财联社(shè)4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联(lián)社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险(小黄人名字分别叫什么xiǎn)公司(sī)调整新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，控制利(lì)差(chà)损，要(yào)求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进行(xíng)调研(yán)会的后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以及多(duō)家保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险预(yù)定(dìng)利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化(huà)等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司包(bāo)括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国小黄人名字分别叫什么华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利(lì)率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表示(shì)：“已经准备好利率3.0的(de)产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士对(duì)财联社(shè)记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避(bì)免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配(pèi)置风(fēng)格(gé)稳健(jiàn)，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步(bù)提升，其(qí)他(tā)资(zī)产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基(jī)金(jīn)投资比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非(fēi)标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管按(àn)产品(pǐn)类型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范(fàn)化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企(qǐ)已就(jiù)降(jiàng)低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低(dī)负债(zhài)成本将(jiāng)大(dà)幅刺激(jī)产(chǎn)品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提(tí)升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债(zhài)成本(běn)压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的(de)预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到(dào)利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为(wèi)提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售大量高负(fù)债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康(kāng)保险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大(dà)量对(duì)利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利(lì)率(lǜ)环境下(xià)，负债(zhài)端主要(yào)通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方式(shì)来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国(guó)长(zhǎng)端利率地位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波(bō)动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着潜在(zài)的(de)利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整(zhěng)评估(gū)利率等降低负债(zhài)端(duān)成本(běn)。

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