本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所发展的首要(yào)因素，不过随(suí)着公募基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时(shí)，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于(yú)是(shì)发(fā)起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司(sī)拿到(dào)批文。除(chú)博吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思时基金外，万家基金(jīn)的北(běi)证50指数产品(pǐn)也是(shì)以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思亿元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务相关(guān)度较高的同(tóng)类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和(hé)估(gū)值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市(shì)场核心指(zhǐ)数(shù)表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得(dé)北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值(zhí)仍(réng)然(rán)偏(piān)低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全(quán)年共实(shí)现(xiàn)净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负(fù)外(wài)，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两年定开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多(duō)位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场制度性(xìng)差异(yì)导(dǎo)致其(qí)与沪(hù)深(shēn)市场相比，可(kě)比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大(dà)优质上(shàng)市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上讲，目前(qián)的(de)北交所优质公(gōng)司被显著低估，也(yě)是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开基(jī)金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前(qián)的位置，对于北交所的(de)后续表现充满信心，信心来(lái)源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值(zhí)已经非常便宜，他们(men)测(cè)算前几(jǐ)大重仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北(běi)交所公司(sī)今(jīn)年(nián)以来依然延续(xù)了较快的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业(yè)绩的持续(xù)增长进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北(běi)交所出(chū)了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业(yè)务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份(fèn)正(zhèng)式上线(xiàn)等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策(cè)的(de)暖风对整个市(shì)场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的(de)公司(sī)较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的(de)范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于(yú)供给增加对整个市场的(de)流动性造(zào)成一定(dìng)的扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是市(shì)场长期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特新企(qǐ)业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升(shēng)，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投资机(jī)会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精特新次新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值(zhí)公司获增持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标的(de)，未(wèi)来随着北(běi)交所改革的(de)不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可(kě)能性较(jiào)大。

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