全(quán)球(qiú)头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末(mò)的美股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季(jì)度末的持(chí)仓曝光。据了(le)解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强美(měi)股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持(chí)有多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)品(pǐn)个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持(chí)股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中增持(chí)的标的(de)还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一季度还(hái)减(jiǎn)持了(le)其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期的(de)开端，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的(de)长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了(le)，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球(qiú)货币市(shì)场(chǎng)中日益(yì)重(zhòng)要，这使(shǐ)得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金(jīn)的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平(píng)仍相对(duì)较(jiào)高，黄(huáng)金(jīn)将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美(měi)国和(hé)其(qí)他西方(fāng)经济体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的(de)负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会(huì)给经济和市场带来一定的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯(sī)也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益(yì)率的预(yù)期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可能在(zài)周期的(de)下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不(bù)同位置，这些国家和地(dì)区的政策制定者支持货币(bì)和(hé)信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官(guān)微发文(wén)称，“上周美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声明加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合我们对(duì)当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大规模(mó)财政刺(cì)激政策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国(guó)经(jīng)济尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国(guó)金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能(néng)不需要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于(yú)迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势(shì)再做(zuò)出决(jué)策。

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