金(jīn)融界5月11日消(xiāo)息 央行(xíng)今日(rì)发布(bù)2023年4月份金融(róng)数据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余(yú)额280.85万亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高1.9个百分(fēn)点。初步统(tǒng)计，2023年(nián)4月社会融资规模(mó)增(网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思zēng)量(liàng)为1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元。其中，对(duì)实体经(jīng)济发(fā)放(fàng)的(de)人(rén)民币贷(dài)款增加4431亿元，同比多增729亿元；对(duì)实体经济(jì)发放(fàng)的外币贷款折合人民(mín)币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币(bì)存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿元。其(qí)中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非金融企业存(cún)款减少1408亿元，财政性(xìng)存(cún)款增加(jiā)5028亿元，非银行业(yè)金融机构存款(kuǎn)增(zēng)加2912亿(yì)元。4月(yuè)末，外币(bì)存款余额8819亿美元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速(sù)评认(rèn)为，M2同比(bǐ)回落，主因居民存(cún)款13个月以来同比(bǐ)首次转为(wèi)减少，但更可(kě)能重回表外(wài)资产，而非用于消费，消费在二季度同样(yàng)处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于(yú)居民贷(dài)款13个月(yuè)以来(lái)首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思，中信(xìn)证(zhèng)券点评(píng)如下(xià)：在经(jīng)历(lì)了一季(jì)度的爆(bào)发(fā)式(shì)增长后，信贷在4月明显回落。从结构(gòu)上来(lái)看，居民部门再次(cì)“缩(suō)表”，不过企(qǐ)业中长期贷款有(yǒu)较强韧(rèn)性(xìng)。信贷回落可能(néng)是因(yīn)为一季度透(tòu)支(zhī)了部分银行(xíng)信贷(dài)额度和企业信贷需求，而且(qiě)4月地产销售也(yě)边际走弱。社融增速与上月持(chí)平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认为(wèi)，M2同比回(huí)落主(zhǔ)因居民存(cún)款(kuǎn)13个(gè)月以(yǐ)来同(tóng)比首次转为减少，但更可能重回表(biǎo)外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在于(yú)居(jū)民贷款13个月以来首次转负。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。4月M1同比(bǐ)回(huí)升(shēng)0.2个(gè)百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于(yú)个人(rén)存款的流(liú)出(chū)而(ér)非企(qǐ)业活(huó)期存(cún)款大幅改(gǎi)善，和地产销售(shòu)的再度(dù)转冷有关。

　　4月份人民(mín)币(bì)存款大幅减少的(de)问题，中信证券认为是季节性波动。因(yīn)为银行倾向于让理财产品在(zài)季末到期(qī)，使资金回流成存(cún)款，以应对考核，然后在下季初发(fā)行新(xīn)的理财产品承接。因(yīn)此居民存款在季末季(jì)初常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提(tí)高0.2个(gè)百分点(diǎn)，或许反映(yìng)了企业(yè)经营活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信(xìn)证(zhèng)券看法较(jiào)为一致，招商宏(hóng)观表示(shì)居民存款减少(shǎo)符合季(jì)节性(xìng)规律。在(zài)本月(yuè)数据(jù)中，居民端出现了新(xīn)增存款(kuǎn)，新(xīn)增贷款(kuǎn)同时收(shōu)缩的情况。从历史规(guī)律(lǜ)来看，4月及(jí)7月一般是居民(mín)存款(kuǎn)减少(shǎo)的时点。以4月为例，今(jīn)年1.2万亿居民存款的(de)减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月数据(jù)得出类似居民加(jiā)速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的(de)去向问题，申(shēn)万宏(hóng)源分(fēn)析认为4月居(jū)民存款减少更可能去(qù)向(xiàng)表外(wài)资产(chǎn)，而非消费领(lǐng)域。

　　对于(yú)4月的(de)信贷结构问(wèn)题，招商宏观表示在放缓的信贷投放中(zhōng)，结构特征依然明显。企业(yè)中长期贷款贡献了新增(zēng)信贷的(de)绝大部分，居民端中(zhōng)长期(qī)信贷出(chū)现(xiàn)收缩。这种结构特征(zhēng)反映了(le)居民端在(zài)前期购房需求脉冲式(shì)释放后信心仍然(rán)不(bù)足(zú)的(de)情(qíng)况(kuàng)。如果没有进一步的政(zhèng)策支撑，不(bù)排除居民(mín)端新(xīn)增信贷量会持续(xù)维持(chí)在低位。

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