元霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约(yuē)束(shù)。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过(guò)度举债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维(wéi)持美(měi)国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美(měi)方对债(zhài)权(quán)人的一(yī)种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国(guó)债(zhài)券的(de)最大(dà)海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么(me)，在(zài)过去(qù)被频频(pín)上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷(公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府想要(yào)提高(gāo)美国债务(wù)上(shàng)限，往往需要(yào)美国(guó)国会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在(zài)国(guó)会(huì)中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大(dà)，债务上(shàng)限问(wèn)题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数(shù)席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而(ér)共和党占(zhàn)据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务(wù)上(shàng)限，就需(xū)要和(hé)国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会(huì)面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法(fǎ)取得突(tū)破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大(dà)跌，并直(zhí)接导(dǎo)致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国的主权信用评(píng)级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升(shēng)了(le)13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈(tán)判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策(cè)研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的(de)时间……在(zài)接下来的(de)六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有(yǒu)价(jià)值的公(gōng)共产品和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)，也(yě)被许多人(rén)看作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务(wù)上(shàng)限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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