AI板块成为2023年最火爆的板块(kuài)，吸引(yǐn)人(rén)全市场的目光。

　　随之而(ér)来的是，不仅(jǐn)不少上市公司(sī)宣布试水人工(gōng)智(zhì)能、基金经理开(kāi)始布(bù)局AI概念，也有基金公司(sī)尝(cháng)试以(yǐ)AI试水投资者关系管(guǎn)理，更有(yǒu)基金经理尝(cháng)试用AI撰写季报！

　　引起市场关(guān)注的(de)是，此次公募基金(jīn)2023年一季(jì)度(dù)报中，无(wú)论是成长(zhǎng)派、还是价值派(pài)，众多基金经理均谈(tán)及对AI投资机遇(yù)。各(gè)大派别基金经(jīng)理(lǐ)均认可(kě)AI所带(dài)来(lái)的颠覆性影响(xiǎng)，并看好其(qí)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)投资价值，但是对于(yú)短(duǎn)期(qī)人工智(zhì)能极致行情(qíng)演绎下，也有基(jī)金(jīn)经理对AI保留了(le)一份(fèn)清醒。

　　基金经理试水

　　部分季(jì)报用(yòng)取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱乐公(gōng)布2023年(nián)一季报，引人关注的是，季(jì)报中部分内(nèi)容(róng)使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写道，这段AI生(shēng)成(chéng)的内容阐(chǎn)述了人工(gōng)智能对各个(gè)行业的改变，比如医疗、教育(yù)、工业生产、环(huán)境保护和可持续发展，以及新能源(yuán)开(kāi)发(fā)和利(lì)用(yòng)等领(lǐng)域。文(wén)中表示，人工智能领域的快速发展为全球(qiú)带来(lái)无数机遇和挑战(zhàn)，将极大地影响(xiǎng)我们的(de)生活(huó)方式和社会发展，为确保AI技术的(de)健康、可持(chí)续发展，需要建立完善的法(fǎ)律法规(guī)和伦理准则(zé)，以保护个人隐私(sī)、确保数据安全并防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓住人工智能带(dài)来(lái)的机遇，共同推(tuī)动这一(yī)领域的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基金经(jīng)理(lǐ)王贵重(zhòng)在季报(bào)中也明(míng)确(què)表示，产业方向上，我们坚定(dìng)的看好人工(gōng)智能(néng)对(duì)各个行业的改(gǎi)变。他还专门谈及(jí)，一(yī)季度进行(xíng)了一定(dìng)比例(lì)的调仓，方向上主要是(shì)受益于人工智能(néng)的计算机和传媒互联网(wǎng)行业(yè)。数字化的(de)核(hé)心逻(luó)辑(jí)是提高效率，而高(gāo)质量发展的核心在于效率(lǜ)的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的(de)观点时，他针(zhēn)对半导体、数字化、互(hù)联(lián)网(wǎng)平台(tái)等提出自己想法。说到数字化时，表示其本质是利台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗用技(jì)术的(de)手段，提升(shēng)组(zǔ)织信息计算(suàn)、存储、传播的效率，这是一个长期向上的类消费行业，在美国是一个和互(hù)联网行业一样大规模的产业。在中(zhōng)国，依然处(chù)于(yú)产(chǎn)业的早期，但是我们可以(yǐ)看(kàn)到(dào)疫情(qíng)背景下，大家越(yuè)来越意识(shí)到数字化的重(zhòng)要性。而此轮数字(zì)化将会和人工(gōng)智能深度(dù)融合，也会给中(zhōng)国公司带来发展的机会(huì)。目前(qián)整(zhěng)个板块的估(gū)值都到了历史最低的水平。

　　此次是基金经(jīng)理首(shǒu)次利用人工智能完成季报(bào)，也显(xiǎn)示出人工智能确(què)实开始方方面面开始影响我们的生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此(cǐ)前，也(yě)有基金公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者教育基(jī)地宣(xuān)布成为百度文心一言首(shǒu)批生态合作伙伴，鹏(péng)华基金投教基(jī)地也将通(tōng)过百(bǎi)度智能云(yún)接入文心一言能(néng)力，致力于(yú)创新投(tóu)资者关系管理(lǐ)新(xīn)模(mó)式，提升(shēng)客户投资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局(jú)AI领域(yù)

　　随着人工(gōng)智能成为一季度市场热点(diǎn)，不少基金(jīn)经理选择了积极参与布(bù)局，其(qí)中(zhōng)，除了科技成(chéng)长派基金经理(lǐ)，也不乏价值(zhí)投资(zī)派基金经理。

　　从(cóng)上述嘉实文体娱乐一季报(bào)可以看出(chū)，该基(jī)金一(yī)季度进行(xíng)了一(yī)定比例(lì)的调仓，方(fāng)向上(shàng)主要是(shì)受益于人工智(zhì)能的(de)计算(suàn)机和传媒互联网(wǎng)行(xíng)业。前(qián)十(shí)大重仓股中，除了海康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比(bǐ)特等8只个(gè)股均为(wèi)一季度(dù)新进。

　　嘉(jiā)实(shí)文体娱乐一季(jì)报前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　嘉(jiā)实(shí)大科技研(yán)究总监、嘉实(shí)文体(tǐ)娱(yú)乐基金经理王贵重(zhòng)表示，产业(yè)方(fāng)向上，坚定看好(hǎo)人(rén)工智能对各个行业(yè)的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的(de)三大需求就是(shì)能源(yuán)、信息、生命。从而(ér)衍生出看(kàn)好的5大方(fāng)向，半导体、数字化、新能源、互(hù)联网(wǎng)平台(tái)、创新药。我们认为，各(gè)个细分行业(yè)的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会重新成为最重要的增长(zhǎng)要素。另外(wài)，我们(men)依(yī)然(rán)旗帜鲜明的(de)看好港(gǎng)股的(de)机会(huì)，特别(bié)是(shì)软件和互联网(wǎng)领域的机(jī)会。”王(wáng)贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除了王贵重(zhòng)，在(zài)嘉实基金科技成长团队(duì)中，有不少基金经理明(míng)确看(kàn)好人工(gōng)智能(néng)带来的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理(lǐ)陈涛在去年下半年开(kāi)始增持软(ruǎn)件，当时基本(běn)处于估值(zhí)、机构持仓的历(lì)史底(dǐ)部的位(wèi)置。他认为，行业在(zài)信创、数字化、智能化等(děng)长期需求(qiú)刺激(jī)下将迎来(lái)3年(nián)以上的景(jǐng)气周期，也是(shì)为数不多处于成长(zhǎng)前期、对标国际也还(hái)有巨大成长空间的板(bǎn)块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开新(xīn)一轮科技创新周期的序幕，带来以(yǐ)十(shí)年为维度的产业变革机(jī)会，同(tóng)时配(pèi)合2023年一季度的复苏和业绩修复，以软件计算(suàn)机为(wèi)代表的科技板(bǎn)块内会(huì)持续有个股投(tóu)资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实(shí)股票投(tóu)研CIO、嘉实新能源新(xīn)材(cái)料基金经理姚志(zhì)鹏(péng)等也(yě)表示，未来，毫(háo)无疑问人工智能和可再生(shēng)能源将(jiāng)构成未来(lái)社(shè)会的(de)基石。在当下，随着经济的企(qǐ)稳和新人工智能浪潮的进入，未来新的产业机(jī)会将进(jìn)入(rù)新一轮的(de)爆发期(qī)。

　　谢治宇也(yě)是积极的一(yī)派(pài)。他在一季(jì)报中表示，随着ChatGPT取得突破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上涨。

　　一(yī)季度，他所管理的(de)基(jī)金维持(chí)了较高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选和布局。海康(kāng)威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份新入兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股名单，立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)退出。其中，澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)，是2022年年(nián)末(mò)的0持(chí)仓(cāng)，直接买到了十大重仓股。兴(xīng)全(quán)合宜的重仓股上(shàng)，也体现了对人(rén)工智能相关(guān)产业链的(de)挖掘。澜起科技、晶晨股份(fèn)进入十大重仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报前十大重仓股

　　莫海(hǎi)波的万家品(pǐn)质生活在一(yī)季(jì)度也进行了调(diào)仓换(huàn)股，提高TMT行业结(jié)构占比，减(jiǎn)持地(dì)产、军工比例，目前(qián)主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持(chí)仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，科大讯(xùn)飞、三六零、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，招商蛇(shé)口、保(bǎo)利(lì)发展退出十大重仓股。

　　兴全合润一台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗季(jì)报前十大重仓股(gǔ)

　　对于(yú)调仓(cāng)TMT行业的原因，莫海波(bō)表示，主要是基于对未来2年数(shù)字(zì)经济的看好(hǎo)。随着人口老龄(líng)化与经济发展(zhǎn)模式(shì)转变，数据成为新的生产要素，高质量发展的核(hé)心在于全要(yào)素生产率的提(tí)升，充分(fēn)利(lì)用(yòng)好云计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能(néng)等(děng)底层(céng)技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业逻(luó)辑，通过信息技(jì)术全方位(wèi)赋(fù)能传统行业，从生产和服务端(duān)全面(miàn)提升效率。

　　“数字经济涵盖(gài)底(dǐ)层(céng)的通信网络、算(suàn)力、算法，以及多样(yàng)化的行业应用等(děng)，这是(shì)一个系统性工程，产业空间较(jiào)大、持续时间较长，是未来具有成长性的行业之一。”莫海(hǎi)波表(biǎo)示。

　　此外，建信基(jī)金权益投资部总经理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人工智能相(xiāng)关板块。比如，建信智能生(shēng)活(huó)在一季度(dù)继续(xù)调整了行业(yè)配(pèi)置，降(jiàng)低了制造业、大(dà)金融地(dì)产行业的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块的(de)配置，特(tè)别是重点布局了人工(gōng)智(zhì)能(néng)技(jì)术创新带来(lái)的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智(zhì)能极致行(xíng)情(qíng)演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保(bǎo)留了一(yī)份清醒。

　　泓德臻远回(huí)报基(jī)金经理(lǐ)秦毅(yì)虽然在一(yī)季报中表达了对人(rén)工(gōng)智能(néng)的重视(shì)，但一季(jì)度并未加入对(duì)于AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他表示，过去(qù)一个季度中，以(yǐ)TMT为代(dài)表(biǎo)的科技板块走出了(le)轰轰烈烈的(de)行情(qíng)，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能成(chéng)为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模型路线的(de)成(chéng)功(gōng)，这一成功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次(cì)的(de)人工智(zhì)能的应用领域得到了极大的拓展，模型具(jù)备了强大的通用性。这属于科技(jì)史上的(de)一次(cì)重大(dà)创新，未来多(duō)个行(xíng)业将极大受益(yì)于这一技术的应用(yòng)和普及。未来我们应该(gāi)更加(jiā)重视这一领域的研究(jiū)和投资。

　　泓德臻远回(huí)报一季(jì)度前十大(dà)重仓股

　　坚持(chí)低估值价值投资理念的丘栋(dòng)荣在一(yī)季(jì)报中也提到(dào)了对AI的看好，但他的基(jī)金持仓(cāng)中也(yě)鲜少见到对相关板块(kuài)的(de)布局。他表示，除复合(hé)国家安全自主可控和产业趋势外，今年市场高(gāo)度关注(zhù)的(de)以ChatGPT为代表的(de)大模型技术，有望开启新(xīn)一轮(lún)的(de)科技创(chuàng)新周期(qī)，深(shēn)入和广泛应用，将对IT产(chǎn)业产(chǎn)生更大(dà)、更持久(jiǔ)的需(xū)求拉(lā)动，因此，计算机、电子等(děng)偏成长行业的部分成长股是未来(lái)关(guān)注的方向之(zhī)一。

　　中庚价(jià)值领航一季度(dù)前十(shí)大重仓股(gǔ):

　　嘉(jiā)实品质发(fā)现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市(shì)场在(zài)追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板(bǎn)块的非理性行(xíng)为，就如同去年(nián)三季(jì)度半导体及医(yī)药板块的(de)抛(pāo)售，反而造就了(le)难(nán)得的机会。“我们这时反而应该加大对能源板(bǎn)块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基金经理(lǐ)孟夏虽(suī)然也认(rèn)为，AI是不亚(yà)于互(hù)联网级别的技(jì)术(shù)要素革命，或(huò)许(xǔ)我们已经(jīng)站在新(xīn)一轮(lún)科技浪潮带(dài)来的全球(qiú)繁荣(róng)的开端。作为成(chén台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗g)长(zhǎng)投资(zī)者，会(huì)积极学习和拥抱，非常庆(qìng)幸(xìng)有生之年能看(kàn)到(dào)AGI通用(yòng)人工智能的雏形。但她(tā)同(tóng)时表示，也(yě)会(huì)努(nǔ)力在火热的行情面前(qián)保留一份(fèn)清(qīng)醒，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细(xì)甄别真正能够兑现长期业绩的(de)投资机会。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇为谨慎，他表示，AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)不(bù)会(huì)一蹴(cù)而就，中间(jiān)也必然(rán)会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风(fēng)险，可能造成(chéng)板块后续波动。正因(yīn)为此(cǐ)，他在去年三四(sì)季度布局了不少人工(gōng)智能相关的标的，在(zài)一季度对TMT板块有所减仓，现在(zài)的配(pèi)置(zhì)大概率少于(yú)市场(chǎng)平均水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的(de)交易占(zhàn)比已经超(chāo)过(guò)了(le)40％。当(dāng)然市场中(zhōng)有(yǒu)不(bù)少声音说这次不(bù)一样，交易占比(bǐ)创(chuàng)新(xīn)高代表了主线(xiàn)行情(qíng)的确(què)立(lì)，但我们(men)还是认(rèn)为太阳底下(xià)没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段总会消退(tuì)。”李晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一(yī)季度的市(shì)场走势(shì)再(zài)次佐证(zhèng)了(le)一个(gè)道理，即市场是难以预测的。迄今(jīn)为止，表现最好(hǎo)的(de)是(shì)AI相关板块，这(zhè)在今年初是想象不到的。就(jiù)好(hǎo)比去年初我们想象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基金(jīn)经理姜诚也在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表示。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科技(jì)发展进程中最(zuì)重要的事(shì)件之(zhī)一，但(dàn)要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产业链不同环(huán)节之(zhī)间(jiān)将如何(hé)分配？市场当前认(rèn)为(wèi)的受(shòu)益环节是(shì)否能如(rú)愿受益？它(tā)的“智(zhì)能”水平达到(dào)了(le)什么程度(dù)，以及渗透率将多(duō)快提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可(kě)细说(shuō)起来又让(ràng)人不(bù)明就(jiù)里的(de)难(nán)题。谈资和(hé)投资(zī)之(zhī)间，隔着一道(dào)鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足(zú)够(gòu)的把(bǎ)握(wò)去捕捉(zhuō)到它带来(lái)的投(tóu)资机会，但可(kě)以尽量回避(bì)它带来(lái)的伤害。以尽可能(néng)低的(de)价格买尽可(kě)能(néng)好的(de)资(zī)产(chǎn)，是(shì)我们的投资目标。

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