总市值(zhí)超6万亿(yì)的科(kē)创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为(wèi)健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在(zài)中国(guó)证监会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为(wèi)科创板市(shì)场投资带来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息(xī)显示，为健全多(duō)层次资(zī)本市场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激(jī)发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多(duō)元(yuán)化的交易和风险一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的(de)示范(fàn)引领作用，不断提升服(fú)务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官(guān)网也发布消息，上交所将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧所表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市(shì)场(chǎng)需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和(hé)流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科(kē)创板投资者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促(cù)进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制度(dù)规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管(guǎn)理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了(le)期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全(quán)面加(jiā)强市(shì)场监(jiān)管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下(xià)，会(huì)同市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保(bǎo)障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市(shì)场(chǎng)多空(kōng)平一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧衡机制等方面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市(shì)值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足(zú)不同(tóng)投(tóu)资者(zhě)的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可(kě)能性较(jiào)大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可(kě)以借助相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而(ér)促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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