本周铁(tiě)矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力(lì)合(hé)约(yuē)跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注意到(dào)，本(běn)周后几个(gè)交易日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(方阵是什么意思fāng)正中(zhōng)期(qī)期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表(biǎo)需继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一(yī)步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进一步(bù)压(yā)缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉(lú)料端价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始(shǐ)计价终端(duān)需求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库(kù)意愿增强，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国(guó)投安信期货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市(shì)场对(duì)于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂(chǎ方阵是什么意思ng)内库存明显低于历史(shǐ)平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常态(tài)，对补(bǔ)库不应有过高期待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度(dù)产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降态势(shì)，不过由于(yú)终端需(xū)求疲弱(ruò)，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月(yuè)21日(rì)调研(yán)247家钢厂的(de)数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将(jiāng)至(zhì)，下(xià)周补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预(yù)计(jì)下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支(zhī)撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库存补库对价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依然(rán)承压(yā)。持续调整后(hòu)压力得到基(jī)本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波(bō)折，供需边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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