5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注(zhù)度提升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人(rén)气(qì)最高的板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成，银(yín)行板块罕(hǎn)见出(chū)现多只金股，两者(zhě)一定程(chéng)度(dù)与中特(tè)估概念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒板块关注度提升最为明(míng)显，计算(suàn)机板块关注(zhù)度则(zé)快速下降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情走势(shì)相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的(de)关(guān)注度也小幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博(bó)烧烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集(jí)中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家(jiā)及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同(tóng)时获得3家(jiā)以上(shàng)机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数(shù)收益(yì)，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后。总体世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼来看，34家(jiā)券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎(yì)体现在热门金(jīn)股上(shàng)则表现为“全(quán)军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中(zhōng)仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份(fèn)的投资方(fāng)向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们对五月的(de)大(dà)盘的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多的行业是电(diàn)气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通(tōng)、个(gè)股期权则因(yīn)有事件驱(qū)动(dòng)所(suǒ)以有短期的机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐(chǎn)述了美(měi)国(guó)股票(piào)投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现(xiàn)了(le)明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大项目(mù)的陆续推出(chū)和开(kāi)工)不(bù)会停止;同时，管世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼理层对信(xìn)用风险及(jí)资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降低，但(dàn)在投(tóu)资缺口重回下(xià)行通(tōng)道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋(qū)势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要么增加(jiā)资本，减负(fù)债(zhài)会带来经济收缩压力，增(zēng)资(zī)本会带来(lái)股(gǔ)票(piào)供给压力，市场尚未走出这种被动局面(miàn)的(de)影响。PMI数(shù)据显示经济(jì)下行压力(lì)暂时有所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望经济(jì)会出现持续或者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出(chū)现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付打破预(yù)期影响仍难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相对(duì)来说(shuō)，中盘股如(rú)医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等(děng)业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的(de)政(zhèng)策(cè)取向来看(kàn)，短(duǎn)期(qī)打(dǎ)破概率(lǜ)偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征没(méi)变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极(jí)因素出现，建(jiàn)议备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多(duō)次的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政(zhèng)策效果难(nán)以(yǐ)对冲来自(zì)房地(dì)产等领域带来的经济下(xià)行动能，基本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改革和(hé)结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不(bù)托底，政策不全(quán)面放松(sōng)的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏好(hǎo)都有不利(lì)影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍(réng)将继(jì)续维持弱(ruò)势下跌(diē)格局。

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