北京时间5月7日，备受关注的(de)巴(bā)菲特股(gǔ)东大会在(zài)奥马(mǎ)哈(hā)如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档(dàng)芒格在(zài)5个半小时的(de)提问环节(jié)中(zhōng)，回答了(le)投资(zī)人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云集了(le)来自(zì)全球各地(dì)的投资者。“来自中国的(de)投资(zī)者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开(kāi)源基金(jīn)首(shǒu)席(xí)基金学(xué)家杨德龙如此(cǐ)分享自己在股(gǔ)东大会的(de)现场见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大会上(shàng)，巴(bā)菲特都会谈到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都具有竞争力，都能达成繁荣发(fā)展的前(qián)景。中国将会成为更好的国家，美国(guó)也(yě)可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示(shì)十分(fēn)看(kàn)好中国(guó)市场。

　　巴菲特(tè)也曾(céng)围(wéi)绕(rào)中国公司进行过(guò)投资部署(shǔ)，不过(guò)投资对象均为中国公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东(dōng)大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国是没有问题的。相(xiāng)较于(yú)投(tóu)资美国而言，投资中国可以让你用便宜的价格买(mǎi)到(dào)一些更好(hǎo)的公司，而这即便有一些不确(què)定因素的影响(xiǎng)，也是(shì)值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资(zī)标(biāo)准，A股(gǔ)哪些股票(piào)可能会得到(dào)他的(de)青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出的(de)“净资产收益率不低于20％而且(qiě)能稳定(dìng)增长”的最低(dī)标准，加上(shàng)其投资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市公司进(jìn)行了(le)梳理，选出了相对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费(fèi)仍占据三分之一，其(qí)中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资(zī)产收(shōu)益率指标，且出于对公司的价值判断(duàn)而不是价(436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡jià)格判断，选择的是加权平(píng)均（年化）净资(zī)产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的净资产收益率来看，排名第一的(de)分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了(le)上市公(gōng)司最新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属(shǔ)行(xíng)业算术(shù)平(píng)均值进行对比，又从100家公司中挑选出(chū)了估(gū)值(zhí)相对行业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财(cái)经(jīng)通过巴菲特(tè)的(de)持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在(zài)重金押注能源领域，如(rú)西方(fāng)石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同(tóng)时，巴(bā)菲(fēi)特多(duō)次减仓银(yín)行股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银(yín)行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年老行——富国(guó)银(yín)行。但巴菲(fēi)特对金融领(lǐng)域的持仓(cāng)仍有一定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又进行了行(xíng)业筛选，还对海天(tiān)味业等这类之前商品信(xìn)誉受(shòu)过(guò)不良影响的公司进(jìn)行了剔除(chú)。最终，“淘”出(chū)了(le)18家(jiā)相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲(fēi)特(tè)标准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家(jiā)公司涉(shè)及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约(yuē)有(yǒu)5家，占比近三分(fēn)之(zhī)一。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在(zài)22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利(lì)润复合年(nián)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家电潜力(lì)大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且净(jìng)资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关注的最低(dī)标准，如(rú)贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或还需(xū)要(yào)等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出的18家公(gōng)司中，家用电器行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨(chú)卫电器的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三家企业的5年净利(lì)润(rùn)复合年增长率表(biǎo)现略(lüè)显逊色(sè)，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与行业市盈(yíng)率之差来看，差距最大(dà)的是主营集(jí)成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字(zì)营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨跌(diē)幅来看，2018年(nián)1月2日(rì)至(zhì)2436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡023年5月5日，仅有(yǒu)可川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股(gǔ)价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨幅前(qián)三名仍是(shì)酒企，分别是重庆436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相对符(fú)合巴(bā)菲(fēi)特(tè)投资(zī)逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数(shù)的0.83％以及(jí)沪(hù)深指数的-0.35％。

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