金融界(jiè)5月12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商(shāng)品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆(dòu)一(yī)涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期货：白银(yín)深跌，贵金(jīn)属做多逻(luó)辑(jí)变了？

　　白(bái)银(yín)跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产者价格(gé)指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资通(tōng)胀压(yā)力进一步趋(qū)缓。结合此(cǐ)前(qián)发(fā)布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看，一方(fāng)面，此(cǐ)前加息(xī)结束乃至(zhì)降息已然成为一种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本(běn)周(zhōu)在美联储越来越多官(guān)员为鹰(yīng)派站(zhàn)台的情况下，预计从加(jiā)息结(jié)束到降(jiàng)息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经济和政策(cè)的不确定性，贵金属(shǔ)部(bù)分(fēn)回吐前期超(chāo)涨的(de)幅度。另一方面，上周初请失业金人(rén)数(shù)升(shēng)至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场(chǎng)正在(zài)降温。同(tóng)时国内(nèi)社融超预期(qī)下滑，白银因工(gōng)业(yè)属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如(rú)期(qī)大幅调整

　　前期(qī)强调从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银(yín)连续(xù)上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续(xù)影响有色金(jīn)属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济(jì)数据(jù)疲软增(zēng)加(jiā)美联储政(zhèng)策转向宽松预期(qī)以及经济(jì)风险依(yī)然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅(fú)上升(shēng)使得贵金(jīn)属承压回落，而(ér)铜铝等有(yǒu)色金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工业(yè)属性较强的(de)白银走势，白银(yín)偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大(dà)幅回落等因素综合影响下，白(bái)银高位回落，下(xià)方仍(réng)有一(yī)定的空(kōng)间(jiān)，首(sh偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗ǒu)先关(guān)注24美元/盎司整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若(ruò)有效跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克(kè)）关键支(zhī)撑；上方关(guān)注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危(wēi)机(jī)引发(fā)避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期(qī)迅速转向(xiàng)，美元美(měi)债(zhài)走(zǒu)势(shì)偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续(xù)关注调整行情；后续政策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行风险、银行(xíng)业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将(jiāng)会(huì)不断刷(shuā)新历(lì)史(shǐ)新高，贵(guì)金属逢低(dī)做多(duō)配置依(yī)然是核心建(jiàn)议。

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