踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场质(zhì)疑成为(wèi)减(jiǎn)持(chí)铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年(nián)报和(hé)一(yī)季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发(fā)布2022年财(cá黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑i)报，公司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次(cì)亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报一出(chū)，股(gǔ)吧等(děng)平(píng)台投资者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担心公(gōng)司下(xià)周一股价走势，尤(yóu)其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截(jié)至去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年(nián)的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年年报显示，截(jié)至(zhì)报告期末，公司总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块有三(sān)个出(chū)现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网广告及(jí)服务(wù)收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比下降25黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑.32％；智能硬(yìng)件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务收入(rù)增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度(dù)，三六零营(yíng)业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从徘徊(huái)到下(xià)滑。净(jìng)利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延(yán)续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下降及对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大股东却(què)大(dà)幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火(huǒ)。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠道表(biǎo)达对(duì)大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零(líng)股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可(kě)收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零年(nián)报和一季报出(chū)炉(lú)后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着(zhe)今年(nián)以来(lái)股价(jià)的(de)暴涨(zhǎng)，三(sān)六(liù)零(líng)的(de)投资者人数大(dà)幅增加(jiā)。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到(dào)了今年一(yī)季度(dù)末股东数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投(tóu)资者涌入(rù)相(xiāng)反(fǎn)，一季度以股(gǔ)权投资机构为代(dài)表的十(shí)大股东却在逢(féng)高大幅减持。十(shí)大股东名单(dān)显示，一季度(dù)“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公(gōng)司-北京中发助力壹号(hào)投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东(dōng)合计减持超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度均价(jià)计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资(zī)权。具体来(lái)看，三六零(líng)全资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的(de)对(duì)应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零(líng)持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六(liù)零又发布(bù)对外投资(zī)进(jìn)展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六(liù)零的(de)持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的(de)估值(zhí)已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽车(chē)估(gū)值会否进一(yī)步(bù)下调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车(chē)的(de)亏损，三六(liù)零持有股权的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年(nián)公司(sī)的(de)投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资(zī)亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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