本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流(liú)动性(xìng)问题是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下(xià)，流(liú)动性问题有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金，认购(gòu)金额(é)满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四(sì)家公(gōng)募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除(chú)博(bó)时基金外，万家基金的(de)北(běi)证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品正在发(fā)行外(wài)，其余3只产品均已成立(lì)。其(q先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案í)中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价(jià)值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具(jù)有较大(dà)估值提(tí)升空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性的(de)增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)显(xiǎn先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案)著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以(yǐ)来回报(bào)悉(xī)数为负(fù)，其中年内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去(qù)年(nián)11月(yuè)发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前(qián)。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北(běi)交所很多优质企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块整体走势有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益基金年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对(duì)于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业(yè)内人士认为，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展的依然(rán)是市(shì)场本身较差的流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比公(gōng)司估值表现差异较大。除(chú)了继(jì)续降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前(qián)的位置(zhì)，对(duì)于北交所的(de)后(hòu)续(xù)表现充满信(xìn)心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是(shì)非常具(jù)有吸引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今年以来依(yī)然延续了(le)较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年四季度以来(lái)北交所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易(yì)业务细则(zé)》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等政策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的(de)力度(dù)，政策的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加(jiā)优(yōu)质供给(gěi)是市场长期(qī)发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难(nán)度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金(jīn)持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初露(lù)端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估值公司获(huò)增(zēng)持较多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的(de)公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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